Η ισχνή ανάπτυξη το α’ τρίμηνο αφορμή για ρευστοποιήσεις κερδών

Υστερα από κέρδη 35,4% φέτος, με αφορμή την ισχνή ανάπτυξη κατά το πρώτο τρίμηνο του 2019, την αυστηρή όπως αναμένεται, μετά και τις (προεκλογικές) παροχές Τσίπρα, τρίτη έκθεση ενισχυμένης εποπτείας για την Ελλάδα που θα δημοσιευθεί σήμερα, αλλά και τις παλινωδίες του Πρωθυπουργού σχετικά με την (επίσημη) προκήρυξη των εκλογών, η αγορά έδειξε να επηρεάζεται, με αποτέλεσμα το Χρηματιστήριο της Αθήνας να διορθώσει χθες κατά 2,81%.

Καθώς από τις ευρωεκλογές και την προκήρυξη των εκλογών το Χρηματιστήριο σημείωσε άνοδο 14,32%, οι επενδυτές προχώρησαν σε μερική κατοχύρωση κερδών, με την αγορά να σημειώνει χθες την πρώτη ουσιαστική μετεκλογική διόρθωση. Καθώς τα (μετεκλογικά) κέρδη για τις τράπεζες έφθασαν σε έξι συνεχόμενες ανοδικές συνεδριάσεις το 32,51%, η διόρθωση στον τραπεζικό δείκτη (+8,2%) εύλογα ήταν πιο βίαιη. Οι απώλειες για την Πειραιώς ανήλθαν στο 11,19%, ενώ ακολούθησαν η Εθνική με 8,12%, η Alpha Bank με 8,08% και η Eurobank με 7,49%. Από τη μεγάλη κεφαλαιοποίηση οι Ελλάκτωρ, ΑΔΜΗΕ, ΕΧΑΕ, ΟΠΑΠ και Motor Oil σημείωσαν απώλειες που ξεπέρασαν το 2%, ενώ 1% ήταν η πτώση για τις  Jumbo και ΕΛΠΕ. Υστερα από μεγάλες διακυμάνσεις (από -5,48% ως 2,88%) η μετοχή της ΔΕΗ έκλεισε  με απώλειες 2,07%, ενώ ήπια πτωτικά έκλεισαν οι ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ, Μυτιληναίος, Λάμδα, Φουρλής, ΤΕΡΝΑ Ενεργειακή, Aegean, ΟΤΕ και Βιοχάλκο, με τον ΟΛΠ να κλείνει χωρίς μεταβολή. Στον αντίποδα, οι Cenergy (+3,59%), Coca Cola HBC (+2,05%), Σαράντης (+0,66%) και Τιτάν (+0,11%) στήριξαν τον Γενικό Δείκτη.

Παράλληλα μικρές πιέσεις δέχθηκαν και τα ελληνικά ομόλογα, με την απόδοση του 10ετούς να αυξάνει στο 2,92% και του 5ετούς στο 1,73% (όταν ανεβαίνουν οι αποδόσεις, οι τιμές υποχωρούν), την ώρα που το ΑΕΠ αυξήθηκε μόλις 0,2% το πρώτο τρίμηνο του 2019 σε σχέση με το 4ο τρίμηνο 2018 και 1,3% σε σύγκριση με το 1ο τρίμηνο 2018.

Το μείγμα ισχυρότερης επενδυτικής δραστηριότητας και ιδιωτικής κατανάλωσης πυροδότησε την ανάπτυξη στο πρώτο τρίμηνο, αλλά οι καθαρές εξαγωγές υπήρξαν βαρίδι, ανέφεραν οι οικονομολόγοι. Η κυβέρνηση εκτιμά ρυθμό ανάπτυξης 2,3% για φέτος και η Κομισιόν 2,2%, την ώρα που ορισμένες ξένες τράπεζες, όπως η Citigroup, αναμένουν ανάπτυξη 1,5% έναντι 1,9% που είναι η μέση πρόβλεψη των διεθνών οργανισμών και των οικονομολόγων διεθνών τραπεζών (Consensus).

Η εικόνα στα ευρωπαϊκά χρηματιστήρια ήταν καλύτερη από το ελληνικό, ενώ στις ομολογιακές αγορές η απόδοση του γερμανικού 10ετούς bund διατηρούνταν κοντά σε ιστορικά χαμηλά επίπεδα την ώρα που άλλα ομόλογα της ευρωζώνης σημείωναν ρεκόρ πτώσης εν μέσω συζητήσεων για νέες μειώσεις επιτοκίων από τις κεντρικές τράπεζες μετά την επιβράδυνση του πληθωρισμού τον Μάιο. Χαρακτηριστικά, αξιωματούχοι της Fed εκτίμησαν πως η κεντρική τράπεζα μπορεί να αναγκαστεί σύντομα να μειώσει τα επιτόκια για να αντιμετωπίσει την επιβράδυνση της οικονομίας, με την αγορά των παραγώγων να δίνει πιθανότητα 67% να μειωθούν τα επιτόκια ακόμη και τον Ιούλιο. Παράλληλα, τα νέα ότι ο πληθωρισμός στην ευρωζώνη υποχώρησε τον Μάιο στο 1,2% από 1,7% τον Απρίλιο ενίσχυσαν την αίσθηση ότι η συνεδρίαση της ΕΚΤ την Πέμπτη θα αποδειχθεί αρκετά ήπια για την επιτοκιακή πολιτική της. Πιο ανησυχητικό σημάδι ήταν η μεγάλη υποχώρηση του δομικού πληθωρισμού στο 1% από 1,4% τον προηγούμενο μήνα. Η απόδοση του 10ετούς γερμανικού ομολόγου υποχωρούσε στο -0,21% και του γαλλικού 30ετούς στο 1,19%, σε χαμηλό από τα τέλη του 2016.