Tο σκληρό ευρώ συρρικνώνει δραματικά τη γερμανική οικονομία

Ο κίνδυνος του αποπληθωρισμού πλανάται πλέον απειλητικά πάνω από τη
Γερμανία, η οποία δέχεται τις επιπτώσεις από την άνοδο της ισοτιμίας του ευρώ
και της παγκόσμιας οικονομικής επιβράδυνσης. Σύμφωνα με τα τελευταία στοιχεία
που είδαν το φως της δημοσιότητας, ο πληθωρισμός στη Γερμανία υποχώρησε τον
Μάιο σε ετήσια βάση μόλις στο 0,7% – τα χαμηλότερα επίπεδα από τον Οκτώβριο
του 1999. Μάλιστα, η σημαντική υποχώρηση του πληθωρισμού καταγράφεται λίγες
μόνον ημέρες μετά τη δημοσιοποίηση στοιχείων που δείχνουν ότι η γερμανική
οικονομία, η οποία είναι η ατμομηχανή της ευρωπαϊκής, συρρικνώθηκε το πρώτο
τρίμηνο του 2003.

Οικονομικοί αναλυτές εκτιμούν ότι αν η ύφεση που πλήττει τη μεγαλύτερη
οικονομία της ευρωζώνης συνδυασθεί με αποπληθωρισμό, τότε το μείγμα θα είναι
εκρηκτικό όχι μόνο για αυτήν αλλά και για τις άλλες οικονομίες της ευρωζώνης.
H συρρίκνωση της κατανάλωσης (λόγω της ύφεσης και του αποπληθωρισμού) στη
Γερμανία θα περιορίσει σημαντικά τις εισαγωγές της από τις άλλες ευρωπαϊκές οικονομίες.

Πρόκειται για εξελίξεις εξαιτίας των οποίων ήδη ασκείται έντονη κριτική στην
πολιτική της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, η οποία δεν μειώνει τα επιτόκια με
αποτέλεσμα να ενισχύεται η ισοτιμία του ευρώ και να φρενάρει η οικονομία.
Ενδεικτικό είναι ότι μεγάλες επιχειρήσεις στη Γερμανία (όπως η Volkswagen)
αντιτίθενται στην πολιτική του σκληρού ευρώ, υποστηρίζοντας ότι δημιουργεί
προβλήματα στις εξαγωγές τους και ιδιαίτερα σε αυτές που προορίζονται για την
αγορά των ΗΠΑ.

Κίνδυνος επέκτασης

Ανάλογους φόβους ότι η μεγαλύτερη οικονομία στην ευρωζώνη μπορεί να οδεύει
ολοταχώς προς την ύφεση και τον αποπληθωρισμό, συνδυασμός που πλήττει την
Ιαπωνία περισσότερο από μία δεκαετία με καταστροφικές συνέπειες, εξέφρασε
πρόσφατα και το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο. Σε έκθεσή του ανέφερε ότι η
Γερμανία αντιμετωπίζει «αξιοσημείωτο» κίνδυνο αποπληθωρισμού. Πρόκειται για
την κατάσταση κατά την οποία πέφτουν οι τιμές στην αγορά λόγω της ύφεσης και
οι καταναλωτές δεν αγοράζουν καθώς προσδοκούν ότι η πτώση θα συνεχισθεί ώστε
να αγοράσουν φθηνότερα. Αυτή η διαδικασία οδηγεί σε πτώση των πωλήσεων των
επιχειρήσεων, μείωση των κερδών τους, συρρίκνωση της δραστηριότητάς τους και
απολύσεις. Το ΔΝΤ εξέφραζε τον κίνδυνο τα οικονομικά αυτά προβλήματα να
εξαπλωθούν σύντομα και στις υπόλοιπες χώρες της ευρωζώνης.

Θα μειώσουν επιτόκια

Τα πρώτα στοιχεία δείχνουν ότι η υποχώρηση του πληθωρισμού στη Γερμανία στο
0,7% τον Μάιο από 1% τον Απρίλιο οφείλεται στην υποχώρηση των τιμών του
πετρελαίου μετά το τέλος του πολέμου στο Ιράκ, αλλά και σε σημαντική μείωση
στις τιμές άλλων καταναλωτικών προϊόντων. Πάντως, η μείωση του πληθωρισμού στη
Γερμανία αναμένεται να συμπαρασύρει προς τα κάτω τον μέσο όρο του πληθωρισμού
στην ευρωζώνη, στερώντας έτσι από την EKT το επιχείρημα του υψηλού πληθωρισμού
(πάνω από το αυστηρό όριο του 2%) που επικαλείται για να δικαιολογεί την
πολιτική της.