Μια «ανάσα» από {LF}την επενδυτική {LF}βαθμίδα η Ελλάδα

Με τον γενικό δείκτη να έχει ανακάμψει 9% από τα χαμηλά του Μαρτίου και τη χώρα να βρίσκεται πλέον μια ανάσα από την επενδυτική βαθμίδα, μετά τη νέα αξιολόγηση της πιστοληπτικής ικανότητας του Δημοσίου από την DBRS Morningstar την περασμένη Παρασκευή, ξεκινά η νέα εβδομάδα για το ελληνικό χρηματιστήριο.

Σύμφωνα με την έκθεση του καναδικού οίκου, που είναι επιλέξιμος από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ), η αξιολόγηση της Ελληνικής Δημοκρατίας αναρριχήθηκε στο BB (high), με τις προοπτικές της να αναθεωρούνται σε σταθερές από θετικές.

Οι αναλυτές της DBRS αναφέρουν πως η απόφαση αυτή αντικατοπτρίζει την εκτίμηση ότι η κυβέρνηση συνεχίζει τις οικονομικές μεταρρυθμίσεις και παραμένει προσηλωμένη στον στόχο της δημοσιονομικής εξυγίανσης, ενώ καταγράφεται σημαντική πρόοδος στη μείωση των εντός ισολογισμού μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων από τις τράπεζες.

Το σταθερό outlook, από την άλλη, αντανακλά την άποψη του οίκου ότι οι μακροπρόθεσμες οικονομικές προοπτικές της Ελλάδας ενισχύθηκαν σημαντικά από το 2019, με τις επενδύσεις, τις εξαγωγές και τις μεταρρυθμίσεις να στηρίζουν τη βιωσιμότητα του δημόσιου χρέους. Στην ίδια έκθεση επισημαίνεται πως η δημοσιονομική υπεραπόδοση και η στρατηγική διαχείρισης μετρητών το 2021 επέτρεψαν τη διατήρηση των ταμειακών διαθεσίμων σε υψηλά επίπεδα, περί τα 41 δισ. ευρώ. Για το 2022 εκτιμά ότι η ανάπτυξη θα φτάσει το 4,6%, το έλλειμμα θα διαμορφωθεί στο 4,3% και το χρέος θα υποχωρήσει στο 199,4% του ΑΕΠ από 207% πέρυσι. Ωστόσο, ο οίκος σημειώνει ότι οι προκλήσεις παραμένουν σημαντικές. Σύμφωνα με την DBRS, οι πιστωτικές αβεβαιότητες σχετίζονται με τον πόλεμο στην Ουκρανία, την ποιότητα του ενεργητικού του χρηματοπιστωτικού τομέα και τον βαθμό στον οποίο η ΕΚΤ θα παράσχει στήριξη στα ελληνικά ομόλογα σε περίπτωση αναταραχής στην αγορά.

Οι οικονομολόγοι του οίκου πάντως υπογραμμίζουν ότι η Ελλάδα είναι ένα από τα έξι κράτη-μέλη της Ευρωπαϊκής Ενωσης των οποίων τα εθνικά σχέδια ανάκαμψης έχουν εγκριθεί. Επιπλέον, είναι ένα από τα πέντε πρώτα κράτη-μέλη που υπέβαλαν αίτηση πληρωμής προς την Ευρωπαϊκή Επιτροπή, η οποία αναμένεται να προβεί σε εκταμίευση 3,6 δισ. ευρώ πιθανώς εντός του Απριλίου. Επισημαίνουν δε πως κεφάλαια περίπου 70 δισ. ευρώ είναι συνολικά διαθέσιμα από τα ευρωπαϊκά χρηματοδοτικά προγράμματα για την πραγματοποίηση επενδύσεων.

Η ΠΟΡΕΙΑ ΤΟΥ ΧΑ. Πάντως, παρά τη θετική είδηση της αναβάθμισης της χώρας από την DBRS, εγχώριοι αναλυτές εμφανίζονται συγκρατημένα αισιόδοξοι για τη συνέχεια, θεωρώντας ότι η πίεση από το μέτωπο του πληθωρισμού δεν θα υποχωρήσει σύντομα, ακόμα κι αν υπάρξουν θετικές εξελίξεις στην Ουκρανία. Στο πλαίσιο αυτό, δεν μπορεί να αποκλειστεί η χειροτέρευση των αποτελεσμάτων εισηγμένων εταιρειών στο πρώτο εξάμηνο της εφετινής χρονιάς, ειδικά σε κλάδους που πλήττονται άμεσα από την άνοδο των ενεργειακών τιμών.

Κατά τα άλλα, η προηγούμενη εβδομάδα ήταν η δεύτερη συνεχόμενη ανοδική για τον βασικό χρηματιστηριακό δείκτη, ο οποίος έκλεισε με κέρδη 4,22%. Αυξημένο ήταν το αγοραστικό ενδιαφέρον και για τις τραπεζικές μετοχές, ο δείκτης των οποίων υπεραπέδωσε, κλείνοντας με άνοδο 10,23%. Ετσι, από την αρχή του χρόνου ο γενικός δείκτης περιόρισε τις απώλειες στο -3,41%, ενώ ο τραπεζικός διεύρυνε την απόδοσή του στο +7,60%.