Οι αναλυτές που… σκότωσαν τα παπαγαλάκια

Κυβερνητικά και τραπεζικά στελέχη, σχολιάζοντας στα «ΝΕΑ» πρόσφατα δημοσιεύματα του διεθνούς Τύπου που αναφέρονταν εκτεταμένα στα μεγάλα κέρδη που αποκόμισαν τα hedge funds από τις αγορές ελληνικών ομολόγων, εστίασαν στις «υπερβολές» των δημοσιευμάτων. Σε κάποιες αναφορές πολλοί εκ των διαχειριστών των επενδυτικών αυτών κεφαλαίων εμφανίζονται να κατέχουν υπέρμετρη διορατικότητα, η οποία τους οδήγησε σε υπερκέρδη, και σε άλλα δημοσιεύματα οι κερδισμένοι hedge funds μάνατζερ θεωρείται πως είχαν προνομιακή πληροφόρηση από την ελληνική κυβέρνηση ή αξιωματούχους της ΕΕ και του ΔΝΤ. «Πολλά hedge funds έχουν άριστες σχέσεις με ευρωπαίους αξιωματούχους, think tank και αναλυτές, και στην ελληνική περίπτωση είχαν και έχουν καθαρή και ψύχραιμη πληροφόρηση για τις διεργασίες στην Ελλάδα. Πιο απλά, όταν οι άλλοι μιλούσαν για Grexit, αυτοί αγόραζαν ελληνικό χρέος», τονίζει έμπειρος χρηματιστής, προσθέτοντας ότι επενδυτικά κεφάλαια όπως οι Greylock Capital, Fir Tree, Brevan Howard και Third Point ναι μεν κατέγραψαν κέρδη έως και 100% από το πρόγραμμα επαναγοράς, αλλά όσοι αγόρασαν ελληνικό χρέος μετά τον Μάρτιο του 2012 και εξακολουθούν να κρατούν τα ομόλογα αυτά βγάζουν ακόμη περισσότερα κέρδη.

TAΞΙΔΙ ΣΤΗΝ ΑΘΗΝΑ. Οι «Φαϊνάνσιαλ Τάιμς» αποκάλυψαν προ ημερών πως περίπου 15 αναλυτές διαφόρων hedge funds επισκέφθηκαν την Αθήνα στις 20 Σεπτεμβρίου στο πλαίσιο επενδυτικών παρουσιάσεων που διοργάνωσε η επενδυτική εταιρεία Exotix. Οι αναλυτές αυτοί συναντήθηκαν με στελέχη επιχειρήσεων, αξιωματούχους του ΟΔΔΗΧ και στελέχη της κυβέρνησης όπως ο υπουργός Ανάπτυξης Κωστής Χατζηδάκης και ο αναπληρωτής υπουργός Οικονομικών Χρήστος Σταϊκούρας. Στις επαφές τους διαπίστωσαν πως η Ελλάδα αποτελεί πλέον επενδυτική ευκαιρία. Από τη διακύμανση των τιμών των ελληνικών ομολόγων εκείνης της περιόδου προκύπτει πως όντως οι συναντήσεις αυτές οδήγησαν αρκετούς διαχειριστές στην αγορά ελληνικών ομολόγων, ωστόσο συνέπεσαν και με τις επίσημες ευρωπαϊκές ανακοινώσεις για την επαναγορά χρέους. Είναι χαρακτηριστικό ότι η τιμή του ελληνικού 10ετούς ομολόγου αναρριχήθηκε σε μέσα επίπεδα από το 24,9% τον Σεπτέμβριο στο 30,67% τον Οκτώβριο. Πάντως, κυβερνητικά στελέχη που μετείχαν στο roadshow της Exotix ξεκαθαρίζουν ότι σε αυτό απλώς παρουσιάστηκαν οι εξελίξεις και οι προοπτικές της ελληνικής οικονομίας και τίποτε άλλο.

Οι «Φαϊνάνσιαλ Τάιμς» σε σχετικό δημοσίευμά τους αναφέρονται σε συνάντηση που είχε με επικεφαλής επενδυτικών κεφαλαίων ο Πρωθυπουργός Αντ. Σαμαράς στις αρχές Δεκεμβρίου, στο περιθώριο συνεδρίου του Ελληνοαμερικανικού Εμπορικού Επιμελητηρίου, και στην οποία παγιώθηκε η αντίληψη των επενδυτών για την ελληνική ανάκαμψη. Σε κάθε περίπτωση, στη δεύτερη αυτή συνάντηση είχε ήδη ανακοινωθεί και έτρεχε το πρόγραμμα επαναγοράς ομολόγων (είχε ανοίξει το βιβλίο προσφορών).

Κορυφαίο στέλεχος του υπουργείου Οικονομικών, μιλώντας στα «ΝΕΑ», αμφισβήτησε την εγκυρότητα δημοσιεύματος των «Νιου Γιορκ Τάιμς» σύμφωνα με το οποίο το Διεθνές Χρηματοοικονομικό Ινστιτούτο (IIF) είχε ασκήσει πιέσεις ώστε να μην επιστρατευθούν ρήτρες συλλογικής δράσης (collective action clauses – CAC’s) κατά την επαναγορά χρέους και το οποίο μάλιστα έφερε τον επικεφαλής του IIF Τσαρλς Νταλάρα να έρχεται στην Αθήνα στα μέσα Νοεμβρίου για να τονίσει στην κυβέρνηση ότι η επίκληση των ρητρών θα ήταν καταστροφική για την Ελλάδα και τη ζώνη του ευρώ.

ΟΙ ΡΗΤΡΕΣ. Στο δημοσίευμα αποκαλύπτεται πως τον Νοέμβριο του 2012 ο αρμόδιος επίτροπος για τις Οικονομικές και Νομισματικές Υποθέσεις Ολι Ρεν είχε λάβει e-mail από το υψηλόβαθμο στέλεχος της Deutsche Bank Χακάν Βολίν, σύμφωνα με το οποίο η επιστράτευση ρητρών συλλογικής δράσης στην εξεταζόμενη από την ευρωζώνη επαναγορά ελληνικού χρέους δεν θα προκαλούσε προβλήματα είτε στην Ελλάδα είτε στη ζώνη του ευρώ. Επικαλείται δε τον διάσημο νομικό του Duke University Μίτου Γκουλάτι, σύμφωνα με τον οποίο με την ενεργοποίηση των ρητρών η Ευρώπη θα μπορούσε να εξοικονομήσει 2 δισ. ευρώ.

«Ο Νταλάρα στη συνάντησή του με τον Γιάννη Στουρνάρα στην Αθήνα είχε αναφερθεί στην ανάγκη εθελοντικής επαναγοράς χρέους, αλλά δεν είχε επιμείνει στο θέμα των CAC’s. Ο,τι είχε δηλώσει δημόσια για το θέμα είπε και ιδιωτικά», αναφέρει στα «ΝΕΑ» κορυφαίο στέλεχος του υπουργείου Οικονομικών. Αλλη πηγή του οικονομικού επιτελείου σημείωσε πως η Ελλάδα ναι μεν μπορούσε να ενεργοποιήσει τις ρήτρες συλλογικής δράσης, αλλά δεν ήθελε να το κάνει διότι αυτό θα συνεπαγόταν αφενός την αναγκαστική συμμετοχή των ασφαλιστικών ταμείων – κάτι που η κυβέρνηση δεν επιθυμούσε -, αφετέρου θα οδηγούσε αναγκαστικά τις ελληνικές τράπεζες στο πρόγραμμα.

«Δεν ξέραμε από την αρχή ότι όλες οι ελληνικές τράπεζες θα έμπαιναν στο πρόγραμμα. Θεωρούσαμε ότι η συμμετοχή των ξένων θα αρκούσε. Εάν συνέβαινε αυτό, τα ομόλογα που θα κρατούσαν οι ελληνικές τράπεζες θα ανατιμούνταν και θα μειώνονταν οι κεφαλαιακές ανάγκες τους. Στο σκέλος αυτό το πρόγραμμα απέτυχε και τελικά επαναγοράστηκαν όλα τα ομόλογα που κατείχαν τα ελληνικά πιστωτικά ιδρύματα. Εξαιρέθηκαν όμως τα Ταμεία», σημειώνει το ίδιο στέλεχος.