Αντιδρούν οι Γερμανοί {CR}σε νέα ποσοτική {CR}χαλάρωση από την ΕΚΤ

Η Γερμανία αντιδρά ξανά στην προοπτική η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα να ακολουθήσει ακόμη πιο χαλαρή νομισματική πολιτική. Ο επικεφαλής της Ομοσπονδιακής Τράπεζας της χώρας Γενς Βάιντμαν εξέφρασε ξανά την αντίθεσή του στην προοπτική μείωσης επιτοκίων και αγοράς ομολόγων μέσω νέου προγράμματος ποσοτικής χαλάρωσης.

Την ίδια στιγμή έχει αρχίσει να φουντώνει στο εσωτερικό της χώρας η ανησυχία πως εάν τα επιτόκια του ευρώ υποχωρήσουν σε ακόμη πιο χαμηλά επίπεδα, τότε οι εμπορικές τράπεζες της Γερμανίας μπορεί να αρχίσουν να χρεώνουν τους πελάτες τους για τις καταθέσεις τους. Το θέμα μάλιστα έχει πάρει και πολιτικές διαστάσεις, με πολλούς να ζητούν να περάσει νομοθεσία που να μην επιτρέπει στις τράπεζες να προσφέρουν αρνητικά επιτόκια για καταθέσεις.

Το πρόβλημα στη μεγαλύτερη οικονομία της ευρωζώνης είναι βαθύ, καθώς η Γερμανία είναι κατ’ εξοχήν χώρα καταθετών και αποταμιευτών. Είναι ενδεικτικό ότι οι καταθέσεις από πελάτες λιανικής στη Γερμανία ανέρχονται σύμφωνα με τα στοιχεία του Bloomberg σε 2,3 τρισ. ευρώ. Εάν συμπεριληφθούν και οι καταθέσεις των επιχειρήσεων, τότε το ποσοστό αυτό πλησιάζει τα 3 τρισ. ευρώ. Πρόκειται για μεγάλη διαφορά από την επόμενη χώρα αποταμιευτών, τη Γαλλία, όπου εκεί οι συνολικές καταθέσεις υπολογίζονται σε 2,1 τρισ. ευρώ. Στην Ιταλία οι συνολικές καταθέσεις φτάνουν τα 1,4 τρισ., στην Ισπανία τα 1,13 τρισ., στην Ολλανδία τα 750 δισ., στο Βέλγιο τα 500 δισ. και στην Αυστρία τα 340 δισ. ευρώ.

Οι Γερμανοί ζητούν πιο αυστηρή νομισματική πολιτική από την ΕΚΤ εδώ και καιρό, πριν ο Μάριο Ντράγκι και τα υπόλοιπα μέλη της ΕΚΤ αρχίσουν να δίνουν νέο σήμα για πιθανή επιπλέον χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής. Εκφραστής των ανησυχιών αυτών ήταν και τότε ο Βάιντμαν. Το αφεντικό της πανίσχυρης Μπούντεσμπανκ είχε κρατήσει χαμηλούς τόνους το τελευταίο διάστημα, κάτι που διεθνείς αναλυτές απέδιδαν στο γεγονός ότι ήταν ανάμεσα στους υποψηφίους για τη διαδοχή του Ντράγκι. Η θητεία του Σούπερ Μάριο ολοκληρώνεται τον Οκτώβριο χωρίς δυνατότητα ανανέωσης και οι Ευρωπαίοι έχουν επιλέξει ως διάδοχό του την πρώην γενική διευθύντρια του ΔΝΤ, Κριστίν Λαγκάρντ.  Μιλώντας στην «Allgemeine Sonntagzeitung», στην πρώτη του συνέντευξη από τότε έπαψε να είναι υποψήφιος για την προεδρία της ΕΚΤ, όπως σχολιάζουν οι «Φαινάνσαλ Τάιμς», ο Βάιντμαν ήταν σαφής. Δήλωσε «ιδιαίτερα επιφυλακτικός για αγορές κρατικών ομολόγων» όπως είπε, επειδή θεωρεί ότι με τον τρόπο αυτό η νομισματική πολιτική μπαίνει στα χωράφια της δημοσιονομικής πολιτικής. «Το ερώτημα είναι εάν βασιζόμενοι στις προοπτικές για τον πληθωρισμό νέα μέτρα είναι απαραίτητα, ειδικά εάν αυξάνονται οι παρενέργειες και η αποτελεσματικότητα μειώνεται» σχολίασε. «Βρισκόμαστε σε οικονομική επιβράδυνση» παραδέχτηκε, προσθέτοντας ότι η κυβέρνηση θα χρειαστεί να ανακοινώσει δημοσιονομικά μέτρα εάν τελικά υπάρξει ύφεση.

Το βασικό επιτόκιο δανεισμού το οποίο η ΕΚΤ προσφέρει στις εμπορικές τράπεζες για να φυλά τα χρήματά τους διαμορφώνεται σήμερα σε μείον 0,4%. Αυτό πρακτικά σημαίνει ότι η ΕΚΤ χρεώνει τις εμπορικές τράπεζες.

Ο χρηματοπιστωτικός κλάδος στη Γερμανία το τελευταίο διάστημα αντιμετωπίζει σημαντικά προβλήματα, κυρίως λόγω χαμηλής κερδοφορίας. Τα επιτόκια της ΕΚΤ βρίσκονται σε αρνητικά επίπεδα εδώ και πέντε χρόνια ήδη, πλήττοντας ακόμη περισσότερο τις προοπτικές αυτές για κέρδη. Πλέον εκτιμάται ότι οι τράπεζες δεν έχουν πολλές επιλογές για να αυξήσουν την κερδοφορία τους και έχει αρχίσει η συζήτηση μήπως αρχίσουν να χρεώνουν τους καταθέτες. Αυτό όμως έχει προκαλέσει μεγάλες αντιδράσεις, όπως για παράδειγμα από την τοπική κυβέρνηση της Βαυαρίας, που ζητά από την κυβέρνηση να απαγορεύσει με νόμο την επιβολή αρνητικών επιτοκίων στους καταθέτες. Ο υπουργός Οικονομικών Ολαφ Σολτς έχει υποσχεθεί να το μελετήσει, αλλά οι τράπεζες από την πλευρά τους όπως είναι αναμενόμενο αντιδρούν.