θάλασσες κερδών για τάνκερ και φορτηγά πλοία

Σημαντική είναι η ζήτηση που εκδηλώνεται για τη μεταφορά διυλισμένων προϊόντων πετρελαίου (βενζίνης, κηροζίνης κ.λπ.) με τάνκερ

Τα τελευταία δύο χρόνια πνέει εξαιρετικά ευνοϊκός άνεμος για τις ναυτιλιακές
εταιρείες που διακινούν προϊόντα σε κάθε γωνιά της Γης. Για τη φετινή χρονιά
εκτιμάται ότι τα καράβια τους μετέφεραν 4,6 δισεκατομμύρια τόνους πετρελαίου
και άλλων φορτίων (σίδηρο, κάρβουνο κ.λπ.) – και ότι είχαν έργο αυξημένο κατά
10% σε σύγκριση με το 2002 -, ενώ η κίνηση σε ό,τι αφορά τη μεταφορά κοντέινερ
αυξήθηκε κατά 23% στο ίδιο χρονικό διάστημα. Ακόμη καλύτερες ημέρες
αναμένονται το 2005 για όλες τις μεταφορές.

Τεράστια κέρδη

H εξαιρετικά μεγάλη ζήτηση που παρατηρείται για τη μεταφορά προϊόντων μέσω
θαλάσσης μεταφράζεται σε προοπτικές τεραστίων κερδών για τους μετόχους
ναυτιλιακών εταιρειών. Φέτος, για παράδειγμα, τα καθαρά έσοδα του ομίλου ΟΜΙ
αναμένεται να είναι δέκα φορές περισσότερα από ό,τι ήταν πριν από δύο χρόνια.
Υψηλότερα κινούνται εξάλλου και οι μετοχές των ναυτιλιακών εταιρειών. Είναι
ενδεικτικό ότι ο δείκτης της Standard & Poors για τις ναυτιλιακές μετοχές
έχει αυξηθεί από το 2002 μέχρι σήμερα κατά 83%. Για να γίνει μία σύγκριση,
αναφέρεται ότι ο δείκτης S&Ρ 500 παρουσιάζει αύξηση 29%, για το αντίστοιχο
χρονικό διάστημα. Το πάρτι δεν έχει τελειώσει, λέει στο Forbes Global ο
επικεφαλής επενδύσεων της First Austin Capital Management, Mark Coffelt. Ο
ίδιος άρχισε να αγοράζει μετοχές ναυτιλιακών εταιρειών πριν από έναν χρόνο,
για λογαριασμό της Texas Capital Value Fund, και δεν σκοπεύει να πουλήσει
ακόμη.

Αύξηση της ζήτησης

Ο αναλυτής της Jefferies & Co, Magnus Fyhr προβλέπει μια σταθερή αύξηση
στη ζήτηση για μεταφορά πετρελαίου μέσω θαλάσσης. Ιδιαίτερη ζήτηση αναμένεται
να εκδηλωθεί και για την κατασκευή καινούργιων τάνκερ που θα μεταφέρουν
πετρέλαιο. Οι ιδιοκτήτες των μεγαλύτερων τάνκερ πληρώνονται 99.654 δολάρια την
ημέρα, ενώ μέχρι πριν από δύο χρόνια εισέπρατταν 10.564 δολάρια. H προσφορά
τάνκερ, λέει ο αναλυτής, θα μειωθεί ακόμη περισσότερο, καθώς αρχίζουν να
ισχύουν κανονισμοί που επιβάλλουν στους ιδιοκτήτες να χρησιμοποιούν τάνκερ με
διπλό τοίχωμα (πυθμένα) αντί για μονό, για λόγους προστασίας του
περιβάλλοντος. H μεταφορική ικανότητα των τάνκερ υγρών καυσίμων παγκοσμίως
ανέρχεται σήμερα σε 328 εκατ. τόνους και αναμένεται να μειωθεί αρκετά, καθώς
οι νέοι κανονισμοί θα τίθενται σε ισχύ και αρκετά τάνκερ θα αποσυρθούν.

Οι επενδυτές

Έτσι, όποιος θέλει να επενδύσει στον κλάδο των ναυτιλιακών εταιρειών, θα
πρέπει πρώτα να εξετάσει την ηλικία του στόλου κάθε εταιρείας. Τα καινούργια
πλοία είναι καλύτερα εξοπλισμένα, ώστε να πληρούν τους διεθνείς κανονισμούς. H
μέση ηλικία του στόλου των ναυτιλιακών εταιρειών σε όλο τον κόσμο είναι τα 12
χρόνια, αν και πολλές εταιρείες έχουν αρκετά νεώτερα καράβια.

Σημαντικό είναι, επίσης, το τι μεταφέρουν τα καράβια κάθε εταιρείας. Ο Fuhr
λέει ότι η ζήτηση για τάνκερ που μεταφέρουν διυλισμένα προϊόντα – βενζίνη,
αεροπορικό καύσιμο κ.λπ. – είναι πιο υγιής από ό,τι η ζήτηση για τάνκερ που
μεταφέρουν αργό πετρέλαιο. Ο λόγος είναι ότι οι ΗΠΑ δεν κατασκευάζουν νέα
διυλιστήρια και έτσι όταν αυξάνεται η ζήτηση για βενζίνη, αυξάνεται η ζήτηση
και για εισαγωγές διυλισμένων υγρών καυσίμων. Οι εισαγωγές διυλισμένων
προϊόντων πετρελαίου στις ΗΠΑ αυξήθηκαν 18% το 2003, ενώ οι εισαγωγές αργού
πετρελαίου δεν αυξήθηκαν πάνω από 4%.

Σημασία για τους επενδυτές έχει ακόμη και ο τρόπος με τον οποίο γίνεται η
μίσθωση. Σε κάποιες περιπτώσεις ο πελάτης ναυλώνει ένα καράβι για ένα μοναδικό
ταξίδι – το οποίο συνήθως διαρκεί από δύο έως δέκα εβδομάδες. Στην περίπτωση
αυτή, η ιδιοκτήτρια εταιρεία επιβαρύνεται με όλα τα έξοδα. Σε άλλες
περιπτώσεις, όμως, η ναυτιλιακή εταιρεία μπορεί να ενοικιάζει ένα καράβι για
ολόκληρα χρόνια ή για πολλά ταξίδια. Στην περίπτωση αυτή, ο πελάτης και η
ναυτιλιακή εταιρεία μοιράζουν μεταξύ τους το κόστος. Ένας από τους κινδύνους
της ναύλωσης ενός καραβιού για ένα και μοναδικό ταξίδι είναι ότι οι τιμές
ενοικίασης μπορεί να παρουσιάζουν πολύ μεγάλες διακυμάνσεις, καθώς εξαρτώνται
από πολλούς διαφορετικούς παράγοντες.

Ρίσκο οι επενδύσεις σε ναυτιλιακές

Οι επενδύσεις σε ναυτιλιακές εταιρείες ενέχουν αρκετούς κινδύνους. Διότι όπως
τα κέρδη μπορεί να αυξηθούν σε πολύ σύντομο χρονικό διάστημα, το ίδιο εύκολα
μπορεί να υποχωρήσουν. Ο επικεφαλής επενδύσεων της First Austin Capital
Management, Mark Coffelt, πάντως, πιστεύει ότι η ζήτηση για τη μεταφορά
φορτίων μέσω θαλάσσης θα εξακολουθήσει να αυξάνεται. Ιδιαίτερη αύξηση
αναμένεται στη μεταφορά πρώτων υλών σε κινεζικά και ινδικά εργοστάσια.
Χαρακτηριστικό είναι, εξάλλου, ότι οι μισές εισαγωγές στις ΗΠΑ (με βάση την
αξία των εισαγόμενων προϊόντων) γίνονται μέσω θαλάσσης.

ΕΠΙΜΕΛΕΙΑ ΔΙΕΘΝΩΝ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΘΕΜΑΤΩΝ: ΓΙΩΡΓΟΣ ΚΑΝΕΛΛΟΠΟΥΛΟΣ