Τέταρτη αυγουστιάτικη πτωτική συνεδρίαση {LF}για το ΧΑ

Χωρίς θετικό πρόσημο ολοκληρώθηκε και η τέταρτη συνεδρίαση του Αυγούστου για το ελληνικό Χρηματιστήριο, καθώς, παρά την αντίδραση από τα long χαρτοφυλάκια κατά τη διάρκεια της χθεσινής ημέρας, στο τέλος βγήκαν για μία ακόμη φορά νικητές οι πωλητές. Υπό το βάρος των διεθνών πιέσεων σε μετοχικούς τίτλους, καθώς εντείνεται η παγκόσμια εμπορική διαμάχη, ο βασικός χρηματιστηριακός δείκτης υποχώρησε κατά 0,79% κλείνοντας στις 844,47 μονάδες, με την ημερήσια αξία των συναλλαγών να παραμένει πάνω από τα 70 εκατ. ευρώ.

Αν και ενδοσυνεδριακά υπήρξε ενεργοποίηση των αγοραστών που επανέφεραν τον γενικό δείκτη σε θετικό έδαφος, τελικώς χάθηκαν τα επίπεδα των 850 μονάδων, κάτι που είχε να συμβεί από τις 9 Ιουλίου. Πτωτικά κινήθηκε για μία ακόμη φορά ο τραπεζικός κλάδος, με μεσοσταθμική ημερήσια πτώση της τάξης του 2,20%, ενώ ο δείκτης της υψηλής κεφαλαιοποίησης έκλεισε με απώλειες 0,81%. Κόντρα στη γενικότερη πτωτική τάση, ο δείκτης της μεσαίας κεφαλαιοποίησης ενισχύθηκε κατά 0,19%.

Οι ζημιές για τον γενικό δείκτη θα ήταν ακόμη μεγαλύτερες, εφόσον συγκεκριμένοι δεικτοβαρείς τίτλοι δεν έκλειναν σε θετικό έδαφος. Ο λόγος γίνεται για τη μετοχή του ΟΤΕ που ενισχύθηκε κατά +0,16%, της Τράπεζας Πειραιώς (+1,74%), της ΕΕΕ (+0,16%), της ΔΕΗ (+1,08%), της MIG (+2,43%), της Τιτάν (+0,31) και της Aegean Airlines (+0,62%).

Αναμφίβολα η κλιμάκωση του εμπορικού πολέμου ΗΠΑ – Κίνας στρέφει τους επενδυτές σε ασφαλή καταφύγια και δημιουργεί εκροές από τα χρηματιστήρια που πιέζουν τις μετοχές. Σε αυτό το ασταθές διεθνές περιβάλλον, το ΧΑ δεν μπορεί να μείνει ανεπηρέαστο, καθώς το μεγαλύτερο μέρος των μετοχών διακρατείται από ξένα χαρτοφυλάκια.

Σύμφωνα με αναλυτές, πάντως, θετικό είναι το γεγονός ότι δεν έχει επηρεαστεί αρνητικά η εγχώρια αγορά ομολόγων, καθώς οι αποδόσεις των κρατικών τίτλων παραμένουν κοντά στα ιστορικά χαμηλά τους, λίγο πάνω από τα επίπεδα του 2%. Τα ελληνικά ομόλογα συνεχίζουν να κατέχουν τα πρωτεία διεθνώς το 2019, με τις αποδόσεις τους να έχουν υποχωρήσει σε ποσοστό μεγαλύτερο του 50% από την αρχή του έτους.

ΤΟ ΚΟΣΤΟΣ ΔΑΝΕΙΣΜΟΥ. Ανάλογη είναι η πορεία του κόστους δανεισμού του Δημοσίου και μέσω έντοκων γραμματίων, το οποίο επίσης έχει πέσει σε ιστορικά χαμηλά, ενώ δεν αποκλείεται να διαμορφωθεί για πρώτη φορά το επόμενο διάστημα ακόμη και σε αρνητικά επίπεδα. Καταλύτη για την ενίσχυση των τάσεων αυτών μπορεί να αποτελέσει η επανέναρξη του προγράμματος ποσοτικής χαλάρωσης από την ΕΚΤ το ερχόμενο φθινόπωρο.

Μεγάλη είναι η βουτιά που σημειώνουν τα επιτόκια και στις δημοπρασίες έντοκων γραμματίων του ελληνικού Δημοσίου, τα οποία πλέον διαπραγματεύονται σε ιστορικά χαμηλά. Δεν θα αποτελέσει έκπληξη λοιπόν εάν στο επόμενο διάστημα δούμε τις αποδόσεις των εγχώριων βραχυπρόθεσμων τίτλων σε αρνητικά επίπεδα. Στις τελευταίες εκδόσεις το επιτόκιο του τρίμηνου τίτλου διαμορφώθηκε στο 0,15%, του εξάμηνου στο 0,23% και του ετήσιου στο 0,47%.

Ιδιες τάσεις πάντως επικρατούν και στις διεθνείς αγορές τίτλων χρέους. Για παράδειγμα, η απόδοση του 10ετούς ομολόγου του αμερικανικού Δημοσίου σημείωσε βουτιά στο χαμηλότερο επίπεδο από τον Οκτώβριο του 2016, ενώ στην άλλη πλευρά του Ατλαντικού, σε αρνητικό έδαφος παραμένουν οι αποδόσεις γερμανικών και γαλλικών ομολόγων. Οι εισροές κεφαλαίων στους τίτλους αυτούς έχει εκτοξεύσει την αξία όσων διαπραγματεύονται με αρνητικά επιτόκια για πρώτη φορά πάνω από τα 15,01 τρισ. δολάρια.