Με το βλέμμα στις τράπεζες και στις διεθνείς αγορές το Χρηματιστήριο

Με τα κέρδη του ΟΤΕ (+3,11%) που κατάφεραν να αντισταθμίσουν τις πιέσεις στις τράπεζες (-2,32%), αλλά και την αδύναμη εικόνα των περισσότερων μη τραπεζικών blue chips έκλεισε χθες με μικρές απώλειες (-0,34%) το χρηματιστήριο της Αθήνας, το οποίο αν και βρίσκεται μία ανάσα από τα υψηλά του έτους δείχνει να χρειάζεται νέα κεφάλαια και περισσότερους θετικούς καταλύτες ώστε να κινηθεί υψηλότερα.

Την εγχώρια αγορά μετοχών δεν βοήθησε και το διεθνές επενδυτικό κλίμα, καθώς οι περισσότερες αγορές υποχώρησαν μετά και τις δηλώσεις του αμερικανού προέδρου Ντόναλντ Τραμπ ότι οι ΗΠΑ θα αυξήσουν τους δασμούς στις κινεζικές εισαγωγές εάν δεν υπάρξει συμφωνία με το Πεκίνο, το οποίο αντέδρασε στην απόφαση της αμερικανικής Γερουσίας να περάσει ένα ψήφισμα που στηρίζει τους διαδηλωτές στο Χονγκ Κονγκ, εντείνοντας τον προβληματισμό σχετικά την πορεία των εμπορικών συνομιλιών.

Τα σχόλια του Τραμπ έδιναν τον τόνο και στις αγορές ομολόγων, με τις αποδόσεις του 10ετούς γερμανικού να σημειώνουν πτώση, έως το -0,356%, 15 μονάδες βάσης χαμηλότερα από το υψηλό νωρίτερα στον μήνα, και με το αμερικανικό 10ετές να υποχωρεί επίσης σε χαμηλό δυόμισι εβδομάδων στο 1,74%. Στο ίδιο μήκος κύματος και τα ελληνικά ομόλογα, με την απόδοση του 10ετούς τίτλου να υποχωρεί.

Οι επενδυτές παρακολουθούν τις εξελίξεις στον τραπεζικό κλάδο, καθώς συνολικά οι ελληνικές τράπεζες πρέπει να επιτύχουν τους ολοένα και πιο απαιτητικούς στόχους μείωσης των NPEs με τρόπο φιλικό προς τους μετόχους. Για τους αναλυτές, ένα βελτιωμένο εγχώριο μακροοικονομικό περιβάλλον και η ανάκαμψη των τιμών των ελληνικών ακινήτων θα λειτουργήσουν υποστηρικτικά στη διαδικασία. Οι λεπτομέρειες του σχεδίου «Ηρακλής» (ειδικά η κρίσιμη υπόθεση για μηδενικό ρίσκο) και η τελική τιμολόγηση της συναλλαγής του Cairo της Eurobank (που αποτελεί σημαντικό προηγούμενο για τα ελληνικά προβληματικά assets) θα αποτελέσουν τις βασικές εξελίξεις που θα παρακολουθεί η αγορά.

Στους επιμέρους μετοχικούς τίτλους Alpha Bank, Φουρλής, Εθνική, Πειραιώς και Eurobank σημείωσαν χθες απώλειες που ξεπέρασαν το 2%, ενώ άνω του 1% ήταν η πτώση σε Coca-Cola, Cenergy και ΔΕΗ. Ηπια πτωτικά έκλεισαν οι Βιοχάλκο, Μυτιληναίος, ΑΔΜΗΕ, Jumbo, Motor Oil, ΕΧΑΕ και Ελλάκτωρ. Στον αντίποδα, η μετοχή του ΟΤΕ σημείωσε νέο υψηλό, με τις συναλλαγές να εκτινάσσονται στα 26 εκατ. ευρώ, οι μετοχές ΤΕΡΝΑ Ενεργειακή και Lamda σημείωσαν άνοδο 1,63% και 1,54% αντίστοιχα, ενώ ήπια ανοδικά έκλεισαν οι Σαράντης, ΟΠΑΠ, Ελληνικά Πετρέλαια, ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ και Titan.

ΕΚΤΙΜΗΣΕΙΣ. Oι στόχοι της Alpha Bank στο πλάνο μετασχηματισμού που ανακοίνωσε είναι φιλόδοξοι αλλά αξιόπιστοι, εκτίμησε η JP Morgan, ενώ η κεφαλαιακή της θέση θα επιτρέψει την τιτλοποίηση NPEs ύψους 12 δισ. ευρώ, που είναι υψηλότερη από τις αρχικές προσδοκίες. Η Pantelakis Securities υπογραμμίζει ότι η ταχύτερη μείωση του ρίσκου οδηγεί σε ταχύτερη ανάκαμψη στην απόδοση των ιδίων κεφαλαίων της τράπεζας, αν και τα ρίσκα εκτέλεσης του σχεδίου παραμένουν. Για την Bank of America Merrill Lynch το σχέδιο δίνει έμφαση στον στόχο για δείκτη ROE στο 9% το 2022, ενώ επισημαίνει ότι το σχέδιο μείωσης των NPEs θα οδηγήσει σε πλήγμα στους κεφαλαιακούς δείκτες της τάξεως των 350 μονάδων βάσης και σε μείωση της λογιστικής αξίας κατά 2 δισ. ευρώ.

ΣΥΣΤΑΣΕΙΣ. Σύσταση «αγοράς» με τιμή-στόχο τα 16 ευρώ για τη μετοχή του ΟΠΑΠ και «συσσώρευση» με τιμή-στόχο τα 9 ευρώ για τη μετοχή της Aegean εξέδωσε η Optima Bank, ενώ για τη μετοχή της τελευταίας η Euroxx συστήνει «αύξηση θέσεων» με τιμή-στόχο τα 11,20 ευρώ.