Αγοραστές για τέταρτο μήνα οι ξένοι στο Χρηματιστήριο

Καθαροί αγοραστές (αγορές μείον πωλήσεις) ελληνικών μετοχών κατά 29,8 εκατ. ευρώ τον Αύγουστο και 108,42 εκατ. ευρώ από την αρχή του έτους εμφανίζονται οι ξένοι επενδυτές στο ελληνικό χρηματιστήριο σύμφωνα με στοιχεία της ΕΧΑΕ.

Οι αλλοδαποί δικαιούχοι μερίδων εμφανίζονται αγοραστές για τέταρτο σε σειρά μήνα, ενώ τον Αύγουστο καθαροί αγοραστές ήταν κυρίως οι ξένοι που προέρχονταν από τη Βρετανία (μερίδιο 34,91%), τη Γερμανία (27,77%), την Ιρλανδία (12,66%) και τη Γαλλία ( 7,31%). Στο τέλος του Αυγούστου οι ξένοι επενδυτές κατείχαν ελληνικές μετοχές αξίας 35,84 δισ. ευρώ ελέγχοντας το 62,76% της εγχώριας κεφαλαιαγοράς συμπεριλαμβανομένης της συμμετοχής του ΤΧΣ ή το 64,76% χωρίς το ΤΧΣ.

Η συσσώρευση δυνάμεων συνεχίστηκε χθες στο χρηματιστήριο της Αθήνας (-0,69%), το οποίο στις τελευταίες συνεδριάσεις παραμένει σε τροχιά αργής διολίσθησης, την ώρα που η χωρίς εκπλήξεις ανακοίνωση της ΕΚΤ πως θα μειώσει ελαφρώς τις αγορές ομολόγων το επόμενο τρίμηνο, κάνοντας ένα μικρό βήμα για τον περιορισμό της έκτακτης στήριξης της οικονομίας μέσω του λεγόμενου προγράμματος πανδημίας (PEPP), μάλλον καθησύχασε τις διεθνείς αγορές.

Ο Konstantin Veit, Portfolio Manager της  PIMCO, σημείωσε πως παρά τη μικρή μείωση των αγορών ομολόγων η αγορά περιμένει τώρα πως η πρώτη αύξηση των επιτοκίων από την ΕΚΤ θα γίνει το 2023 αρκετά αργότερα από τις ΗΠΑ ή τη Βρετανία. Οι μειώσεις των εκτάκτων αγορών ομολόγων θα φθάσουν, από τα 80 δισ. ευρώ πριν από την απόφαση, στα 60 δισ. ευρώ/μήνα το α’ τρίμηνο του 2022, ενώ, καθώς τον επόμενο Μάρτιο θα ολοκληρωθεί το PEPP, οι αγορές θα συνεχιστούν μέσω του κλασικού προγράμματος (APP) και για ορισμένους, από τα 20 δισ. ευρώ μηνιαίως σήμερα, τουλάχιστον θα διπλασιαστούν.

Η αξία των συναλλαγών ανήλθε χθες στο ΧΑ στα 79,9 εκατ. ευρώ, με τα 28,9 εκατ. ευρώ, ή το 36% του τζίρου, να αφορούν κυρίως προσυμφωνημένες συναλλαγές στις μετοχές των Eurobank, Πειραιώς, Jumbo και Τέρνα Ενεργειακή. Θετικά λειτουργεί για την αγορά πάντως και η ολοκλήρωση της εξαγοράς του 30% της Telekom Romania από τον ΟΤΕ, αλλά κυρίως η ανακήρυξη της Italgas ως προτιμητέου επενδυτή για τη ΔΕΠΑ Υποδομών. Οι πιέσεις χθες στην Coca-Cola (-3%) και οι απώλειες άνω του 1% των Εθνική, Ελλάκτωρ, Βιοχάλκο, Πειραιώς, ΔΕΗ, ΓΕΚ Τέρνα, Eurobank και ΕΧΑΕ πίεσαν την αγορά που βρήκε στήριξη από τους τίτλους των Σαράντης (+1,81%) και  Alpha Bank (+1,23%).

ΕΚΤΙΜΗΣΗ. Δύο παράμετροι ίσως αποτελέσουν τους καταλύτες για μια διόρθωση στις αγορές, εκτίμησε η Morgan Stanley Wealth Management. Η πρώτη έχει να κάνει με την άνοδο των μακροπρόθεσμων πραγματικών επιτοκίων, καθώς η Fed θα προχωρήσει σε μείωση των αγορών ομολόγων οδηγώντας μέρος των επενδυτών που τοποθετήθηκαν στα αμερικανικά  Treasury ως «ασφαλές καταφύγιο» να μεταφέρουν τα χρήματά τους κάπου αλλού. Η αύξηση του κόστους δανεισμού θα μπορούσε επίσης να επηρεάσει και τις αποτιμήσεις των μετοχών, οι οποίες εξάλλου σήμερα κινούνται υψηλότερα του ιστορικού μέσου όρου. Η δεύτερη έχει να κάνει με την πορεία των εταιρικών κερδών, τα οποία αναμένεται να επιβραδύνουν καθώς τα λειτουργικά περιθώρια θα υποχωρούν.

Υψηλότερα επιτόκια και χαμηλότερα εταιρικά κέρδη θα αποτελέσουν τους καταλύτες για μια διόρθωση κατά 10%-15% των τιμών, δεδομένου μάλιστα ότι οι αγορές δεν έχουν ανάλογη κίνηση από τα χαμηλά των χρηματιστηριακών αγορών τον Μάρτιο του 2020, η οποία θα μπορούσε να βοηθήσει τους επενδυτές να «χωνέψουν» το ιστορικό ράλι και να «συμφιλιωθούν» με την πραγματικότητα των υψηλότερων επιτοκίων και του πληθωρισμού.