Σε αχαρτογράφητα νερά κινείται πλέον το Χρηματιστήριο Αθηνών

Σε αχαρτογράφητα νερά έχει εισέλθει η εγχώρια χρηματιστηριακή αγορά, η οποία σύμφωνα με αναλυτές αναπόφευκτα θα κινηθεί το επόμενο διάστημα ανάλογα με τις εξελίξεις στην Ουκρανία και τις επιπτώσεις του πολέμου στο μακροοικονομικό περιβάλλον. Την περασμένη εβδομάδα ο γενικός δείκτης υποχώρησε κατά 3%, ενώ την Πέμπτη χάθηκαν προσωρινά σε επίπεδο κλεισίματος οι 900 μονάδες, για πρώτη φορά από τις αρχές του 2022.

Οι απώλειες σε επίπεδο πενθημέρου θα ήταν μεγαλύτερες εάν δεν είχαν επιστρέψει οι αγοραστές στο ταμπλό την Παρασκευή, όπως συνέβη στα μεγάλα διεθνή χρηματιστήρια, λόγω της προοπτικής για αναβολή των προγραμματισμένων αυξήσεων στα επιτόκια από τις κεντρικές τράπεζες και στις δύο πλευρές του Ατλαντικού.

Ο μεγαλύτερος κίνδυνος για την Ευρώπη από την ολόπλευρη ρωσική επιχείρηση εισβολής στην επικράτεια της Ουκρανίας δύναται κατά την Alpha Bank «να μετατρέψει την κρίση φυσικού αερίου σε μια μονιμότερη πληθωριστική πίεση στις πρώτες ύλες και τα βασικά αγαθά, επαναφέροντας τον κίνδυνο του στασιμοπληθωρισμού (stagflation) πάνω από την Ευρώπη».

Οπως εξηγούν οι οικονομολόγοι της τράπεζας, οι ορίζουσες της έντασης του νέου σοκ στην ευρωπαϊκή οικονομία είναι πρώτον, η διάρκεια των πολεμικών επιχειρήσεων, δεύτερον, η μορφή και η ευστάθεια του νέου status quo που θα προκύψει, τρίτον, η κλιμάκωση των κυρώσεων έναντι της ρωσικής οικονομίας και, τέλος, η επίπτωση των κρατικών δαπανών των ευρωπαϊκών χωρών για τη χρηματοδότηση της ενεργειακής κρίσης, επί της δημοσιονομικής τους ισορροπίας, η οποία ήδη προσωρινώς διαταράχθηκε τα προηγούμενα χρόνια λόγω της πανδημίας.

Και αυτό διότι η εξάρτηση των ευρωπαϊκών κρατών από την προμήθεια φυσικού αερίου από τη Ρωσία είναι ιδιαίτερα σημαντική και ενδεχόμενη διακοπή της τροφοδοσίας θα προκαλούσε πλείστα προβλήματα. «Σε ποιον βαθμό οι ρωσικές εισαγωγές μπορούν να υποκατασταθούν από εισαγωγές φυσικού αερίου σε υγροποιημένη μορφή (LNG) και σε ποιο κόστος αυτό θα γίνει είναι ερωτήματα τα οποία δεν μπορούν να απαντηθούν με βεβαιότητα» αναφέρεται στην ίδια ανάλυση της Alpha Bank.

Το 2020 οι μεγαλύτεροι εισαγωγείς LNG στην Ευρωπαϊκή Ενωση ήταν το Κατάρ, οι ΗΠΑ, η Ρωσία, η Νιγηρία και η Αλγερία, ενώ επί του παρόντος διεξάγονται συζητήσεις με ορισμένες χώρες για αύξηση των εισαγωγών. «Ωστόσο, είναι σαφές ότι σε ενδεχόμενη κλιμάκωση των εν εξελίξει στρατιωτικών συγκρούσεων μεταξύ Ρωσίας και Ουκρανίας, ακόμα και εάν η τροφοδοσία φυσικού αερίου μέσω των αγωγών συνεχιστεί απρόσκοπτα, οι τιμές του φυσικού αερίου και του πετρελαίου, αναμένεται να καταγράψουν βραχυπρόθεσμα μεγάλη άνοδο» επισημαίνουν οι αναλυτές του συστημικού ομίλου.

Η εξέλιξη αυτή, σύμφωνα με τους ίδιους, θα ήταν ιδιαίτερα αρνητική για τα κράτη-μέλη της Ευρωπαϊκής Ενωσης, η πλειονότητα των οποίων παρουσιάζει υψηλό ποσοστό εξάρτησης από τις εισαγωγές φυσικού αερίου. Επιπλέον, θα προκαλούνταν περαιτέρω αύξηση του ενεργειακού κόστους, αφενός συμπιέζοντας το διαθέσιμο εισόδημα των νοικοκυριών και αφετέρου αυξάνοντας το κόστος παραγωγής για τις επιχειρήσεις.

Αποτέλεσμα αυτών θα ήταν να ενταθούν οι πληθωριστικές πιέσεις σε βραχυπρόθεσμο ορίζοντα, υποχρεώνοντας ενδεχομένως τις εθνικές κυβερνήσεις να λάβουν μέτρα στήριξης των νοικοκυριών και των επιχειρήσεων. Για παράδειγμα, η Ιταλία ανακοίνωσε πριν από λίγες ημέρες πακέτο μέτρων ύψους 8 δισ. ευρώ, προκειμένου να στηρίξει τους καταναλωτές και τη βιομηχανία από την αύξηση των τιμών της ηλεκτρικής ενέργειας και του φυσικού αερίου.