Big Tech και Fintech αλλάζουν το παιχνίδι στις χρηματαγορές

Το Συμβούλιο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας (FSB) στη Βασιλεία δημοσίευσε έκθεση σχετικά με τη χρηματοπιστωτική τεχνολογία (fintech) και τη δομή της αγοράς στις χρηματοπιστωτικές υπηρεσίες. Ο υπότιτλος ήταν πιο αποκαλυπτικός: «Οι εξελίξεις στην αγορά και οι ενδεχόμενες επιπτώσεις στη χρηματοπιστωτική σταθερότητα».

Οσα σημειώνει η έκθεση είναι απλά. Η άφιξη των καθιερωμένων τεχνολογικών γιγάντων (Big Tech) στην οικονομική σκηνή θα μπορούσε να «επηρεάσει τον βαθμό συγκέντρωσης και αμφισβήτησης των χρηματοπιστωτικών υπηρεσιών, με δυνητικά οφέλη και κινδύνους για τη χρηματοπιστωτική σταθερότητα».

Από τη μία πλευρά, οι συγγραφείς υποστηρίζουν ότι ο μεγαλύτερος ανταγωνισμός μπορεί να δημιουργήσει ένα πιο ανθεκτικό χρηματοπιστωτικό σύστημα, με ένα ευρύτερο φάσμα εταιρειών στη διαχείριση λειτουργιών. Από την άλλη πλευρά, η ικανότητα των νεοεισερχόμενων να πλήξουν σημαντικά παραδοσιακές τράπεζες θα μπορούσε να καταστήσει τις τελευταίες «δυνητικά πιο ευάλωτες σε ζημίες». Ολα αυτά μπορεί να επηρεάσουν την ανθεκτικότητα του χρηματοπιστωτικού τομέα και την ανάληψη κινδύνων.

Ο αναγνώστης έχει σε μεγάλο βαθμό αφεθεί να αποφασίσει ποιο από αυτά τα δύο σενάρια είναι πιο πιθανό να υλοποιηθεί. Ομως, ενώ η έκθεση είναι σαφώς θετική σχετικά με τον αντίκτυπο των εταιρειών Fintech, αν παραμένουν ανεξάρτητες οντότητες ή συμμετέχουν σε υπάρχουσες τράπεζες για να δημιουργήσουν συμπληρωματικές προσφορές, τα συμπεράσματα των συγγραφέων για το Big Tech είναι διαφορετικά. Ενώ προηγούμενες αναλύσεις υποδεικνύουν ότι οι επιπτώσεις των εταιρειών Fintech στην οικονομική σταθερότητα είναι είτε καλές είτε μικρές, η FSB πιστεύει ότι αυτό θα μπορούσε να αλλάξει γρήγορα με τη μεγαλύτερη εμπλοκή των μεγάλων παρόχων τεχνολογίας.

Η απειλή για την κερδοφορία είναι πραγματική. Οι τράπεζες στην Ευρώπη δεν προτιμώνται σήμερα πολύ από τους επενδυτές, η σημαντική απώλεια μεριδίου αγοράς στις υπηρεσίες πληρωμών θα έθετε σε κίνδυνο τα αποτελέσματά τους.

Το FSB υποστηρίζει ότι οι τραπεζικές εποπτικές αρχές πρέπει να «επαγρυπνούν». Αλλά αναρωτιέμαι αν η λύση έγκειται σε τραπεζικές εποπτικές αρχές. Εάν ένα ευρύτερο φάσμα αρχών συνέβαλε στο έργο, θα υπήρχε μεγαλύτερη επαγρύπνηση και από τις ρυθμιστικές αρχές ανταγωνισμού. Ακολουθώντας τη λογική της FSB, είναι στο πεδίο αρμοδιότητας των εν λόγω αρχών πού αναμένεται να ανακύψουν οι μεγαλύτεροι κίνδυνοι.

Ο Χάουαρντ Ντέιβις ήταν ο πρώτος πρόεδρος της εποπτικής αρχής των τραπεζών (FAS) της Βρετανίας την περίοδο 1997-2003. Είναι πρόεδρος της Royal Bank of Scotland