[Money diary] Η κινεζική οικονομία, και όχι το φθηνό γιουάν, απειλεί τις ΗΠΑ

Οταν η συζήτηση έρχεται στις οικονομικές σχέσεις με την Κίνα, οι αμερικανοί πολιτικοί ηγέτες αναφέρονται στα προβλήματα του χθες αντί να προετοιμάζουν το αύριο. Βουλευτές και από τα δύο κόμματα – από τον Μιτ Ρόμνι μέχρι τους ηγέτες των Δημοκρατικών στο Καπιτώλιο – συνεχίζουν να ασκούν κριτική για τη χειραγώγηση του κινεζικού νομίσματος από τη νομενκλατούρα του Πεκίνου, την ώρα που τα πραγματικά οικονομικά προβλήματα της Κίνας επιδεινώνονται, βαθαίνουν και δημιουργούν εν δυνάμει απειλές για την αμερικανική οικονομία. Δεν χωρεί αμφιβολία ότι η Κίνα επί σειρά ετών χειραγωγούσε το νόμισμά της. Η πρακτική αυτή ευνόησε τους κινέζους εξαγωγείς έναντι των ανταγωνιστών τους και επέτρεψε στην κυβέρνηση του Πεκίνου να συσσωρεύσει συναλλαγματικά διαθέσιμα 3,2 τρισ. δολαρίων. Το αποτέλεσμα πολλών ετών επιδοτούμενης παραγωγής ήταν να αποκτήσει η Κίνα το μεγαλύτερο πλεόνασμα σε βιομηχανικά προϊόντα.

Νοσεί η οικονομία

Και όμως, σήμερα η κινεζική οικονομία δεν είναι κραταιά όπως έως πρόσφατα. Οι τεράστιες επενδύσεις και η πλεονάζουσα παραγωγή μοιάζουν να έχουν αλυσοδέσει την κινεζική οικονομία. Η αγορά ακινήτων ξεφουσκώνει και τα χρέη των τοπικών κυβερνήσεων προς τις τράπεζες θα περιορίσουν τις μελλοντικές πολιτικές δημοσιονομικής εξυγίανσης. Οι νομισματικές Αρχές φοβούνται ότι αν συνεχίσουν να τονώνουν τη ρευστότητα θα πυροδοτήσουν τον πληθωρισμό. Και οι μεγαλύτερες εξαγωγικές αγορές της Κίνας, οι ΗΠΑ και η Ευρώπη, βρίσκονται σε φάση επιβράδυνσης της αναπτυξιακής δραστηριότητας – στην καλύτερη περίπτωση. Προσφάτως το ΔΝΤ απεφάνθη ότι αν επιδεινωθεί η κρίση χρέους στην ευρωζώνη, ο ρυθμός ανάπτυξης της κινεζικής οικονομίας θα μειωθεί κατά τουλάχιστον 4 ποσοστιαίες μονάδες.

Κλονίζεται η εμπιστοσύνη

Ερευνα του Ινστιτούτου Census δείχνει εξάλλου ότι οι κινεζικές επιχειρήσεις χάνουν την εμπιστοσύνη τους στη χώρα και το γιουάν. Τα πρώτα τρία τρίμηνα του 2011 οι εξαγωγικές επιχειρήσεις έχουν αυξήσει κατά 52 δισ. δολάρια τα διαθέσιμά τους σε ξένο νόμισμα, ενώ οι εισαγωγικές τα έχουν αυξήσει κατά 74 δισ. δολάρια. Επιπλέον, οι εισαγωγές χρυσού στην Κίνα τριπλασιάστηκαν το 2011 συγκριτικά με το 2010. Οι εξελίξεις αυτές δείχνουν ότι οι κινέζοι επιχειρηματίες, πρώτον, δεν πιστεύουν ότι θα ανατιμηθεί το γιουάν και, δεύτερον, φοβούνται ότι ο συναλλαγματικός ανταγωνισμός θα βλάψει την κινεζική οικονομία. Αν όμως για κάτι έχουν συμφέρον οι ΗΠΑ είναι να αυξηθούν η εσωτερική κατανάλωση και οι επενδύσεις στην Κίνα.