Στο ζενίθ η μεταβλητότητα και στο Χρηματιστήριο Αθηνών

Η διάψευση των προσδοκιών για ταχύτερη έκβαση των συνομιλιών σχετικά με την κατάπαυση του πυρός στην Ουκρανία επανάφερε τα χρηματιστήρια στο κόκκινο (- 1,14% και στο ΧΑ), δεικνύοντας ότι η μεταβλητότητα στις αγορές θα παραμείνει στο ζενίθ, τη στιγμή μάλιστα που αρκετοί επενδυτές δείχνουν να βρίσκονται «με το δάχτυλο στη σκανδάλη», όντας προσηλωμένοι στις γεωπολιτικές εξελίξεις.

Οι τράπεζες μετά το προχθεσινό «άλμα» (+10,02%) σημείωσαν απώλειες 3,41%, με τις Alpha Bank (-5,73%) και Εθνική (-4,76%) να δέχονται τις μεγαλύτερες πιέσεις, ενώ ο ΟΤΕ ήταν ο πρωταγωνιστής της συνεδρίασης με κέρδη 3,83% και συναλλαγές 21,7 εκατ. ευρώ, με την Eurobank Equities να δίνει νέα υψηλότερη τιμή-στόχο για τη μετοχή στα 17,1 ευρώ (από 16 ευρώ) διατηρώντας τη σύσταση «διακράτησης». Καλά εταιρικά αποτελέσματα ανακοίνωσε η Τιτάν (+1,76%) με την AXIA Ventures Group να συστήνει «αγορά» της μετοχής με τιμή-στόχο τα 18,5 ευρώ. Πιέσεις δέχθηκαν οι μετοχές των Βιοχάλκο (-4,82%), Ελβάλ Χαλκόρ (-4,88%) και Cenergy (-7,36%), συμφερόντων του ίδιου ομίλου. Το 60% των μετοχών υποχώρησε με τις συναλλαγές να ξεπερνούν τα 111 εκατ. ευρώ.

Σε υποβάθμιση της τιμής-στόχου του δείκτη αναδυόμενων αγορών της MSCI EM προχώρησε η JP Morgan, καθώς στο βασικό της σενάριο δίνει τιμή-στόχο τις 1.300 μονάδες (από τις 1.500 μονάδες), διατηρώντας παράλληλα «ουδέτερη θέση» για τις ελληνικές μετοχές, αν και κατά μέσο όρο (βάσει των Top-Down και Bottom-UP αναλύσεων) «βλέπει» περιθώρια ανόδου 38% για το ελληνικό Χρηματιστήριο. Από τις επιμέρους αναδυόμενες αγορές συστήνει «αύξηση θέσεων» (overweight) στις αγορές της Βραζιλίας, της Σαουδικής Αραβίας και Μέσης Ανατολής, της Κίνας, της Ινδονησίας και της Ταϊλάνδης.

Βέβαια, το θέμα είναι η ρωσική εισβολή να μην οδηγήσει τον κόσμο σε αχαρτογράφητες περιοχές, την ώρα που αρκετά μαύρα σύννεφα μαζεύονται πλέον και πάνω από την Ελλάδα (πληθωρισμός, άνοδος των τιμών των πρώτων υλών, επιτόκια, κόστος δανεισμού, επιβράδυνση της οικονομίας, εκλογικός κύκλος κ.ά.).

Οι επενδυτές έχουν το βλέμμα τους στραμμένο και στην πορεία των επιτοκίων μετά και τις αυξήσεις από τις Fed και BoE, με την Κριστίν Λαγκάρντ να δηλώνει πάντως ότι η ΕΚΤ δεν θα βιαστεί να αυξήσει τα επιτόκια και οποιαδήποτε κίνηση θα είναι κλιμακωτή.

ΠΡΟΒΛΕΨΗ. Οι τιμές του πετρελαίου επανήλθαν σε ανοδική τροχιά, την ώρα που η Goldman Sachs εκτίμησε προσφάτως πως η παγκόσμια οικονομία μπορεί να αντιμετωπίσει ένα από τα μεγαλύτερα πετρελαϊκά σοκ στην ιστορία, καθώς οι εξαγωγές πετρελαίου της Ρωσίας έχουν μειωθεί μετά την εισβολή της χώρας στην Ουκρανία, ενώ η συνέχιση των κυρώσεων θα μπορούσε να οδηγήσει στην απώλεια 3 εκατομμυρίων βαρελιών ρωσικού πετρελαίου την ημέρα (από τα συνολικά 5 εκατ. βαρέλια που εξάγει η χώρα). Αυτό θα ήταν το 5ο μεγαλύτερο σοκ στον τομέα της προσφοράς από τον Β’ Παγκόσμιο Πόλεμο, μετά τα 5,6 εκατ. βαρέλια κατά την ιρανική επανάσταση (1978), τα 4,3 εκατ. βαρέλια από το αραβικό εμπάργκο πετρελαίου (1973), τα 4,3 εκατ. βαρέλια επίσης κατά τον πόλεμο Ιράν – Ιράκ (1980) και τα 4,1 εκατ. βαρέλια από τον πόλεμο Ιράκ – Κουβέιτ (1990).

Σύμφωνα με την Goldman Sachs, αν από την αγορά λείψουν 2 εκατομμύρια βαρέλια την ημέρα η τιμή του θα φθάσει στα 145 δολ./βαρέλι, ενώ αν το έλλειμμα φθάσει τα 4 εκατομμύρια θα ξεπεράσει τα 175 δολάρια. Στο βασικό σενάριο θα λείψουν τελικά από την αγορά 1,6 εκατομμύρια βαρέλια με αποτέλεσμα η τιμή του Brent να κυμανθεί στα 135 δολάρια το βαρέλι το 2022, για να υποχωρήσει στα 115 δολ./βαρέλι το 2023.