Πληθωρισμός – ανάπτυξη σε σταυροδρόμι

Έχουμε φτάσει σε ένα από εκείνα τα κρίσιμα σταυροδρόμια στην παγκόσμια
οικονομία, όπου οι αποφάσεις εκείνων που καθορίζουν τη νομισματική πολιτική θα
έχουν μεγάλη σημασία για την πορεία των χρηματιστηρίων και της οικονομίας
γενικότερα.

Από τη μια πλευρά υπάρχει ο κίνδυνος του πληθωρισμού. Από την άλλη, υπάρχει ο
κίνδυνος να επιβραδυνθεί η ανάπτυξη της παγκόσμιας οικονομίας. Και κάθε
απόφαση φαντάζει δύσκολη, παρά το γεγονός ότι μέχρι πριν από λίγους μόλις
μήνες ο πληθωρισμός φαινόταν μεν να αποτελεί απειλή, αλλά η απειλή αυτή
εθεωρείτο μικρή και εύκολο να ελεγχθεί.

Ανησυχούν FED – EKT

Όμως οι φόβοι για τον πληθωρισμό σήμερα είναι πολύ μεγαλύτεροι από ό,τι στο
παρελθόν, με αποτέλεσμα οι μεγάλες κεντρικές τράπεζες να ανησυχούν πολύ
περισσότερο από ό,τι παλιότερα. H Κεντρική Τράπεζα των ΗΠΑ (FED) ανησυχεί
πλέον τόσο πολύ για την άνοδο των τιμών, όσο και η – παραδοσιακά ιδιαίτερα
προσεκτική στον τομέα αυτό – Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα: Οι τραπεζίτες θέλουν
να δείξουν ότι είναι αποφασισμένοι να διατηρήσουν τον πληθωρισμό υπό έλεγχο
και δεν θέλουν να πάρουν κανένα ρίσκο να διαμορφωθεί σε ακόμη υψηλότερα
επίπεδα.

Οι κεφαλαιαγορές

Για τους επενδυτές, όμως, η αβεβαιότητα (για την περαιτέρω πορεία της
νομισματικής πολιτικής από τις κεντρικές τράπεζες) αλλά και η πρόσφατη αύξηση
στο κόστος του χρήματος αποτελούν εκρηκτικό κοκτέιλ κι αυτό φαίνεται από την
πορεία στα χρηματιστήρια. Μπορεί τα στοιχεία να δείχνουν πως η οικονομία
εξακολουθεί να αναπτύσσεται με γοργούς ρυθμούς, αλλά οι κεφαλαιαγορές
υποφέρουν εξαιτίας του κλίματος που έχει δημιουργηθεί.

ΕΠΙΜΕΛΕΙΑ ΔΙΕΘΝΩΝ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΘΕΜΑΤΩΝ: ΓΙΩΡΓΟΣ ΚΑΝΕΛΛΟΠΟΥΛΟΣ