Με προίκα κέρδη 18% μπαίνει το ΧΑ στο εκλογικό β΄ τρίμηνο

Με προίκα την άνοδο κατά 18% από την αρχή του χρόνου εισέρχεται στο εκλογικό δεύτερο τρίμηνο της χρονιάς το ελληνικό Χρηματιστήριο, το οποίο ολοκλήρωσε την πορεία του τον Μάρτιο με κέρδη την περασμένη εβδομάδα και πρωταγωνιστές για μία ακόμη φορά τις τραπεζικές μετοχές. Η υπερψήφιση από την ελληνική Βουλή του νομοσχεδίου για την προστασία της κύριας κατοικίας και οι πρώτες θετικές διαρροές από την Ευρώπη για την εκταμίευση της δόσης των 970 εκατ. ευρώ από το Eurogroup της 5ης Απριλίου, δημιουργούν συγκρατημένη αισιοδοξία για συνέχιση της ανοδικής κίνησης τις επόμενες εβδομάδες.

Θετικό είναι επίσης το γεγονός πως μέσα στη χρονιά οι ελληνικές τράπεζες θα έχουν στα χέρια τους δύο επιπλέον εργαλεία κρατικής στήριξης, που θα τις υποβοηθήσουν στην προσπάθεια μείωσης των μη εξυπηρετούμενων δανείων σε βιώσιμα επίπεδα μέσα στην ερχόμενη τριετία. Στις τηλεδιασκέψεις που είχαν τις προηγούμενες ημέρες με τους αναλυτές οι διοικήσεις των συστημικών ομίλων, με αφορμή τη δημοσιοποίηση των αποτελεσμάτων της περσινής χρήσης, εκφράστηκε η αισιοδοξία ότι σύντομα τα σχέδια του Ταμείου Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας (ΤΧΣ) και της Τράπεζας της Ελλάδος θα λάβουν την έγκριση της Γενικής Διεύθυνσης Ανταγωνισμού της Ευρωπαϊκής Επιτροπής και θα τεθούν στη διάθεσή τους. Με τον τρόπο αυτό θα καταστεί εφικτή η επιτάχυνση των ρυθμών αποκλιμάκωσης των δεικτών καθυστερήσεων, κυρίως μέσω τιτλοποιήσεων κόκκινων χαρτοφυλακίων, εγγυημένων κατά ένα μέρος από το ελληνικό Δημόσιο και της ανάθεσης διαχείρισης του μεγαλύτερου μέρους των επισφαλειών σε τρίτες εξειδικευμένες εταιρείες.

Στόχος των πιστωτικών ιδρυμάτων είναι να παρουσιαστούν στα πανευρωπαϊκά stress tests της επόμενης χρονιάς με όσο το δυνατόν καλύτερες προοπτικές στα μέτωπα της ρευστότητας, των προβληματικών δανείων και της κερδοφορίας, ώστε να αποφύγουν έναν αναγκαστικό νέο γύρο ανακεφαλαιοποίησης. Στο πλαίσιο αυτό, ευελπιστούν ότι η ανάκαμψη της οικονομίας και η μείωση του πιστωτικού κινδύνου θα συμβάλει καθοριστικά στην αύξηση της καταθετικής βάσης, την επανασύνδεση με τις αγορές και την επαναφορά των ρυθμών πιστωτικής μεταβολής σε θετικό έδαφος, με ενίσχυση των νέων επιχειρηματικών χορηγήσεων.

Η βελτίωση στα παραπάνω, σε συνδυασμό με τον εξορθολογισμό του κόστους λειτουργίας που θα συνεχιστεί τα επόμενα χρόνια, με κλείσιμο καταστημάτων και νέα προγράμματα εθελουσίας εξόδου, εκτιμάται πως θα καταστήσει ξανά τις ελληνικές τράπεζες επενδύσιμες.

ΟΙ ΠΡΟΒΛΕΨΕΙΣ ΓΙΑ ΑΠΡΙΛΙΟ. Αναφορικά με τις προοπτικές της αγοράς τον νέο μήνα, αναλυτές σημειώνουν ότι ο Απρίλιος έχει αποδειχθεί ο πλέον κερδοφόρος της τελευταίας 15ετίας για το ελληνικό Χρηματιστήριο, εμφανίζοντας μέση απόδοση 3,80%, με το 80% μάλιστα των συνεδριάσεων να κλείνουν με θετικό πρόσημο.

Παρά τις αργίες του Ορθόδοξου και Καθολικού Πάσχα που θα περιορίσουν τις εργάσιμες για το ΧΑ ημέρες σε 18, η διασαφήνιση των προθέσεων της κυβέρνησης για τον χρόνο των βουλευτικών εκλογών και το πολιτικό κλίμα ενόψει των ευρωεκλογών και των περιφερειακών / δημοτικών εκλογών αναμένεται να δώσουν τόνο στην αγορά.

Με ενδιαφέρον αναμένεται και η έκθεση του οίκου πιστοληπτικής αξιολόγησης Standard & Poor’s την τελευταία εβδομάδα του Απριλίου, η οποία ενδεχομένως να αποτελέσει ένα ακόμη βήμα για την επιστροφή των ελληνικών ομολόγων στην κατηγορία της επενδυτικής βαθμίδας, για πρώτη φορά από το 2010, διευκολύνοντας τις επόμενες εκδόσεις τίτλων χρέους από το Δημόσιο.

Σε κάθε περίπτωση πάντως, μετά την άνοδο του πρώτου τριμήνου, που οδήγησε τον Γενικό Δείκτη πάνω από τις 700 μονάδες, θα χρειαστούν νέα καύσιμα για να δοκιμάσει υψηλότερα επίπεδα και να κάμψει τις αντιστάσεις που έχουν εμφανιστεί τις τελευταίες εβδομάδες.