Μία ανάσα από τα υψηλά του έτους βρίσκεται {LF}το Χρηματιστήριο Αθηνών

Παρά τη συσσώρευση των τιμών σε στενό εύρος διακυμάνσεων και με χαμηλές τις συναλλαγές, καθώς οι αγοραστές υπερισχύουν των πωλητών, το Χρηματιστήριο της Αθήνας ύστερα από έξι ανοδικές συνεδριάσεις (+0,73% χθες) σημειώνει κέρδη 43% από την αρχή του έτους και βρίσκεται μία ανάσα μακριά (3%) από τα υψηλά έτους των 900 μονάδων όπου βρέθηκε στα τέλη Ιουλίου. Την ίδια ώρα το ράλι στα ελληνικά ομόλογα συνεχίζεται με την απόδοση στην 10ετία να υποχωρεί ενδοσυνεδριακά στο 1,255%, σε νέο ιστορικό χαμηλό, πριν κινηθεί προς το 1,284%, μια εξέλιξη που ενισχύει τεχνικά και την ελκυστικότητα των ελληνικών μετοχών, περιορίζοντας το ασφάλιστρο κινδύνου. Χθες η αγορά βρήκε στήριξη από τις μετοχές της Εθνικής και της Ελλάκτωρ που σημείωσαν κέρδη 3,64% και 3,14% αντίστοιχα, με τη Βιοχάλκο να σημειώνει άνοδο 2,30%, ενώ άνω του 1% ήταν τα κέρδη στους τίτλους των Motor Oil, ΔΕΗ, Μυτιληναίος, ΑΔΜΗΕ, Alpha Bank, Aegean, Ελληνικά Πετρέλαια και Coca Cola HBC. «Ο τραπεζικός κλάδος δίνει τον τόνο στην εγχώρια αγορά, προϊδεάζοντας για πιθανή αναβάθμιση της πιστοληπτικής ικανότητας της χώρας» εκτίμησε η Beta Χρηματιστηριακή.

«Οι αγοραστές διατηρούν υπεροπλία έναντι των πωλητών» παρατηρεί ο Δημήτρης Τζάνας, διευθυντής επενδύσεων της Κύκλος ΑΧΕΠΕΥ, ο οποίος δεν αποκλείει ένα «year-end rally», μια ανοδική δηλαδή κίνηση προς το τέλος του έτους, ειδικά εάν περιοριστούν και οι κίνδυνοι στις διεθνείς αγορές. Η μείωση των εταιρικών φορολογικών συντελεστών αλλά και η επιστροφή 138 εκατ. ευρώ στις επιχειρήσεις δημιουργούν προϋποθέσεις ενίσχυσης των μερισμάτων. Παράλληλα, όπως εκτιμά, η υπερκάλυψη του ομολόγου της ΤΕΡΝΑ Ενεργειακή, οι τοποθετήσεις ισχυρών επιχειρηματιών στη μετοχή της Lamda Development, η δρομολόγηση των επενδύσεων της ENEL στον Καφηρέα και του ομίλου ΤΕΜΕΣ στο Costa Navarino συνιστούν ψήφο εμπιστοσύνης στις προοπτικές της οικονομίας. Η λειτουργία επίσης του σχεδίου «Ηρακλής», όπως εκτιμούν αναλυτές, αν και αποτελεί σημαντικό εργαλείο για την εξυγίανση των τραπεζικών χαρτοφυλακίων, δεν επαρκεί ωστόσο για την πλήρη εξυγίανση των ισολογισμών των τραπεζών, οι οποίες θα πρέπει να συνεχίσουν να επικεντρώνονται στην εξεύρεση εναλλακτικών τρόπων μείωσης των μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων (NPEs).

Να σημειωθεί πως στην αγορά αναφέρεται ότι οι τρεις συστημικές τράπεζες Εθνική, Eurobank και Πειραιώς είναι ήδη έτοιμες να συμμετάσχουν στο σχέδιο «Ηρακλής», ενώ προβληματισμός φέρεται ότι υπάρχει στην Alpha Bank, η οποία τον Νοέμβριο θα παρουσιάζει ένα εμπροσθοβαρές σχέδιο μείωσης κατά 10 δισ. ευρώ των κόκκινων δανείων της. Η Eurobank βρίσκεται επίσης στις τελικές διαπραγματεύσεις με την PIMCO για την πώληση μεριδίου του Eurobank FPS (ΝΡΕ servicer) και την τιτλοποίηση του χαρτοφυλακίου Cairo, η Εθνική Τράπεζα προχωρεί με την υλοποίηση του επιχειρηματικού της σχεδίου (που ανακοινώθηκε τον Μάιο), ενώ η Πειραιώς συνεχίζει να υλοποιεί το υπάρχον σχέδιό της, παρά τις συνεχιζόμενες προκλήσεις.

ΤΡΑΠΕΖΕΣ. Συνολικά, σύμφωνα με την ΑΧΙΑ Research, η δυναμική των τραπεζών παραμένει θετική, καθώς οι καταθέσεις αυξάνουν, η ανοδική τάση στα ακίνητα συνεχίζεται, οι αποδόσεις των ομολόγων υποχωρούν και τα σχέδια των τραπεζών για τα κόκκινα δάνεια κινούνται ικανοποιητικά. Καθώς όμως το σχέδιο «Ηρακλής» είναι προαιρετικό, είναι ακόμη νωρίς να εκτιμηθεί ο τρόπος με τον οποίο κάθε τράπεζα θα χρησιμοποιήσει με τον καλύτερο δυνατό τρόπο το νέο αυτό εργαλείο, αλλά σύμφωνα με τους υπολογισμούς της, με την κρατική εγγύηση να φτάνει τα 9 δισ. ευρώ για συνολικές τιτλοποιήσεις ύψους 30 δισ. ευρώ, η μείωση του δείκτη μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων μπορεί να κυμανθεί στο 15%-20% με κόστος, στο χειρότερο σενάριο, περίπου 250 μονάδες βάσης.