Ελλάδα και Κίνα ταρακουνούν τις αγορές!

Οι αγορές όλου του κόσμου ταρακουνήθηκαν προχθές, καθώς η Κίνα και η Ελλάδα υπενθύμισαν στους επενδυτές ότι η παγκόσμια οικονομία παραμένει εύθραυστη. Η προειδοποίηση ήρθε πάνω στην ώρα: η αυξανόμενη αισιοδοξία για την ανάκαμψη στις ΗΠΑ δεν πρέπει να επισκιάσει τον κίνδυνο που υπάρχει.

Το μεγαλύτερο ρίσκο εντοπίζεται στην Κίνα και την Ευρώπη. Στην περίπτωση της Κίνας οι περισσότεροι κίνδυνοι δεν μπορούν να αποφευχθούν και πρέπει κανείς να τους υπομείνει. Στην Ευρώπη δεν υπάρχει τέτοια δικαιολογία. Χρειάζεται μια καλύτερη πολιτική – ή μάλλον να υπάρξει οποιαδήποτε πολιτική – που θα μειώσει τους κινδύνους.

Η ΕΚΡΗΞΗ ΧΡΕΟΥΣ. Στην Κίνα, οι Αρχές προσπαθούν να αντιμετωπίσουν την έκρηξη του χρέους που έχει τη μορφή δανεισμού με υψηλό ρίσκο από τις τοπικές κυβερνήσεις. Το προχθεσινό παγκόσμιο ξεπούλημα, ωστόσο, μπορεί να αποδοθεί με μεγαλύτερη ακρίβεια στην απότομη πτώση των ελληνικών μετοχών. Οι τιμές υποχώρησαν 13%, το υψηλότερο ποσοστό των τελευταίων σχεδόν 30 χρόνων. Προκηρύχθηκαν πρόωρες προεδρικές εκλογές. Εάν ακολουθήσουν κοινοβουλευτικές εκλογές, η μεγάλη ύφεση στη χώρα, η μαζική ανεργία και τα βαριά χρέη θα μπορούσαν να φέρουν στην εξουσία το κόμμα του ΣΥΡΙΖΑ που ανήκει στη σκληρή Αριστερά.

Αυτό θα αποσταθεροποιούσε όχι μόνο την Ελλάδα αλλά και την ευρύτερη Ευρωπαϊκή Ενωση. Σε αντίθεση με τις ΗΠΑ, η ανάπτυξη στην ευρωζώνη έχει σχεδόν μηδενιστεί. Υπάρχει πραγματικός κίνδυνος να βυθιστεί η ΕΕ στον αποπληθωρισμό και σε μια τρίτη ύφεση. Είναι τρομακτικά πιθανό να επεκταθεί σε όλο το σύστημα ένας πανικός που θα ξεκινήσει στην Ελλάδα.

ΔΙΧΑΣΜΕΝΗ Η ΕΚΤ. Για μήνες η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα δηλώνει έτοιμη να κάνει ό,τι είναι απαραίτητο – να προχωρήσει σε ποσοτική χαλάρωση κατά τα πρότυπα της Fed – αλλά το διχασμένο διοικητικό της συμβούλιο δεν έχει ακόμη συμφωνήσει.

Ενώ η ΕΚΤ αμφιταλαντεύεται, οι πολιτικοί ηγέτες της ΕΕ δείχνουν αδύναμοι να δράσουν, εμμένοντας σε άσχετους δημοσιονομικούς στόχους και παραμένοντας σε παράλυση όσον αφορά την οργανωμένη ελάφρυνση χρέους – χωρίς την οποία η Ελλάδα δεν μπορεί να ελπίζει ότι θα επιστρέψει σε καθεστώς ευημερίας. Η παρατεταμένη αποτυχία της Ευρώπης να συνέλθει αυξάνει, χωρίς να χρειάζεται, τον κίνδυνο μιας περιφερειακής και παγκόσμιας αναστροφής.

  © Bloomberg News