Τι δείχνει η ισχυρή άνοδος των μετοχών στο Χρηματιστήριο

Με τα κέρδη του τραπεζικού δείκτη να ξεπερνούν το 30% τον τελευταίο μήνα, οι μετοχές του κλάδου σημειώνουν ενδοσυνεδριακές διορθώσεις, ενώ χθες μεικτή ήταν η εικόνα με τις  Eurobank (+5,26%) και Πειραιώς (+2,77%) να σημειώνουν άνοδο και τις Εθνική (-3,09%)  και Alpha Bank (-2,44%) να κλείνουν με απώλειες. Η μεγάλη άνοδος (+10,22%) της ΔΕΗ, καθώς η αγορά προεξοφλεί καλύτερη διαχείριση του διαγωνισμού για τις λιγνιτικές μονάδες, οδήγησε τελικά σε νέα άνοδο τον Γενικό Δείκτη (+0,88%), που σημειώνει πλέον σωρευτικά κέρδη 14,5% από το χαμηλό που κατέγραψε φέτος στις 2 Ιανουαρίου (605,34 μονάδες). Ορισμένοι αναλυτές εμφανίζονται προβληματισμένοι για τη συνέχεια, καθώς η μεγάλη άνοδος απαιτεί νέους καταλύτες που θα μπορούσαν να στηρίξουν την αγορά και ενδεχομένως και μια μικρή περίοδο συσσώρευσης των τιμών, την ώρα που τα funds Oceanwood και Lansdowne έχουν αυξήσει τις πτωτικές (short) θέσεις τους στον τραπεζικό κλάδο.

Από την άλλη πλευρά, πάντως, η εγχώρια αγορά μετοχών βρήκε στήριξη στον εκλογικό κύκλο και στην πορεία των ομολόγων, με την απόδοση του ελληνικού 10ετούς ομολόγου λήξης Ιανουαρίου του 2028 να διαμορφώνεται στο 3,731% κοντά στα χαμηλά 13 ετών και την απόδοση του νέου 5ετούς ομολόγου λήξης Απριλίου 2024 να κινείται στο 2,979% από το 3,6% κατά την έκδοσή του (όταν οι αποδόσεις υποχωρούν, οι τιμές των ομολόγων ανεβαίνουν). Στα θετικά ο τζίρος στην ΗΔΑΤ έχει ενισχυθεί το τελευταίο διάστημα και από τις αρχές Φεβρουαρίου έως σήμερα έχει φτάσει τα 500 εκατ. ευρώ. Αν το κλίμα εξάλλου δεν μεταβληθεί δραματικά, και σε αυτό βοηθούν τόσο η απόφαση Τραμπ να αναβάλει την επιβολή περαιτέρω δασμών στην Κίνα όσο και το ράλι των ιταλικών ομολόγων μετά τη μη υποβάθμιση του αξιόχρεου της Ιταλίας από τη Fitch, ο ΟΔΔΗΧ (Οργανισμός Διαχείρισης Δημοσίου Χρέους) προετοιμάζεται για τη νέα έξοδο της Ελλάδας στις αγορές με στόχο μια μικρή (2-2,5 δισ. ευρώ) έκδοση 10ετούς ομολόγου. Η χώρα προχώρησε στην έκδοση νέου 5ετούς ομολόγου στα τέλη Ιανουαρίου, είχε εκδώσει 7ετές ομόλογο στις αρχές του 2018, ενώ έχει να εκδώσει 10ετές ομόλογο από το 2008.

Συστάσεις. Οι τοπ επιλογές (εκτός τραπεζών) της Euroxx Securities αφορούν τις Ελλάκτωρ (τιμή–στόχος €2,90), Jumbο (€19,60), Μυτιληναίος (€13,40), ΟΤΕ (€13,50) και ΤΕΡΝΑ Ενεργειακή (€7,20), της Pantelakis Securities στις Jumbo (€20), Μυτιληναίο (€13,5 ευρώ), ΤΕΡΝΑ Ενεργειακή (€8), ΕΛΠΕ (€9,5) και της Alpha Finance στις ΕΛΠΕ, Jumbo, Μυτιληναίο και Ελλάκτωρ.

Goldman Sachs και αγορές. Το 2019 ξεκίνησε με μια έντονη διάθεση για ρίσκο, απόρροια της εξασθένησης των φόβων ύφεσης, την αλλαγή της ρητορικής της Fed σε πιο ήπια στάση όσον αφορά τα επιτόκια, το ασθενέστερο δολάριο και την απότομη ανάκαμψη των τιμών του πετρελαίου, σημειώνει η Goldman Sachs. Αν και παραμένει θετική για τις μετοχές, αναμένοντας πάντως χαμηλότερες αποδόσεις, η βραχυπρόθεσμη αβεβαιότητα ωστόσο εκτιμά πως εξακολουθεί να είναι υψηλή, προτείνοντας επίσης αυξημένη θέση στα μετρητά, τον χρυσό και το γεν, στο πλαίσιο αντισταθμιστικών στρατηγικών.

Credit Suisse και αγορές. Μία σειρά βραχυπρόθεσμων κινδύνων αναγκάζουν την Credit Suisse να υποβαθμίσει τη σύστασή της για τις παγκόσμιες μετοχές σε «ουδέτερη» από «αυξημένη» θέση, αν και αναμένει θετικές αποδόσεις για τις μετοχές φέτος.