Γιατί ισχυροποιείται {LF}η δυναμική του Χρηματιστηρίου Αθηνών

Με κέρδη 8,19% από την αρχή του έτους, 16,77% από τα χαμηλά του Ιανουαρίου, 53% το τελευταίο 5μηνο και 62% το τελευταίο 12μηνο, το Χρηματιστήριο της Αθήνας με πρωταγωνιστές τους κλάδους της ενέργειας, των κατασκευών, της βιομηχανίας, της πληροφορικής και του real estate, δείχνει να έχει αποκτήσει μια νέα δυναμική.

Διεθνείς επενδυτές τοποθετούνται εξάλλου σε μεγάλες επιχειρήσεις του ενεργειακού και κατασκευαστικού τομέα, ενώ επενδυτικά σχήματα διεκδικούν στρατηγικό ρόλο όχι μόνο στη μετοχική βάση, αλλά και στις διοικήσεις. Παράλληλα, ενώ οι αρχές του ΧΑ προχωρούν εντός του έτους στη δημιουργία δείκτη με βάση περιβαλλοντικά, κοινωνικά και εταιρικής διακυβέρνησης κριτήρια (ESG), ήδη μια ομάδα ισχυρών εισηγμένων εταιρειών (π.χ. Μυτιληναίος, Coca Cola HBC, OTE) υιοθετούν κριτήρια ESG προσελκύοντας ξένα κεφάλαια.

Την ίδια ώρα, η συμμετοχή των μικροεπενδυτών στην εγχώρια αγορά αυξάνει ξεπερνώντας το 23% το α΄ τρίμηνο του 2021, την ώρα που αύξηση των καταθέσεων στα 162,6 δισ. ευρώ ίσως να εξηγεί γιατί ομολογιακές εκδόσεις υπερκαλύπτονται με τόση ευκολία. Με τα επιτόκια καταθέσεων εξάλλου στο μηδέν, μία ομάδα μικροεπενδυτών ψάχνει διέξοδο και στο χρηματιστήριο. Από την άλλη πλευρά, όπως σημειώνουν ορισμένοι χρηματιστές, τα τελευταία χρόνια παρατηρείται σημαντική συσσώρευση σε «καλές» μετοχές μικρότερης κεφαλαιοποίησης, της αποκαλούμενης «δεύτερης ταχύτητας», κάτι που δεν αποκλείεται αν η αγορά αποκτήσει κάποια στιγμή ισχυρή δυναμική, να δούμε και μεγάλες κινήσεις στην «περιφέρεια» του ΧΑ.

Να σημειωθεί επίσης πως με βάση τα αποτελέσματα της χρονιάς της πανδημίας (χρήση 2020) που ανακοινώνονται με ορίζοντα το τέλος Απριλίου, μέχρι στιγμής οι εισηγμένες επιδεικνύουν σχετική «αντοχή», αλλά η περυσινή χρήση χαρακτηρίζεται από δεκάδες έκτακτες εγγραφές οι οποίες στρεβλώνουν την εικόνα των κερδών.

Οι ροές κεφαλαίων και η εναλλαγή πρωταγωνιστών στηρίζουν πάντως την αγορά, την ώρα που οι αυξήσεις κεφαλαίων (Πειραιώς, Ελλάκτωρ, Αεροπορία Αιγαίου) αποτελούν το βραχυπρόθεσμο στοίχημα, αν και οι τιτλοποιήσεις των τραπεζών αλλά και η επίσπευση σημαντικών αποφάσεων (Ελληνικό, Εθνική Ασφαλιστική, Εγνατία Οδός) βελτιώνουν τη δυναμική της.

Επιπρόσθετα, οι οικονομολόγοι εκτιμούν πως η Ελλάδα με τη βοήθεια και των πόρων του Ταμείου Ανάκαμψης εισέρχεται πλέον σε έναν τουλάχιστον πενταετή ανοδικό κύκλο, με την BofA να «βλέπει» πως οι πλέον ευνοημένοι κλάδοι από τους πόρους του Ταμείου Ανάπτυξης συνολικά στην ΕΕ είναι αυτοί των τραπεζών, των κεφαλαιουχικών αγαθών, των κατασκευών και των υποδομών, της πράσινης ενέργειας, των υπηρεσιών κοινής ωφέλειας, των μεταφορών, της αεροναυπηγικής κ.ά.

ΑΠΟΔΟΣΕΙΣ. Για ορισμένους αναλυτές ο τραπεζικός δείκτης στρεβλώνει την πραγματική εικόνα της αγοράς, μιας και αν εξαιρεθούν οι τράπεζες που τελευταία χρόνια σημειώνουν μεγάλες απώλειες, οι τιμές αρκετών μετοχών στο Χρηματιστήριο της Αθήνας βρίσκονται σε επίπεδα αγοράς άνω των 1.300 μονάδων. Συνολικά 44 μετοχές κινούνται πλέον σε υψηλά 52 εβδομάδων έχοντας εξαλείψει τις ζημίες της πανδημίας. Πρόκειται για τις μετοχές των Viohalco, ΓΕΚ ΤΕΡNΑ, Eurobank, Autohellas, Cenergy, ΟΛΠ, EΛΒΑΛ-ΧΑΛΚΟΡ, Μυτιληναίος, Coca Cola HBC, Εθνικής ΕΥΔΑΠ, Lykos, InfoQuest, Μοτοδυναμική, Logismos, Plaisio, Elinoil, Revoil, Αβαξ, Ιλυδα, Intracom, Mevaco, ΚΡΙ ΚΡΙ, Βιοκαρπέτ, Μυλωνάς, Ιντρακάτ, ΑΔΜΗΕ, Μουζάκης, Ελαστρον, ΕΥΑΘ, Reds, Κυριακούλης, Foodlink, Τράστορ, Avenir, Δρομέας, Μινέρβα, ΟΠΑΠ, Βιοσώλ, Πλαστικά Θράκης, Vidavo, Elton, Ικτίνος και Βιοτέρ. Το α’ τρίμηνο το Χρηματιστήριο της Αθήνας έκλεισε με κέρδη 6,8%, ενώ αρκετά μετοχικά αμοιβαία κεφάλαια εσωτερικού που επενδύουν στις ελληνικές μετοχές ξεπέρασαν σε απόδοση τον Γενικό Δείκτη, όπως π.χ. το Δήλος Small Cap (+11,19%), το Interamerican Αναπτυσσόμενων Εταιρειών (+9,85%), το MetLife Μικρής και Μεσαίας Κεφαλαιοποίησης (+9,57%), 3Κ Μετοχικό Εσωτερικού (+9,23%), Δήλος Blue Chips Μετοχικό Εσωτερικού (+9,14%) και Alpha Trust Hellenic Equity Fund (+9,05%) κ.ά.