Eπενδύσεις VΙΡ με 5.000 ευρώ

Οι επενδύσεις σε έργα τέχνης, συλλεκτικά αντικείμενα, πολύτιμα μέταλλα,
νομίσματα και μετοχές από όλο τον κόσμο ήταν κάποτε αποκλειστικό προνόμιο των
πλουσίων. Σήμερα, όμως, ένας πελάτης που διαθέτει κεφάλαιο από 5.000 ευρώ,
μπορεί να «μπει» σε επενδύσεις που υπό άλλες συνθήκες θα απαιτούσαν κεφάλαιο
τουλάχιστον 100.000 ευρώ.

«Διαβατήριο», τα νέου τύπου καλάθια επενδύσεων (fund of funds), τα οποία πλέον
εκτός από μετοχές και ομόλογα ανοίγουν και εναλλακτικούς δρόμος, με
προσδοκώμενες αποδόσεις που συχνά ξεπερνούν το 10% κάθε χρόνο. Σήμερα, μόνο
στην Ελλάδα, οι «προσωπικοί τραπεζίτες» διαχειρίζονται περισσότερα από 15 δισ.
ευρώ από περίπου 30.000 οικογένειες που διαθέτουν για επενδύσεις πάνω από
300.000 ευρώ. Αν και το ποσό αυτό έχει τριπλασιαστεί την τελευταία πενταετία,
οι τραπεζίτες αναζητούν επιπλέον πελάτες και από τη «δεξαμενή» των δεκάδων
χιλιάδων επενδυτών με κεφάλαια από 5.000 έως και 100.000 ευρώ, προσφέροντας
νέα προϊόντα, τα οποία στο παρελθόν ήταν προνόμιο μόνο των μεγαλοεπενδυτών.
Ήδη, οι περισσότερες τράπεζες προσφέρουν αυτού του είδους τα προϊόντα και η
μέχρι στιγμής ανταπόκριση των επενδυτών κρίνεται θετική.

Προμήθεια κάτω του 1%

Όπως αναφέρουν χαρακτηριστικά τραπεζικά στελέχη, μέχρι πρότινος, αν κάποιος
μικροεπενδυτής ήθελε, για παράδειγμα, να τοποθετήσει κάποια χρήματα σε μετοχές
στην Ασία, θα έπρεπε να διαθέτει το κεφάλαιο για να «μπει» σε μεμονωμένες
μετοχές κάθε χώρας ή σε μετοχικά αμοιβαία κεφάλαια, πληρώνοντας ταυτόχρονα
ιδιαίτερα υψηλές προμήθειες. Τώρα, όμως, ακόμα και με αρχικό κεφάλαιο 5.000
ευρώ, ο επενδυτής μπορεί να επιλέξει ένα «καλάθι» επενδύσεων, το οποίο
συμπεριλαμβάνει μετοχές και αμοιβαία κεφάλαια σε όλες τις αγορές που τον
ενδιαφέρουν, πληρώνοντας προμήθεια κάτω του 1%.

Στην πραγματικότητα, πρόκειται για επενδυτικά κεφάλαια τα οποία επενδύουν σε
άλλα επενδυτικά κεφάλαια και όχι σε μεμονωμένες μετοχές και ομόλογα,
πολλαπλασιάζοντας με αυτόν τον τρόπο τη διασπορά του κεφαλαίου και τις
επιλογές των ενδιαφερομένων. Δηλαδή, για παράδειγμα, ένα τέτοιο κεφάλαιο
μπορεί να επενδύει το ενεργητικό του σε μια σειρά άλλων αμοιβαίων κεφαλαίων
που επενδύουν σε χρηματιστήρια ανά τον κόσμο, σε ομόλογα, προθεσμιακές
καταθέσεις, νομισματικές ισοτιμίες και σε προϊόντα εγγυημένου κεφαλαίου. Έτσι,
ο ιδιώτης επενδυτής, αγοράζοντας μερίδια αυτού του «καλαθιού», στην
πραγματικότητα αποκτά ένα πλήρες πορτοφόλι επενδύσεων, το οποίο υπό άλλες
συνθήκες θα χρειαζόταν χιλιάδες ευρώ για να δημιουργήσει.

Διάφοροι συνδυασμοί

Οι επενδυτικές επιλογές δεν σταματούν εδώ, καθώς τα πιο σύγχρονα «καλάθια»
συνδυάζουν επενδύσεις από πολλούς κλάδους, ακόμα και από έργα τέχνης, μαζί με
παραδοσιακές τοποθετήσεις, όπως είναι οι μετοχές και τα ομόλογα. Δηλαδή, με
κεφάλαιο που ξεκινά από τα 5.000 ευρώ, ο πελάτης μπορεί να «μπει» ταυτόχρονα
σε επενδύσεις που υπό άλλες συνθήκες θα απαιτούσαν κεφάλαιο τουλάχιστον
100.000 ευρώ.

Για παράδειγμα, ενώ στην περίπτωση του private banking οι επενδυτές αγοράζουν
πίνακες, γλυπτά και άλλα συλλεκτικά αντικείμενα, τα fund of funds τοποθετούν
ένα μέρος του ενεργητικού τους σε επενδυτικά κεφάλαια που ασχολούνται με
αγοραπωλησίες έργων τέχνης. Στην πραγματικότητα, ο επενδυτής δεν αγοράζει το
έργο τέχνης, αλλά συμμετέχει σε επενδύσεις που «παίζουν» στο άτυπο
χρηματιστήριο της τέχνης, προσδοκώντας υψηλές αποδόσεις.

Στα μέτρα του επενδυτή

Στην πράξη, οι τράπεζες δημιουργούν ένα χαρτοφυλάκιο που ταιριάζει με το
επενδυτικό προφίλ και τις ανάγκες κάθε επενδυτή. Όμως, αντί να τοποθετούνται
τα χρήματα απευθείας σε διάφορες επενδύσεις, επενδύονται σε μερίδια αμοιβαίων
κεφαλαίων. Με αυτόν τον τρόπο μειώνεται κατακόρυφα το κόστος των συναλλαγών,
αφού για τις κινήσεις (αγορές – πωλήσεις μεριδίων) εντός του αμοιβαίου
κεφαλαίου δεν ζητούνται προμήθειες.

Αποδόσεις και κίνδυνος πάνε χέρι – χέρι

Ανάλογες του κινδύνου που είναι διατεθειμένος να αναλάβει κάθε επενδυτής, αλλά
και της πορείας των αγορών, είναι οι αποδόσεις των «καλαθιών», με τη διαφορά
ότι η διασπορά εξασφαλίζει – όσο είναι δυνατόν – από τα «σκαμπανεβάσματα».
Ενδεικτικά, και με βάση τις προβλέψεις των μεγαλύτερων επενδυτικών οίκων, για
τις χρηματαγορές της Ευρώπης και των ΗΠΑ οι εκτιμώμενες αποδόσεις για το 2006
είναι της τάξεως του 10%, ενώ για τη Σοφοκλέους οι αναλυτές «βλέπουν» τον
δείκτη στις 4.000 μονάδες μέχρι το τέλος του έτους, δηλαδή άνοδο της τάξεως
του 8% – 9% σε σχέση με σήμερα. Αντίστοιχα, στις επενδύσεις σε ομόλογα η
ετήσια απόδοση είναι της τάξεως του 4%, ενώ για όσους είναι διατεθειμένοι να
«ποντάρουν» στην ισοτιμία του ευρώ με το δολάριο, η ΒΝΡ Paribas «βλέπει» την
ισοτιμία του ενιαίου νομίσματος στα 1,35 δολάρια μέχρι το τέλος του έτους,
δηλαδή 5% πάνω από τα σημερινά επίπεδα.