Στοίχημα για το Χρηματιστήριο οι αντλήσεις κεφαλαίων της άνοιξης

Με ήπια άνοδο 0,25% σε νέα υψηλά 13 μηνών, αλλά και με περιορισμένες συναλλαγές (51,7 εκατ. ευρώ), ενόψει και της άντλησης κεφαλαίων την άνοιξη από την αγορά που περιορίζουν τη ρευστότητα, έκλεισε χθες το Χρηματιστήριο της Αθήνας.

Οι αναμενόμενες αυξήσεις κεφαλαίων (Aegean Airlines, Ελλάκτωρ, Πειραιώς) αλλά και οι πιθανές εκδόσεις ομολόγων των τραπεζών που περιλαμβάνουν από ομόλογα Tier Ι, Tier ΙΙ μέχρι και senior notes, όπως και των ΔΕΗ που βρίσκεται σε εξέλιξη, Motor Oil, Μυτιληναίος κ.ά., μέσω μιας ρηχής σχετικά αγοράς, σημαίνουν πως θα πρέπει από τη μια πλευρά το επενδυτικό κλίμα να είναι σχετικά υποστηρικτικό και από την άλλη να έχει εξασφαλιστεί η απαραίτητη ρευστότητα ώστε να μην «ανακυκλωθούν» υπάρχοντα κεφάλαια.

Θετικά λειτουργεί για την αγορά η μικρότερη του αναμενομένου ύφεση του 2020 (-8,2%) που ανακοίνωσε η ΕΛΣΤΑΤ, την ώρα που μέρος της θετικής επίδρασης των δημοσιονομικών μέτρων στήριξης της οικονομίας θα μετακυλιστεί και στο 2021, όπως εκτίμησε και η Εθνική, με την ύφεση του Α’ τριμήνου φέτος να αποδειχθεί ενδεχομένως ηπιότερη των προβλέψεων.

Οικονομολόγοι της Citigroup σχολίασαν πως τα στοιχεία του ΑΕΠ κατά το τελευταίο τρίμηνο του 2020 ενδέχεται να «παραμορφώθηκαν» από την εποχικότητα που παρατηρείται σε περιόδους μεγάλων μεταβολών του ΑΕΠ, οι οποίες στην περίπτωση της Ελλάδας καθορίζονται σε μεγάλο βαθμό από τις τουριστικές ροές και αυτό μπορεί να είχε «τεχνητά» διογκώσει την αύξηση του ΑΕΠ του 4ου τριμήνου. Ωστόσο, η καλύτερη εικόνα αφήνει ένα θετικό αποτύπωμα για το 2021, με την αμερικανική τράπεζα να αναμένει τώρα ισχυρή ανάκαμψη συνολικά το πρώτο εξάμηνο του 2021.

Από την πλευρά της η ΑΧΙΑ Ventures Group εκτίμησε πως η μικρότερη από την αναμενόμενη συρρίκνωση αποδεικνύει την ανθεκτικότητα της οικονομίας και παρέχει αισιοδοξία για μια ηπιότερη επίδραση μεταφοράς στο 2021, ενώ ο ρυθμός των εμβολιασμών στην Ελλάδα και στις κύριες τουριστικές αγορές της θα καθορίσει και το ΑΕΠ του 2021. Η μικρότερη των αναμενομένων συρρίκνωση του ΑΕΠ, πάντως, μεταφράζεται σύμφωνα με αναλυτές και σε χαμηλότερο ύψος προβλέψεων για τις τράπεζες (για το τέταρτο τρίμηνο του 2020), επομένως καλύτερη αφετηρία βάσης για τα ευρωπαϊκά τεστ αντοχής που έρχονται το καλοκαίρι.

Οι προσδοκίες για ανάκαμψη της οικονομίας στηρίζουν τις κυκλικές μετοχές, με τη Φουρλής να σημειώνει χθες κέρδη 2,21%, ενώ ανοδικά κινήθηκε από τη μεγάλη κεφαλαιοποίηση και η μετοχή της Motor Oil (+2,05%) που προχωρεί το επόμενο διάστημα στην έκδοση κοινού ομολογιακού δανείου ποσού έως 200.000.000 ευρώ, απευθυνόμενη στους εγχώριους επενδυτές. Ηπια ανοδικά κινήθηκε και η μετοχή της ΔΕΗ (+0,55%) στον απόηχο της διαδικασίας έκδοσης ομολόγου (το βιβλίο προσφορών κλείνει την Πέμπτη) συνδεδεμένου με στόχους βιωσιμότητας, με τις ομολογίες, λήξεως 2026, να έχουν ονομαστική αξία 500 εκατ. ευρώ. Τα κέρδη άνω του 1% επίσης των ΕΥΔΑΠ, Τέρνα Ενεργειακή, Βιοχάλκο, ΓΕΚ Τέρνα και Πειραιώς στήριξαν την αγορά.

ΑΞΙΟΛΟΓΗΣΗ. Η Standard & Poor’s επιβεβαίωσε την αξιολόγηση «Β» για το ομόλογο της ΔΕΗ, σημειώνοντας πως η ποιότητά του είναι ανάλογη με το υφιστάμενο ακάλυπτο χρέος της εταιρείας σε ό,τι αφορά την κεφαλαιακή διάρθρωση. Το χαρακτηριστικό της «ρήτρας αειφορίας» του ομολόγου σημαίνει ότι θα μπορούσε να ενεργοποιηθεί ένα πιθανό επιτόκιο αύξησης 50 μονάδων βάσης, σε περίπτωση που η ΔΕΗ δεν πετύχει τον στόχο μείωσης των εκπομπών CO2 κατά 40% από τα επίπεδα του 2019 έως τον Δεκέμβριο του 2022. Αυτό συμβαδίζει με νέο στρατηγικό σχέδιο της εταιρείας, το οποίο περιλαμβάνει μεγάλες επενδύσεις σε ανανεώσιμες πηγές ενέργειας και τη σταδιακή κατάργηση των εργοστασίων άνθρακα έως το 2023.