Το «στοίχημα» της επανόδου στην κανονικότητα με το βλέμμα στην Ομικρον

Με το στοίχημα της επανόδου στην κανονικότητα ξεκινά η νέα χρονιά για το ελληνικό χρηματιστήριο, το οποίο, παρά την ταλαιπωρία που υπέστη τους τελευταίους μήνες, κατάφερε να κλείσει το 2021 με θετικό πρόσημο. Δεν κατέστη ωστόσο δυνατό το κλείσιμο πάνω από τις 900 μονάδες, το οποίο αποτελούσε έναν από τους συντηρητικούς στόχους που είχαν τεθεί από την επενδυτική κοινότητα.

Ειδικότερα, μετά τον ανοδικό κατά 2,95% Δεκέμβριο, ο γενικός δείκτης της αγοράς πέτυχε το 2021 απόδοση 10,43%, ενώ οι τραπεζικές μετοχές ενισχύθηκαν μεσοσταθμικά κατά 3,75% και 10,78% αντίστοιχα. Θετικό είναι επίσης το γεγονός ότι η πλειονότητα των εισηγμένων τίτλων πέτυχε αποδόσεις μεγαλύτερες του βασικού χρηματιστηριακού δείκτη, ενώ σε υψηλά επίπεδα αναμένεται να διαμορφωθεί και το μέσο μέρισμα της χρήσης, ξεπερνώντας το 3%.

Ταυτόχρονα, το 2021 ήταν η χρονιά που το ΧΑ ανέδειξε τον βασικό του ρόλο. Την άντληση κεφαλαίων για τη χρηματοδότηση των επιχειρήσεων, καθώς η ζήτηση για εγχώριους τίτλους, παρά την πανδημία, παρέμεινε ισχυρή. Σύμφωνα με στοιχεία της Merit Sec, αντλήθηκαν συνολικά 9,7 δισ. ευρώ. Από αυτά τα 3,7 δισ. ευρώ συγκεντρώθηκαν μέσω αυξήσεων κεφαλαίου και τα υπόλοιπα 6 δισ. ευρώ μέσω εκδόσεων ομολόγων.

Σύμφωνα με τη χρηματιστηριακή εταιρεία, «παρά το γεγονός ότι οι καταθέσεις του τραπεζικού συστήματος αυξήθηκαν κατά 12,4 δισ. ευρώ στο πρώτο 11μηνο του έτους, οι ιδιώτες επενδυτές προτίμησαν πιο ασφαλείς επενδύσεις, όπως οι ομολογιακές εκδόσεις και τα αμοιβαία κεφάλαια, έναντι των μετοχών». Το γεγονός αυτό, κατά τη Merit, είχε ως αποτέλεσμα να λείπει από το ΧΑ η απαραίτητη ρευστότητα, ώστε να κινηθεί σύμφωνα με τις διεθνείς αγορές και να ξεπεράσει την ισχυρή αντίσταση των 900-920 μονάδων.

Σύμφωνα με χρηματιστηριακή πηγή, η πορεία των μετοχών και το 2022 θα εξαρτηθεί από τις μακροοικονομικές προοπτικές, οι οποίες συνδέονται άμεσα τόσο με την υγειονομική όσο και με την ενεργειακή κρίση. Σε ανάλυσή της η Alpha Bank εκτιμά ότι εφέτος η ελληνική και η παγκόσμια οικονομία θα εισέλθουν στην τελική φάση της διαδικασίας επανόδου σε μια νέα μορφή κανονικότητας, με πολλά ωστόσο διακριτά χαρακτηριστικά.

«Η δυναμική ανάκαμψη των οικονομιών το 2021 οδήγησε ήδη αρκετές χώρες, μεταξύ των οποίων και η Ελλάδα, σε υψηλότατου βαθμού ανάκτηση των απωλειών της πανδημικής, υφεσιακής διαταραχής, σε όρους ακαθάριστου εγχωρίου προϊόντος» τονίζουν σε ανάλυσή τους οι οικονομολόγοι της τράπεζας. Προσθέτουν όμως ότι η διαδικασία διαμόρφωσης του μεταπανδημικού περιβάλλοντος «χαρακτηρίζεται διεθνώς από νέες προκλήσεις».

Η νέα μετάλλαξη. Οπως εξηγούν, «η νέα κανονικότητα αναμένεται να έχει ως βασικό δομικό στοιχείο τον υψηλό βαθμό αβεβαιότητας, καθώς η πανδημία είτε επιτάχυνε τεκτονικές αλλαγές που αναμένονταν να λάβουν χώρα μεταγενέστερα είτε πυροδότησε κινδύνους -αλλά και ανέδειξε σημαντικές ευκαιρίες – για την παγκόσμια και την ελληνική οικονομία».

Κατά την Alpha Bank, η εμφάνιση της νέας μετάλλαξης επιβεβαιώνει το γεγονός ότι η πανδημία COVID-19 εξακολουθεί να αποτελεί τον μεγαλύτερο κίνδυνο για την παγκόσμια οικονομική ανάπτυξη. Και αυτό διότι, παρά την αυξανόμενη προσαρμοστικότητα των οικονομιών στα νέα περιοριστικά μέτρα που έχουν ενεργοποιηθεί, θα υπάρξει έστω βραχυπρόθεσμα επιβράδυνση της οικονομικής δραστηριότητας, ιδιαίτερα σε χώρες που είναι ευάλωτες σε διαταραχές της διεθνούς ζήτησης.

«Αντισταθμιστικό ρόλο σε αυτή την εξέλιξη αναμένεται να διαδραματίσουν η διάθεση νέων φαρμάκων και η διεύρυνση της εμβολιαστικής κάλυψης, που θα συμβάλλουν στη βαθμιαία εξασθένηση της πανδημίας εντός του 2022, κυρίως όμως στις ανεπτυγμένες χώρες, όπου τα εμβολιαστικά προγράμματα λαμβάνουν χώρα ταχύτερα» καταλήγουν οι αναλυτές της Alpha Bank.