Με πρωταγωνιστές τις τράπεζες η άνοδος του Χρηματιστηρίου Αθηνών

Η άρση του περιορισμού της ΕΚΤ να αγοράζει πάνω από το 33% του χρέους κάθε χώρας προκάλεσε άνοδο στις τιμές των ελληνικών ομολόγων και ράλι στις τραπεζικές μετοχές, οδηγώντας σε άνοδο 3,78% χθες το Χρηματιστήριο της Αθήνας. Η ΕΚΤ δεν σχεδιάζει πάντως (όπως άρχισε να προεξοφλεί χθες μέρος της αγοράς) την εφαρμογή έκτακτου προγράμματος αγοράς ομολόγων OMT, που επιτρέπει τις απεριόριστες αγορές χρέους ενός συγκεκριμένου κράτους. Σύμφωνα με την JP Mοrgan, πάντως, καμία χώρα της ζώνης του ευρώ δεν θα χάσει την πρόσβαση στην αγορά, ενώ ειδικά για την Ελλάδα σημειώνει ότι δεν έχει πρόβλημα ρευστότητας, καθώς διαθέτει και ένα σημαντικό ταμειακό απόθεμα.

Το θετικό κλίμα στο ΧΑ ενισχύθηκε χθες και από την καλή εικόνα της Γουόλ Στριτ, καθώς παρά τα απογοητευτικά στοιχεία από την αγορά εργασίας, η επενδυτική ψυχολογία αντλεί ώθηση από το πακέτο μέτρων στήριξης της οικονομίας ύψους 2,2 τρισ. δολ. Οι ανοδικές κινήσεις σε πτωτικές περιόδους για τις αγορές δεν είναι κάποιο άγνωστο φαινόμενο, λένε οι αναλυτές, οι οποίοι σημειώνουν ωστόσο πως τα χρηματιστήρια βρίσκονται πια σε bear market (πτωτική αγορά).

Οι τραπεζικές μετοχές (+17,84%) πρωταγωνίστησαν χθες με τα κέρδη της Eurobank να φθάνουν στο 22,22%, ενώ ακολούθησαν η Εθνική με άνοδο 18,92%, η Alpha Bank με 14,87% και η Πειραιώς με 12,62%, βοηθούμενες και από το ράλι των ελληνικών ομολόγων με την απόδοση του 10ετούς να υποχωρεί στο 1,48% και του 5ετούς στο 1,21%. Παράλληλα, από τη μεγάλη κεφαλαιοποίηση η Jumbo σημείωσε κέρδη 8,84%, η ΔΕΗ σημείωσε άνοδο 7,72%, τα κέρδη των Aegean, ΟΠΑΠ και ΓΕΚ Τέρνα ξεπέρασαν το 7% και των ΕΧΑΕ και Βιοχάλκο το 6%.

ΠΡΟΒΛΕΨΗ. Σε μία κάπως κυνική ανάλυση, που θυμίζει την προσέγγιση του Ντόναλντ Τραμπ, ο οποίος εκτίμησε πως μια «σοβαρή ύφεση» θα μπορούσε να προκαλέσει περισσότερα θύματα από τον κορωνοϊό και θα ήθελε πολύ να δει τις αμερικανικές επιχειρήσεις να επαναλειτουργούν μέχρι το Πάσχα (των καθολικών), προχώρησαν ο Andrew Garthwaite, επικεφαλής επενδυτικής στρατηγικής της Credit Suisse και η ομάδα του, προβλέποντας πλέον πως οι χρηματιστηριακές αγορές θα σημειώσουν κέρδη πάνω από 15% στο τέλος του 2020.

Υποθέτουν ότι συνολικά ύστερα από 6-8 εβδομάδες καραντίνας, η πλειονότητα των εργαζομένων στην Ευρώπη και τις ΗΠΑ θα επιστρέψουν στις δουλειές τους, καθώς όπως σημειώνουν το κόστος της μη επιστροφής στις δουλείες σε διάστημα 2-3 μηνών είναι πολύ μεγαλύτερο από το κόστος «ευημερίας» μιας καραντίνας. Επιπλέον, όπως αναφέρουν, το 85% των ατόμων που κινδυνεύουν δεν ανήκουν στον ενεργό οικονομικά πληθυσμό, ενώ το ποσοστό θνησιμότητας της νόσου είναι χαμηλότερο του 1%. Από την άλλη πλευρά, οι κεντρικές τράπεζες και οι κυβερνήσεις κρατικοποιούν τον πιστωτικό κίνδυνο, οι δημοσιονομικές παρεμβάσεις φθάνουν έως το 5% του ΑΕΠ, ενώ δεν αποκλείονται «ανοιχτού τύπου QE». Ετσι, οι τιμές-στόχοι που θέτουν για το τέλος του 2020 αφορούν τις 2.700 μονάδες για τον δείκτη S&P 500 των ΗΠΑ, τις 2.950 μονάδες για τον δείκτη Euro Stoxx 50 της ευρωζώνης, τις 6.100 μονάδες για τον δείκτη FTSE 100 της Βρετανίας, τις 21.000 μονάδες για τον δείκτη Nikkei 225 της Ιαπωνίας, τις 940 μονάδες για τον δείκτη αναδυόμενων αγορών MSCI EMF GEM και τις 555 μονάδες για τον παγκόσμιο δείκτη μετοχών MSCI AC World. Οι κύριοι κίνδυνοι πάντως στο σενάριο αυτό εντοπίζονται στην υψηλή εταιρική μόχλευση στις ΗΠΑ, αλλά και στο ενδεχόμενο η οικονομική καραντίνα να διαρκέσει έξι μήνες, σενάριο που θα οδηγήσει τον δείκτη-σηματωρό των διεθνών μετοχικών τάσεων S&P 500 στις 1.600 μονάδες.