Στο «κόκκινο» {LF}με τον τζίρο στο ναδίρ {LF}το Χρηματιστήριο

Με τις συναλλαγές να υποχωρούν στο ναδίρ (μόλις 23,4 εκατ. ευρώ) και τις πιθανές εκροές κεφαλαίων απόρροια της αναδιάρθρωσης των δεικτών της MSCI της ερχόμενη Πέμπτη να προβληματίζουν, το Χρηματιστήριο της Αθήνας έκλεισε χθες στις δημοπρασίες στα χαμηλά ημέρας (-1,28%). Σύμφωνα με εκτιμήσεις της VTB Capital οι μετοχές των Alpha Bank, Εθνικής Τράπεζας και Titan θα αποχωρήσουν από τους βασικούς δείκτες της MSCI και θα τοποθετηθούν στους δείκτες μικρότερης κεφαλαιοποίησης που διατηρεί, ενώ η Société Générale προέβλεπε αντίστοιχα την έξοδο των Alpha Bank, Eurobank, Εθνικής, Titan και Motor Oil με προσθήκη τη Μυτιληναίος.

Ο τραπεζικός κλάδος συνεχίζει να αποτελεί πάντως το βαρόμετρο της αγοράς, με την S&P να εκτιμά πως η πανδημία αυξάνει τον κίνδυνο σημαντικής καθυστέρησης των σχεδίων των τραπεζών για την εκκαθάριση του ενεργητικού τους, σημειώνοντας πως ο στόχος για μείωση των NPEs κατά 30-35 δισ. τη διετία 2020-21 δεν είναι εφικτός. Με την κτηματαγορά, ελέω της πανδημίας, να υποχωρεί και την εικόνα των μικρών και μεσαίων επιχειρήσεων να επηρεάζεται αρνητικά, οι πιθανότητες ανάκτησης από εμπορικά και στεγαστικά δάνεια με εγγυήσεις ακίνητη περιουσία περιορίζονται, ενώ σε αυτό το περιβάλλον ούτε το σχέδιο Ηρακλής μπορεί να επιτύχει τους στόχους του, την ώρα μάλιστα που η ύφεση εκτιμάται στο 9% φέτος (με την ανάκαμψη στο 5% το 2021).

Από την άλλη πλευρά, οι καταθέσεις εξακολουθούν να αυξάνονται, ενώ οι τράπεζες εξασφάλισαν πρόσβαση στις γραμμές χρηματοδότησης της ΕΚΤ με ελκυστικούς όρους, με τη Citigroup να εκτιμά πως από το πρόγραμμα των φθηνών δανείων της ΕΚΤ, το TLTRO-III, οι ελληνικές τράπεζες, μπορούν να δανειστούν από τις πράξεις χρηματοδότησης της ΕΚΤ ως και 34 δισ. ευρώ. Η αγορά, εστιάζεται επίσης, στη δυνατότητα των εταιρειών να περιορίσουν τον αντίκτυπο της πανδημίας στα μεγέθη τους. Σύμφωνα με αναλυτές, αν και μία καλύτερη εικόνα για την πορεία των εισηγμένων θα αποτυπωθεί στους ισολογισμούς του πρώτου εξαμήνου, η αίσθηση είναι πως ορισμένες ισχυρές εταιρείες εκτός τραπεζών ελέγχουν το κόστος, εστιάζοντας στη ρευστότητα και τη διαχείριση των απαιτήσεων.

Στο ΧΑ χθες απώλειες άνω του 3% σημείωσαν οι ΓΕΚ Τέρνα, Σαράντης, Μυτιληναίος και Λάμδα, άνω του 2% οι ΔΕΗ, ΕΥΔΑΠ, Εθνική και ΟΤΕ και άνω του 1% οι Motor Oil, ΟΠΑΠ, ΟΛΠ και ΑΔΜΗΕ.

ΕΡΕΥΝΑ. Στα υψηλότερα επίπεδα από την περίοδο της 11ης Σεπτεμβρίου έχουν αυξήσεις τα ρευστά τους διαθέσιμα οι θεσμικοί επενδυτές, σύμφωνα με έρευνα της Bank of America Merrill Lynch μεταξύ 207 fund managers με συνολικά υπό διαχείριση κεφάλαια 597 δισ. δολ. Οι θέσεις τους σε μετρητά αυξήθηκαν στο 5,9% τον τελευταίο μήνα, ενώ οι τοποθετήσεις τους σε μετοχές βρίσκoνται στο χαμηλότερο επίπεδο από τον Μάρτιο του 2009, λίγο πριν αρχίσει δηλαδή η μεγαλύτερη μακροχρόνια ανοδική αγορά που ολοκληρώθηκε απότομα ύστερα από 11 χρόνια εξαιτίας της πανδημίας. Μόνο το 5% των διαχειριστών θέλει να δει τις εταιρείες να επαναγοράσουν ίδιες μετοχές, ενώ το 79% θα ήθελε να βελτίωση στους ισολογισμούς τους. Σχεδόν το σύνολο των διαχειριστών (93%) αναμένει βαθιά παγκόσμια ύφεση, ενώ το 67% αναμένει πτώση των εταιρικών κερδών το επόμενο 12μηνο.

Στο ερώτημα σχετικά με τη μορφή που θα πάρει μία ενδεχόμενη ανάκαμψη η πλειονότητα θεωρεί ότι θα είναι σε σχήμα «U» που αποτυπώνει πιο αργή ανάκαμψη. Οι μεγαλύτεροι κίνδυνοι που «βλέπουν» οι διαχειριστές το επόμενο διάστημα αφορούν για το 57% το ενδεχόμενο να υπάρξει δεύτερο κύμα πανδημίας, ενώ το 30% φοβάται ένα πιθανό πιστωτικό γεγονός.