H EKT, o ΣΥΡΙΖΑ και η δύσκολη εξίσωση των ελληνικών εκλογών

Η ελληνική πολιτική σκηνή γίνεται ξανά πηγή ανησυχίας για τις διεθνείς αγορές.Μια ενδεχόμενη εκλογική αναμέτρηση ίσως φέρει στην εξουσία τον ΣΥΡΙΖΑ, ο οποίος διεκδικεί διαγραφή του ελληνικού χρέους που διακρατεί η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα και άλλοι.

Η προοπτική της επαναδιαπραγμάτευσης από τον ΣΥΡΙΖΑ, εκτιμά ο Manish Singh, επικεφαλής του τμήματος επενδύσεων της Crossbrigde Capital, «έχει υπολογίσιμο ρίσκο Grexit δημιουργώντας παράλληλα μια πραγματική δοκιμασία για την Ευρωπαϊκή Ενωση και τον Μάριο Ντράγκι». Αν γίνουν εκλογές και ο ΣΥΡΙΖΑ νικήσει η ΕΚΤ θα έχει μπροστά της μια πολύ δύσκολη εξίσωση, εκτιμά και ο Max Breier, trader της ΒΜΟ Capital Markets στη Νέα Υόρκη.

Η ανησυχία φουντώνει καθώς οι ελληνικές πολιτικές εξελίξεις θα μπορούσαν να θέσουν σε κίνδυνο τις δράσεις τόνωσης της ευρωπαϊκής οικονομίας, όπως η αγορά ομολόγων από την ΕΚΤ.

«To θέμα τώρα είναι η επίπτωση στην πολιτική της ΕΚΤ» λέει ο Singh. «Καθυστέρηση στην ενεργοποίηση μέτρων ποσοτικής χαλάρωσης από την ΕΚΤ εξαιτίας της Ελλάδας θα έπνιγε το ευρωπαϊκό ράλι των μετοχών». Ο Γενικός Δείκτης Τιμών στο ελληνικό Χρηματιστήριο, που είχε αγγίξει άνοδο 18% από τον περασμένο Μάρτιο σε ένα περιβάλλον αισιοδοξίας για την ευρωπαϊκή οικονομία, σημειώνει τώρα βουτιά 25% από τις αρχές του έτους. Είναι η τρίτη χειρότερη επίδοση σε παγκόσμιο επίπεδο χρηματιστηριακών δεικτών, μετά τα χρηματιστήρια της Ρωσίας και της Πορτογαλίας.

Μετά το πλήγμα που είχε δεχθεί το ευρώ το 2012 ο πρόεδρος της ΕΚΤ Μάριο Ντράγκι είχε δηλώσει πως θα κάνει ό,τι χρειάζεται για να σώσει την ευρωζώνη. Η δήλωση αυτή προκάλεσε ένα ράλι αύξησης των τιμών των μετοχών κατά 40% στον ευρωπαϊκό δείκτη Stoxx 600 έως τις 5 Δεκεμβρίου 2014, οπότε άγγιξε υψηλό επταετίας.

Στη συνέχεια όμως αυξήθηκε η αβεβαιότητα. Σε λιγότερο από έναν μήνα οι «αρκούδες» (αυτοί που προβλέπουν πτώση των τιμών των μετοχών) κυριαρχούν έναντι των «ταύρων» (που προβλέπουν αύξηση) με ποσοστό 68%.

«Ο βασικός φόβος τώρα είναι ότι γυρίζουμε πίσω εκεί όπου βρισκόμασταν πριν από δύο χρόνια, με την απειλή των πολιτικών εξελίξεων στο προσκήνιο» εκτιμά ο G. Guibout, που διαχειρίζεται περίπου 760 δισ. δολάρια στην ΑΧΑ Investment Managers στο Παρίσι. «Η Ελλάδα δεν είναι μια πολύ μεγάλη υπόθεση, αλλά είναι σίγουρα ένας καταλύτης ή η κορυφή του παγόβουνου».

Κατά την εκτίμηση, εξάλλου, του Max Breier, «αν το ελληνικό Χρηματιστήριο τιμωρηθεί αρκετά ο Σαμαράς θα μπορούσε να εκλέξει τον υποψήφιό του στον τρίτο γύρο, έτσι ώστε να μην υλοποιηθεί κανένα από τα δυνητικά καταστροφικά αυτά σενάρια».

© Bloomberg News