Επιστροφή και {LF}στο Χρηματιστήριο {LF}με ισχυρές πιέσεις

Υστερα από κέρδη 12,58% τον Απρίλιο, απόρροια και των προσδοκιών για μερική επαναλειτουργία της οικονομίας, το Χρηματιστήριο της Αθήνας δέχτηκε χθες ισχυρές πιέσεις 4,12%, επιβεβαιώνοντας στην πρώτη συνεδρίαση του μήνα το παλαιό χρηματιστηριακό ρητό «Sell in May and go away» (Πουλήστε τον Μάιο και φύγετε μακριά). Στις διεθνείς αγορές οι πιέσεις εντάθηκαν, απόρροια από τη μία πλευρά της αναζωπύρωσης των εντάσεων στις σχέσεις της Ουάσιγκτον με το Πεκίνο και των φόβων πως με αφορμή την κρίση της πανδημίας θα έχουμε έναν νέο γύρο «εμπορικού πολέμου» και από την άλλη της πτώσης των μετοχών των αεροπορικών εταιρειών, μετά και την παραδοχή του μεγαλοεπενδυτή Γουόρεν Μπάφετ πως πούλησε όλες τις συμμετοχές στον κλάδο λόγω της πανδημίας.

Το αρνητικό κλίμα στις διεθνείς αγορές ενέτεινε τις πιέσεις και στο ΧΑ με τις τράπεζες να υποχωρούν 8,28%, ενώ πτώση 24,32% σημείωσε η μετοχή της Aegean (-13,74% η Autohellas του ίδιου ομίλου), μετά την εκτίμηση του προέδρου της Ευτύχη Βασιλάκη ότι η εταιρεία θα χρειαστεί τουλάχιστον 6 μήνες για να ανακάμψει με τον κλάδο να χρειάζεται επίσης 2-3 χρόνια για να επιστρέψει στα προ πανδημίας επίπεδα, εκφράζοντας την ελπίδα να υπάρξει ένα ολοκληρωμένο πρόγραμμα κρατικής στήριξης.

Και ενώ τον Απρίλιο, η ελληνική μεταποίηση υποχώρησε με τον μεγαλύτερο ρυθμό των τελευταίων 21 ετών, παράλληλα με τη μεγάλη υποχώρηση και του δείκτη οικονομικού κλίματος, ένα από τα μεγάλα ερωτήματα της αγοράς αφορά το πώς θα κινηθούν τα εταιρικά κέρδη. Την εκτίμηση ότι το 2020 θα πρέπει να θεωρείται μία χαμένη χρονιά, σε σύγκριση με τα μεγέθη του παρελθόντος, διατύπωσε π.χ. η διοίκηση της Jumbo, ενώ ο επικεφαλής του ομίλου Fourlis, Βασίλης Φουρλής, εκτίμησε πως στο καλό σενάριο τους δύο πρώτους μήνες από την επανέναρξη λειτουργίας των καταστημάτων IKEA και Intersport, η μείωση μπορεί να είναι και 50%. Μία πρώτη εικόνα αναμένεται να αποτυπωθεί στις ισολογισμούς του α’ εξαμήνου, καθώς οι εταιρείες θα πρέπει πέρα από την αναμενόμενη πτώση στις πωλήσεις και στα κέρδη να αποτιμήσουν και τα περιουσιακά τους στοιχεία και να αναγνωρίσουν, όπου απαιτείται, τις σχετικές ζημίες απομείωσης.

Χθες στο ΧΑ πέρα από τις απώλειες των Aegean και Autohellas, σημαντική ήταν η πτώση για τους τίτλους των Εθνικής (-8,80%), Βιοχάλκο (-8,32%), Πειραιώς (-8,29%), Alpha Βank (-8,25%) Eurobank ( -7,93% ). Πτώση 7% σημείωσε η Λάμδα, ενώ άνω του 6% ήταν οι απώλειες σε ΓΕΚ Τέρνα, Φουρλή, ΕΥΔΑΠ και ΔΕΗ. Ο Ελλάκτωρ έκλεισε στο -5,84%, με τις ΑΔΜΗΕ, Coca-Cola και Μυτιληναίο να σημειώνουν πτώση μεγαλύτερη του 4%.

ΔΙΚΑΣΤΗΡΙΟ. Η αβεβαιότητα των επενδυτών ενισχύεται και από την αναμενόμενη δικαστική απόφαση σήμερα από το γερμανικό συνταγματικό δικαστήριο για το αν η επέκταση του προγράμματος αγοράς ομολόγων της ΕΚΤ παραβίασε το γερμανικό Σύνταγμα. Οπως σημειώνει η Citigroup, η απόφαση δεν είναι δεσμευτική για την ΕΚΤ ή το Ευρωσύστημα γενικότερα, αλλά δεσμεύει την Bundesbank, η οποία θα μπορούσε να θέσει νέους όρους και ρήτρες. Να σημειωθεί πως η ΕΚΤ στηρίζει την Ελλάδα μέσω της συμμετοχής της χώρας μας στο «QE πανδημίας» και της αποδοχής των ελληνικών κρατικών ομολόγων ως εγγυήσεων. Ετσι, μία απόφαση υπό όρους, αν και δεν θα μεταβάλει τη στάση της ΕΚΤ, μπορεί να οδηγήσει ίσως σε δεύτερες σκέψεις μέρος των επενδυτών που αγοράζουν ελληνικά ομόλογα. Σε κάθε περίπτωση, όπως επισημαίνει και η Citigroup, το γεγονός ότι ένα εθνικό δικαστήριο αποφαίνεται για τη νομιμότητα των αγορών περιουσιακών στοιχείων αποτελεί υπενθύμιση του συνομοσπονδιακού χαρακτήρα της ευρωζώνης και των δυσκολιών που αντιμετωπίζει ακόμη και το πιο ομοσπονδιακό θεσμικό της όργανο που είναι η ΕΚΤ.