Έλληνες τραπεζίτες «στον χορό» για την Eμπορική

Σε εμφύλιο πόλεμο, στον οποίο έχουν εμπλακεί όλες σχεδόν οι ελληνικές
τράπεζες, έχει εξελιχθεί η πώληση της Εμπορικής Τράπεζας. H αιφνιδιαστική
κίνηση της Τράπεζας Κύπρου να υποβάλει προσφορά, σε συνδυασμό με το γεγονός
ότι, θέλοντας και μη, λειτουργεί και για λογαριασμό της Τράπεζας Πειραιώς,
βασικού της πλέον μετόχου, έχει προκαλέσει συναγερμό στα επιτελεία των
ανταγωνιστριών ελληνικών τραπεζών. Αιτία του συναγερμού αυτού δεν είναι άλλη
από το ότι κανείς δεν θα ήθελε να βρεθεί απέναντι σε ένα νέο τραπεζικό μπλοκ
Εμπορικής – Πειραιώς – Τράπεζας Κύπρου, το οποίο μόνο σε αριθμό καταστημάτων
θα ξεπερνά ακόμη και το δίκτυο της Εθνικής.

Ο κ. Γιάννης Κωστόπουλος, πρόεδρος του ομίλου της Alpha Bank, εξετάζει το ενδεχόμενο να συμμετάσχει στις διαδικασίες πώλησης της Εμπορικής

Την ίδια στιγμή τραπεζικά στελέχη εκτιμούν ότι η ελληνική τραπεζική αγορά
μπαίνει σε έναν νέο κύκλο εξαγορών και συγχωνεύσεων που θα αλλάξει ριζικά τον
χάρτη. Κομβικό σημείο είναι η πώληση της Εμπορικής και ποιος θα την πάρει.
Αμέσως μετά εκτιμάται ότι οι υπόλοιποι μεγάλοι παίκτες είτε θα επιχειρήσουν
συγχωνεύσεις μεταξύ τους είτε εξαγορές άλλων τραπεζών ή και ακόμη τη σύναψη
στρατηγικών συμμαχιών με ξένους τραπεζικούς ομίλους. Επισημαίνεται ότι αμέσως
μετά την ολοκλήρωση της ιδιωτικοποίησης-πώλησης της Εμπορικής μια άλλη
πολύφερνη νύφη, το Ταχυδρομικό Ταμιευτήριο παίρνει προτεραιότητα στη λίστα για
ιδιωτικοποίηση για το οποίο αναμένεται να υπάρξει ιδιαίτερα μεγάλο ενδιαφέρον.

Σε κάθε περίπτωση πάντως τα μάτια των τραπεζικών αυτή τη στιγμή είναι
στραμμένα στις εξελίξεις στην Εμπορική, αφού στην περίπτωση που πάει στην
Credit Agricole θα γίνει ακόμη πιο σκληρός ο ανταγωνισμός ενώ αν περάσει στα
χέρια Έλληνα μνηστήρα αυτός εκτινάσσεται αυτόματα στη δεύτερη θέση της αγοράς.

Έτσι με αφορμή και τον τρόπο πληρωμής του τιμήματος εξαγοράς που προτείνει η
Τράπεζα Κύπρου – συνδυασμός μετρητών και μετοχών – τόσο ο όμιλος της Alpha
Bank όσο και αυτός της Eurobank επανεξετάζουν την αρχική τους στάση απέναντι
στην υπόθεση πώλησης της Εμπορικής. Εξετάζουν τα νέα δεδομένα που έχουν πλέον
διαμορφωθεί και δεν αποκλείουν να μπουν και αυτές στο παιχνίδι, είτε αυτόνομα
είτε σε συνεργασία με ξένους εταίρους. Από κοντά και ο όμιλος της Marfin, ο
οποίος έχοντας ως συγκριτικό πλεονέκτημα τη μεγάλη ρευστότητα που διαθέτει ο
στρατηγικός του σύμμαχος, Dubai Financial, προετοιμάζεται για να μπει, εφόσον
το κρίνει αναγκαίο, στο παιχνίδι για τη διεκδίκηση της Εμπορικής.

Το «κλειδί»

Ο κ. Ζιλ Ντε Μαρζερί, γενικός διευθυντής της Credit Agricole, η οποία θεωρείται από τα φαβορί στην κούρσα διεκδίκησης της Εμπορικής

Κλειδί, πάντως, για το πόσοι και ποιοι θα μπουν στο παιχνίδι αυτό, θα
αποτελέσει η τελική στάση του «διαιτητή» υπουργού Οικονομίας και Οικονομικών
Γιώργου Αλογοσκούφη σε ό,τι αφορά το θέμα του τρόπου καταβολής του τιμήματος
εξαγοράς. Ήδη, το θέμα αυτό έχει προκαλέσει έντονες τριβές ανάμεσα στον
υπουργό και σε τραπεζίτες, οι οποίοι κάνουν λόγο για υπαναχώρηση της
κυβέρνησης από την αρχική της θέση, σύμφωνα με την οποία η εξαγορά του συνόλου
των μετοχών της Εμπορικής θα γίνει με καταβολή μετρητών. Μάλιστα, κάποιοι
υπαινίσσονται ακόμη και παρασκηνιακές παρεμβάσεις στο θέμα της ιδιωτικοποίησης
της Εμπορικής. Σε κάθε περίπτωση, ο συνδυασμός μετρητών και μετοχών σημαίνει
ότι ανοίγει ο δρόμος για συμμετοχή περισσότερων μνηστήρων στην κούρσα εξαγοράς
της Εμπορικής από ό,τι αν το τίμημα καταβαλλόταν εξ ολοκλήρου σε μετρητά.

Οι κινήσεις των μνηστήρων

Ο κ. Νίκος Νανόπουλος, διευθύνων σύμβουλος του ομίλου της Eurobank, δεν αποκλείει η τράπεζά του να μπει στο παιχνίδι

H Credit Agricole, που άνοιξε πρώτη τον χορό των προσφορών, προφανώς για να
υποχρεώσει και τους άλλους εν δυνάμει ενδιαφερομένους να ανοίξουν τα χαρτιά
τους, πιέζεται πλέον να αναθεωρήσει προς τα πάνω το τίμημα της εξαγοράς, τόσο
λόγω του μεγαλύτερου τιμήματος που προσφέρει η Τράπεζα Κύπρου όσο και λόγω του
γεγονότος ότι η τιμή της Εμπορικής κυμαίνεται πλέον στην περιοχή των 27 ευρώ.
Οι πληροφορίες λένε ότι ο γαλλικός όμιλος δεν θα βιαστεί να αντιδράσει στην
κίνηση της Τράπεζας Κύπρου και θα αφήσει να ανοίξουν τα χαρτιά τους και οι
άλλοι εν δυνάμει ενδιαφερόμενοι.

Μπαίνουν στον χορό

Ο κ. Μιχάλης Σάλλας, πρόεδρος του ομίλου της Τράπεζας Πειραιώς, διεκδικεί την Εμπορική μέσω «τρίτου»

Έχοντας ως συγκριτικό πλεονέκτημα την καταβολή του τιμήματος σε μετρητά, αλλά
και το αβαντάζ ότι κατέχει ήδη ποσοστό 10% της Εμπορικής, η Credit Agricole
εξακολουθεί να θεωρείται από τα φαβορί της κούρσας για την Εμπορική. Ωστόσο,
δεν είναι πλέον μόνη. Με την υποβολή της προσφοράς της Κύπρου, οι όμιλοι της
Eurobank, της Alpha Bank και της Marfin αναγκάζονται πλέον να δουν πιο ζεστά
το θέμα της εξαγοράς της Εμπορικής, καθώς εκτιμούν ότι στην περίπτωση που
«λάβει σάρκαν και οστά» το τραπεζικό τρίγωνο Πειραιώς – Κύπρου – Εμπορικής, οι
ανακατατάξεις στα μερίδια αγοράς θα είναι ριζικές. Ήδη, η Eurobank έχει
μεταβάλει τη στάση της έναντι της Εμπορικής. H επίσκεψη του διευθύνοντος
συμβούλου του ομίλου της Eurobank Νίκου Νανόπουλου στον υπουργό Οικονομίας και
Οικονομικών Γιώργο Αλογοσκούφη έχει ιδιαίτερη σημασία. Σύμφωνα με πληροφορίες,
η Eurobank φέρεται να έχει επιλέξει την UBS ως σύμβουλό της για να εξετάσει
τις επόμενες κινήσεις της σε ό,τι αφορά το θέμα της Εμπορικής

Ο κ. Ανδρέας Βγενόπουλος, αντιπρόεδρος και διευθύνων σύμβουλος του ομίλου Marfin FG, εξετάζει το ενδεχόμενο υποβολής προσφοράς

Στο επιτελείο της Alpha Bank, όπως άλλωστε και στις υπόλοιπες ελληνικές
εμπορικές τράπεζες, εξετάζουν πλέον το ενδεχόμενο και της δικής τους εμπλοκής
στη διαδικασία πώλησης της Εμπορικής, είτε αυτόνομα είτε σε συνεργασία με ξένο
στρατηγικό εταίρο. Για τον σκοπό αυτόν η Alpha Bank φέρεται να έχει προσλάβει
ως σύμβουλό της την Goldman Sachs.

Έτοιμος, τουλάχιστον από άποψης ρευστότητας, να μπει στο παιχνίδι διεκδίκησης
της Εμπορικής είναι και ο όμιλος της Marfin, o οποίος έχει προσλάβει ως
σύμβουλό του τον οίκο KBW.

«Παιχνίδι χωρίς κανόνες», λένε οι τράπεζες

Αντιδράσεις και κριτική από τραπεζικά στελέχη έχει προκαλέσει η τακτική τής
κυβέρνησης να μη ξεκαθαρίζει τους όρους και τις προϋποθέσεις για τις δημόσιες
προσφορές, με σκοπό την απόκτηση της Εμπορικής Τράπεζας. Ταυτόχρονα, η απουσία
οριστικού χρονοδιαγράμματος για τον καθορισμό των εξελίξεων προκαλεί τις
αντιδράσεις των τραπεζιτών που «βλέπουν» καθυστερήσεις, οι οποίες μπορούν να
«τραβήξουν» τη διαδικασία της ιδιωτικοποίησης ενδεχομένως και μέσα στο
φθινόπωρο.

Οι συνεχείς αλλαγές πλεύσης του κυβερνητικού επιτελείου ως προς τον χαρακτήρα
των προσφορών που θα κάνει δεκτές, βρίσκουν αντίθετους τους τραπεζίτες, οι
οποίοι θέλουν να ξεκαθαρίσουν απόλυτα οι όροι του παιχνιδιού. Το «θολό τοπίο»
που δημιουργούν οι αντιφατικές δηλώσεις κύκλων του υπουργείου Οικονομίας και
Οικονομικών – το οποίο ενώ αρχικά δεν δεχόταν προσφορές που περιελάμβαναν και
μετοχές, τώρα έχει ανακρούσει πρύμναν και τις εξετάζει ως ισότιμες – προκαλεί
τις έντονες αντιδράσεις των τραπεζιτών που ζητούν «εδώ και τώρα» από την
κυβέρνηση να ξεκαθαρίσει τους όρους του παιχνιδιού.

Για το χρονοδιάγραμμα

Παράλληλα, κριτική ασκούν οι τραπεζίτες και για το χρονοδιάγραμμα των
εξελίξεων, καθώς ακόμα δεν έχει ξεκαθαρίσει τι θα συμβεί αν – λόγου χάρη – μια
τράπεζα αποφασίσει να υποβάλει δημόσια προσφορά ή να βελτιώσει τους όρους της,
στα τέλη Ιουλίου. Γιατί, αν σε αυτή την περίπτωση απαιτηθεί ένας ακόμη μήνας
μέχρι η κυβέρνηση και το επιτελείο της τράπεζας να εξετάσουν τα νέα δεδομένα,
δεν αποκλείεται η διαδικασία ιδιωτικοποίησης να μετατραπεί σε «σίριαλ» χωρίς
λήξη, καθιστώντας αβέβαιη ολόκληρη τη διαδικασία της αποκρατικοποίησης της
τράπεζας.

Τάραξε τα νερά ο «ξαφνικός έρωτας» Πειραιώς – Κύπρου

Ο κ. Ανδρέας Ηλιάδης, γενικός διευθυντής της Τράπεζας Κύπρου, υπέβαλε αιφνιδιαστικά πρόταση εξαγοράς της Εμπορικής

Ο επικεφαλής του ομίλου της Τράπεζας Πειραιώς Μιχάλης Σάλλας και οι επιτελείς
του επιμένουν, βέβαια, να λένε επισήμως ότι ο όμιλος θα παραμείνει μακριά από
τις διαδικασίες πώλησης της Εμπορικής. Την ίδια στιγμή, όμως, η τράπεζα, αλλά
και συνδεδεμένες με αυτήν εταιρείες και φυσικά πρόσωπα συνεχίζουν, με
ιδιαίτερο ζήλο μάλιστα, να αγοράζουν πακέτα μετοχών της Τράπεζας Κύπρου. H
συγκυρία της εκδήλωσης του «ξαφνικού έρωτα» της Πειραιώς για την Κύπρου δεν
είναι, βέβαια, τυχαία, γεγονός που τροφοδοτεί σενάρια στην αγορά για
συντονισμένες κινήσεις των δύο τραπεζών για την Εμπορική.

Σε κάθε περίπτωση – και άσχετα από τις εξελίξεις στο μέτωπο της Εμπορικής – η
Τράπεζα Πειραιώς έχει κάνει πλέον σαφές ότι ενδιαφέρεται για στρατηγική
συνεργασία με την Τράπεζα Κύπρου. Κατέχοντας επισήμως το 6% των μετοχών της
(ανεπισήμως πολύ περισσότερες), έχει αναδειχθεί στον μεγαλύτερο βασικό μέτοχο
της κυπριακής τράπεζας. Εκτιμάται, δε, ότι θα συνεχίσει να ενισχύει τη θέση
της στο μετοχικό κεφάλαιο της κυπριακής τράπεζας.

Βεβαίως, ο δρόμος για τον πλήρη έλεγχο της τράπεζας είναι ακόμη μακρύς, καθώς
υπάρχει ένας σκληρός πυρήνας άλλων βασικών μετόχων που αντιστέκονται στο
ενδεχόμενο να χαθεί η «κυπριακή υπηκοότητα» της τράπεζας. Μεταξύ των μετόχων,
που συγκεντρώνουν όλοι μαζί περίπου το 20% των μετοχών, είναι η Αρχιεπισκοπή
της Κύπρου με ποσοστό της τάξεως του 4%, μια επενδυτική εταιρεία του ΑΚΕΛ με
2,5% τα Ταμεία των εργαζόμενων με 5% – 6% και άλλα Ταμεία με 4% – 5%. Όμως, η
διασπορά των μετοχών της τράπεζας είναι τόσο μεγάλη, που κάνει το επιτελείο
της Πειραιώς να είναι αισιόδοξο ότι τελικά, αργά ή γρήγορα, θα πετύχει τον
στόχο του. Επιπλέον ποντάρει στην υποστήριξη άλλων, μικρότερων μετόχων –
κυρίως Κυπρίων επιχειρηματιών που δραστηριοποιούνται και στην Ελλάδα, οι
οποίοι βλέπουν με καλό μάτι την ένταξη της Τράπεζας Κύπρου στον όμιλο της
Πειραιώς.