Χωρίς φρένο το ράλι των μετοχών και των ομολόγων

Η προεξόφληση θετικών νέων λειτουργεί ως καταλύτης ανόδου για τα ελληνικά ομόλογα και τις μετοχές, αν και η ταχύτητα ανόδου προβληματίζει τους ορισμένους διαχειριστές θεσμικών χαρτοφυλακίων. Το Χρηματιστήριο σημείωσε χθες νέα άνοδο κατά 1,14% σε νέα υψηλά 8 μηνών με την αξία των συναλλαγών να αυξάνει στα 83 εκατ. ευρώ, ενώ και το κόστος δανεισμού της χώρας υποχωρούσε σε χαμηλά 13 ετών. Η  απόδοση του 10ετούς ελληνικού ομολόγου υποχωρούσε 8 μονάδες βάσης στο 3,34%, στο χαμηλότερο σημείο από τον Σεπτέμβριο του 2015, ενώ του 5ετούς σημείωσε χαμηλό από τον Αύγουστο του 2006.

Η ανοδική κίνηση της ΔΕΗ (+5,65%), καθώς σε εξέλιξη βρίσκεται διαδικασία τιτλοποίησης ληξιπρόθεσμων οφειλών των πελατών της, αλλά και η νέα άνοδος των τραπεζών (Πειραιώς +3,65%, Εθνική +3,35%, Alpha Bank +2,61%, Eurobank +0,72%) παράλληλα με τα κέρδη του Μυτιληναίου (+1,91%) και του ΟΤΕ (+1,87%), στήριξαν την άνοδο του Χρηματιστηρίου, η  κεφαλαιοποίηση του οποίου βρίσκεται μία ανάσα από τα 54 δισ. ευρώ. Η επιτάχυνση τιτλοποίησης και πώλησης τραπεζικών δανείων αλλά και οφειλών δημοσίων Οργανισμών σε ξένα funds, συντηρούν το επενδυτικό ενδιαφέρον, ανέφεραν αναλυτές της αγοράς.

Σύμφωνα με αναλυτές της αγοράς, οι επενδυτές δείχνουν να προεξοφλούν ταχύτερα εξελίξεις όπως την πρόωρη αποπληρωμή μέρους των ακριβών δανείων του ΔΝΤ, το οποίο θα παραμείνει όμως στη χώρα ως ελεγκτής της ελληνικής οικονομίας, την αναβάθμιση της ελληνικής οικονομίας από τη S&P στις 26 Απριλίου, την επόμενη έξοδο της χώρας στις αγορές, την τρίτη για εφέτος, με στόχο την άντληση 2-2,5 δισ. ευρώ και κυρίως τις εξελίξεις με βάση τον εκλογικό κύκλο με την ανάδειξη μιας νέας κυβέρνησης πιο φιλικής προς τις αγορές και τις επενδύσεις.

Επίσης καθώς η παγκόσμια οικονομία επιβραδύνει και οι επενδυτές παραμένουν αρνητικοί για την ανάπτυξη και τον πληθωρισμό, ενώ οι αυξήσεις επιτοκίων μετατίθενται για το μέλλον, η ζήτηση για ομόλογα αυξάνει με τους ελληνικούς τίτλους που «πληρώνουν» 345 μονάδες βάσης περισσότερους των αντίστοιχων γερμανικών να συγκεντρώνουν το ενδιαφέρον των επενδυτών.

S&P. Ο οίκος αξιολόγησης Standard and Poor’s επιβεβαίωσε την αξιολόγηση ΒΒΒ+ για την Coca Cola HBC, ενώ υποβάθμισε το outlook (προοπτική) σε σταθερό, από θετικό. Εκτιμά ότι τα επίπεδα χρέους της θα αυξηθούν το 2019, από τα ιστορικά χαμηλά του 2018, λόγω αυξημένων επιστροφών στους μετόχους, εξαγορών και κεφαλαιακών δαπανών. Από την άλλη πλευρά προβλέπονται ελεύθερες ταμειακές ροές 300 – 330 εκατ. ευρώ ετησίως, παρά τα υψηλότερα χρηματοοικονομικά κόστη.

DEUTSCHE BANK. Οι ελληνικές τράπεζες ανακοίνωσαν νέους στόχους μείωσης των κόκκινων δανείων την περίοδο 2019-2021, κάτι που αναμένεται να οδηγήσει τον δείκτη NPLs για τον κλάδο κοντά στο 10% το 2021, εκτίμησε η Deutsche Bank, σημειώνοντας πως οι αλλαγές στην προστασία πρώτης κατοικίας θα μειώσουν τα ρίσκα στα χαρτοφυλάκια ενυπόθηκων δανείων.

Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις των αναλυτών της, η Alpha Bank και σε μικρότερο βαθμό η Εθνική θα επωφεληθούν περισσότερο από το σχέδιο για τα DTC, καθώς θα μειώσουν το απόθεμα των μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων ταχύτερα χάρη στις υψηλότερους κεφαλαιακούς δείκτες. Ο νέος νόμος Κατσέλη, περιλαμβάνει τη διαδικασία προέγκρισης σε ηλεκτρονική πλατφόρμα κάτι που θα εφαρμοστεί σε όλες τις αιτήσεις προστασίας που εκκρεμούν (περίπου 135.000). Από τις 55.000 αιτήσεις που έχουν εκκαθαριστεί το 33% έχει απορριφθεί, κάτι που σημαίνει πως αναμένεται σταδιακά μείωση των στρατηγικών κακοπληρωτών.