Διεθνείς αγορές αλλά και αυξήσεις κεφαλαίων πιέζουν το Xρηματιστήριο

Το αρνητικό κλίμα στις διεθνείς αγορές μετά τις δηλώσεις του αμερικανού προέδρου Ντόναλντ Τραμπ ότι δεν υπάρχει χρονικό όριο για την επίτευξη εμπορικής συμφωνίας με την Κίνα, προσθέτοντας ότι θα μπορούσε να γίνει και μετά τις εκλογές του 2020 στις ΗΠΑ, οι αυξήσεις κεφαλαίων που περιορίζουν τη ρευστότητα και το κλείσιμο βιβλίων από τους θεσμικούς επενδυτές οδήγησαν σε απώλειες 1,31% το Χρηματιστήριο της Αθήνας, με την αξία των συναλλαγών να αυξάνεται μάλιστα στα 76,4 εκατ. ευρώ.

Οι ανησυχίες ότι μια εμπορική συμφωνία μεταξύ των δύο μεγαλύτερων οικονομιών του πλανήτη θα μπορούσε να καθυστερήσει έως την επόμενη χρονιά επιβάρυνε το κλίμα για τις επενδύσεις υψηλού ρίσκου όπως οι μετοχές, ανέφεραν αναλυτές της αγοράς. Επίσης, στο πλαίσιο αυτό ορισμένοι επενδυτές τοποθετούνται σε ομόλογα των «ασφαλών» χωρών του πυρήνα, ενώ άλλοι μείωναν τις θέσεις τους σε μακροχρόνιας λήξης ομόλογα με υψηλότερο κίνδυνο, όπως αυτά της περιφέρειας της ευρωζώνης, ενόψει και των εορτών.

Καθώς εξελίσσονται οι αυξήσεις κεφαλαίων των Lamda Development και BRIQ Properties (του ομίλου Quest), χρηματιστές σημείωναν ότι οι επενδυτές πρέπει να θυμούνται πως οι αυξήσεις απορροφούν ρευστότητα. Οι δύο αυξήσεις θα προσελκύσουν νέα κεφάλαια αλλά και θα αναλώσουν άλλα που βρίσκονται ήδη στην αγορά. Είναι συνηθισμένο, εξάλλου, σε τέτοιες περιόδους κάποιοι επενδυτές να ρευστοποιούν θέσεις σε άλλες μετοχές για να μπουν στις αυξήσεις κεφαλαίων όπως αυτή της Lamda, η επιτυχία ή όχι της οποίας θα μπορούσε να καθορίσει μεσοπρόθεσμα την κεφαλαιαγορά. Παράλληλα συνεχίζουν οι ομολογιακές εκδόσεις σημαντικών εταιρειών που επίσης αντλούν ρευστότητα από την αγορά.

Μεσοπρόθεσμα, το σχέδιο «Ηρακλής», οι φορολογικές μειώσεις των εταιρειών και η συνέχιση των μεταρρυθμίσεων θα συνεχίζουν να αξιολογούνται από την αγορά και θα μπορούσαν να συμβάλουν ώστε το θετικό κλίμα που οδήγησε τις ελληνικές μετοχές στην κορυφή των αποδόσεων παγκοσμίως το 2019 να συνεχιστεί και το 2020, με δεδομένο μάλιστα ότι ιστορικά ο πρώτος μήνας κάθε νέου έτους είναι συνήθως καλός χρηματιστηριακά.

ΣΥΣΤΑΣΕΙΣ. Επιφυλακτική εμφανίζεται για τον τραπεζικό κλάδο η Bank of America Merrill Lynch, απόρροια της μεγάλης ανόδου των μετοχών φέτος αλλά και της διατήρησης σημαντικών μακροπρόθεσμων δομικών ρίσκων, αν και χαρακτηρίζει «αξιοπρεπή» τα αποτελέσματα τους για το γ’ τρίμηνο του 2019. Διατηρεί τη σύσταση «αγοράς» για τη Eurobank, με τιμή-στόχο τα 1,09 ευρώ, «ουδέτερη θέση» συστήνει για την Alpha Bank με τιμή-στόχο τα 2,1 ευρώ και «απόδοση χειρότερη της αγοράς» για τις Εθνική με τιμή-στόχο τα 3,16 ευρώ και Πειραιώς με τιμή-στόχο τα 3,08 ευρώ.

ΟΙΚΟΙ. Η S&Ρ Global Ratings επιβεβαίωσε τη μακροπρόθεσμη και βραχυπρόθεσμη αξιολόγηση «Β/B» της Ελλάκτωρ και έθεσε αξιολόγηση «B» στις ομολογίες. Το Οutlook (προοπτική) είναι σταθερό «αντανακλώντας την άποψη ότι τα πιστωτικά μεγέθη θα βελτιωθούν με ώθηση από τις δραστηριότητες των Ανανεώσιμων και τις Παραχωρήσεις, με το χρέος προς EBITDA να μειώνεται στις 5,5 φορές και τα κεφάλαια από λειτουργικές δραστηριότητες (FFO) προς το χρέος να βελτιώνονται στο 10% έως το 2020». Από την πλευρά της η Fitch Ratings αξιολογεί με «ΒΒ (ΕΧΡ)» με σταθερό το Outlook τόσο την Ελλάκτωρ όσο και την έκδοση ομολογιών έως 600 εκατ. ευρώ, αντανακλώντας την εκτίμησή της ότι «θα συνεχιστεί η μέτρια ανάκαμψη της κίνησης στην Αττική Οδό και θα εκτελεστεί επιτυχώς το πρόγραμμα επενδύσεων στις Ανανεώσιμες έως το τέλος του 2020», εκτιμώντας πως η εταιρεία «θα ακολουθήσει μια διαδικασία απομόχλευσης». Η τελική αξιολόγηση πάντως θα εξαρτηθεί από τα οριστικά στοιχεία και λεπτομέρειες της έκδοσης.