«Μάχη» ΔΕΗ – τραπεζών για το πρόσημο του γενικού δείκτη

Με κέρδη θα κλείσει εκτός συγκλονιστικού απροόπτου και ο Απρίλιος για το ελληνικό χρηματιστήριο, ενισχύοντας την απόδοση από την αρχή του χρόνου σε επίπεδα άνω του 20% για τον γενικό δείκτη της αγοράς.

Στη σημερινή, τελευταία συνεδρίαση του μήνα, τον τόνο θα δώσει η αρνητική έκπληξη μη αναβάθμισης της πιστοληπτικής αξιολόγησης της ελληνικής οικονομίας από τη Standard & Poor’s.

Κόντρα στις προβλέψεις των περισσότερων αναλυτών, την περασμένη Παρασκευή ο οίκος σε έκθεσή του διατήρησε σταθερή τη βαθμολογία του Δημοσίου στο Β+, δίνοντας ωστόσο υπόσχεση για θετική αναπροσαρμογή στο μέλλον εάν συνεχιστούν οι μεταρρυθμίσεις, αρθούν πλήρως τα capital controls και οι τράπεζες δείξουν ότι μπορούν να μειώσουν με μεγαλύτερη ταχύτητα τα μη εξυπηρετούμενα δάνεια.

Βαρίδι για τη χρηματιστηριακή αγορά αποτελεί αναμφίβολα και ο τίτλος της ΔΕΗ, ο οποίος λόγω των σημαντικών χρηματοοικονομικών προβλημάτων που αντιμετωπίζει η εταιρεία, κατέγραψε την περασμένη εβδομάδα πτώση της τάξης του 26%.

Πρόκειται για ένα συστημικό κίνδυνο, όχι μόνο διότι αποτελεί τη μεγαλύτερη ενεργειακή επιχείρηση της χώρας, αλλά γιατί εάν «σκάσει» θα υπάρχουν σοβαρές επιδράσεις τόσο στα δημοσιονομικά μεγέθη, όσο και στις τράπεζες που είναι εκτεθειμένες στην εταιρεία μέσω χρηματοδοτήσεων.

ΤΑ ΚΕΡΔΗ ΤΟΥ 2019. Οι τραπεζικές μετοχές πάντως συνεχίζουν να προσφέρουν στήριξη στον βασικό χρηματιστηριακό δείκτη, καθώς συνέχισαν και τον Απρίλιο την ανοδική τους πορεία, με σωρευτικά κέρδη της τάξης του 17% κατά μέσο όρο μέχρι και την περασμένη Πέμπτη.

Την ίδια περίοδο ο γενικός δείκτης σημείωνε άνοδο 7,12%, ενώ ο δείκτης της υψηλής κεφαλαιοποίησης (FTSE/ΧΑ LARGE CAP) είχε απόδοση 6,52%.

Με τον τρόπο αυτό ενισχύθηκαν σημαντικά τα κέρδη που καταγράφονται από την αρχή του χρόνου, τόσο για τον γενικό δείκτη (+26%), όσο και για τον τραπεζικό δείκτη (+47,18%), κατατάσσοντας το ΧΑ στις πρώτες θέσεις παγκοσμίως μεταξύ όλων των χρηματιστηριακών αγορών.

Πλέον τα βλέμματα των επενδυτών θα στραφούν στην προσπάθεια του υπουργείου Οικονομικών να ξαναβγεί στις αγορές, με την έκδοση αυτή τη φορά 7ετούς κατά πάσα πιθανότητα ομολόγου τον ερχόμενο μήνα.

Στο πλαίσιο αυτό, με ενδιαφέρον αναμένονται οι κινήσεις στην αγορά κρατικού χρέους μετά τη διατήρηση της βαθμολογίας της χώρας από τον οίκο S&P στο Β+, η οποία καθυστερεί την πορεία επιστροφής των εγχώριων τίτλων σε επενδυτική βαθμίδα.

Σύμφωνα με τους οικονομολόγους της S&P, η αξιολόγηση για τη χώρα αντανακλά τη βελτίωση της κατάστασης της οικονομίας, που συνοδεύεται από ισχυρές επιδόσεις του προϋπολογισμού και πολύ ελκυστική δομή του κυβερνητικού χρέους.

Από την άλλη πλευρά, ωστόσο, σημειώνουν τα μεγάλα βάρη του δημόσιου χρέους, τη δύσκολη κατάσταση στο τραπεζικό σύστημα που χαρακτηρίζεται από μεγάλο όγκο μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων (ΝΡΕ) και τους περιορισμούς στην κίνηση κεφαλαίων.

Σύμφωνα με την S&P, ένας βασικός παράγοντας ανάσχεσης για τις προοπτικές της οικονομίας  είναι η απόφαση των Αρχών να περιορίσουν τις δημόσιες δαπάνες, ιδίως στις κοινωνικές μεταβιβάσεις, αν και η κυβέρνηση έχει δεσμευτεί να βελτιώσει το επίπεδο απορρόφησης και να αντιμετωπίσει την υποαπόδοση του προγράμματος δημοσίων επενδύσεων.

Ο οίκος προσθέτει, πάντως, πως η βελτίωση στο πρόγραμμα δημοσίων επενδύσεων σε συνδυασμό με την επιταχυνόμενη χρήση των κοινοτικών κονδυλίων θα υποστηρίξουν την οικονομική ανάπτυξη σε βάθος χρόνου.