Φταίει ο πληθωρισμός για τις αρνητικές αποδόσεις

Ο πληθωρισμός τρώει τις καταθέσεις των μικροαποταμιευτών. Αυτό ομολογεί και
ο υπουργός Οικονομίας και Οικονομικών κ. Νίκος Χριστοδουλάκης ο οποίος χθες,
μετά τη συνάντησή του με τον Πρωθυπουργό, εμφανίσθηκε ανήσυχος για τα υψηλά
επίπεδα – σε σχέση με τον μέσο όρο της Ε.Ε. – που κινείται ο πληθωρισμός στην
Ελλάδα.

Ο υπουργός είπε ότι ο πληθωρισμός πλήττει την ανταγωνιστικότητα της ελληνικής
οικονομίας και έχει αρνητική συμβολή στις αποδόσεις των καταθέσεων που έχουν
οι Έλληνες αποταμιευτές.

Σημειώνεται ότι ο πληθωρισμός στην Ελλάδα έτρεχε τον Νοέμβριο με ρυθμό 3,6%
(σε ετήσια βάση) ενώ ο μέσος όρος της ευρωζώνης κινείται στα επίπεδα του 2,2%.
Την ίδια στιγμή τα επιτόκια στις καταθέσεις ταμιευτηρίου κυμαίνονται από 0 έως
2% χωρίς στο ποσοστό αυτό να υπολογίζεται ο φόρος 15% που επιβάλλεται επί των
τόκων. Δηλαδή ακόμη και τα ονομαστικά επιτόκια κυμαίνονται σε επίπεδα αρκετά
χαμηλότερα από τον πληθωρισμό.

Οι τελευταίες εξελίξεις στο μέτωπο του πληθωρισμού καθώς και στα βασικότερα
μεγέθη της ελληνικής οικονομίας εξετάσθηκαν χθες στη συνάντηση του υπουργού
Οικονομίας και Οικονομικών κ. Νίκου Χριστοδουλάκη με τον Πρωθυπουργό, η
τελευταία πριν από την έναρξη στη Βουλή της συζήτησης του προϋπολογισμού του
2003.

Ο κ. Χριστοδουλάκης, μετά τη συνάντηση με τον Πρωθυπουργό, δήλωσε ότι η
κορυφαία προτεραιότητα της οικονομικής πολιτικής για το 2003 θα είναι η μείωση
του πληθωρισμού σε επίπεδα κοντά στον ευρωπαϊκό μέσο όρο. Δήλωσε
χαρακτηριστικά ότι οι επιδόσεις σε ορισμένους τομείς δεν είναι συμβατές με τις
θετικές εξελίξεις που υπήρξαν σε άλλους τομείς της ελληνικής οικονομίας. Και
αναφέρθηκε ειδικότερα στο πρόβλημα του πληθωρισμού. «Ο πληθωρισμός διαμορφώνει
σιγά σιγά σε μικρές δόσεις μια προοπτική η οποία δεν είναι ευοίωνη ούτε για
την ανταγωνιστικότητα των ελληνικών προϊόντων και υπηρεσιών. Επίσης δεν δίνει
μία θετική συμβολή και στις αποδόσεις των καταθέσεων που έχουν οι Έλληνες
αποταμιευτές», τόνισε χαρακτηριστικά.

Αντίδοτο τα ομόλογα στα χαμηλά επιτόκια

Τα μακροχρόνια ομόλογα του Ελληνικού Δημοσίου, πενταετούς και
δεκαετούς διάρκειας, επιχειρεί να προωθήσει η κυβέρνηση ως μία διέξοδο στο
αδιέξοδο των μικροκαταθετών, που βλέπουν τις οικονομίες τους να εξανεμίζονται
λόγω των χαμηλών επιτοκίων και του υψηλού πληθωρισμού.

Σε χθεσινή συνάντηση του υπουργού Οικονομίας κ. Νίκου Χριστοδουλάκη με τις
πέντε τράπεζες που είναι και οι «βασικοί διαπραγματευτές ομολόγων» (Εθνική,
Εμπορική, Alpha, Eurobank και Πειραιώς) συζητήθηκε το θέμα και – κατά τον
υπουργό – συμφωνήθηκε η μεγαλύτερη προώθηση των ομολόγων στους μικροκαταθέτες.
Συγκεκριμένα, οι τράπεζες συμφώνησαν να προβάλουν τα ομόλογα μεγάλης διάρκειας
και να αυξήσουν τη διάθεσή τους στους μικροκαταθέτες. Μάλιστα, αυτό θα
μπορέσει να γίνει σε μεγάλη σχετικά έκταση από τον επόμενο χρόνο, καθώς το
Δημόσιο σχεδιάζει την έκδοση ενός πενταετούς και ενός δεκαετούς ομολόγου,
συνολικού ύψους περίπου 10 δισ. ευρώ.

Πάντως, είναι αμφίβολο αν πολλοί μικροκαταθέτες θα ενδιαφερθούν να δεσμεύσουν
τις αποταμιεύσεις τους για τόσο μεγάλο διάστημα. Βεβαίως, τα ομόλογα μπορούν
να πωληθούν και πριν από τη λήξη τους, αλλά τότε δεν είναι εγγυημένες οι
αποδόσεις τους.

Σήμερα, το δεκαετές ομόλογο έχει απόδοση 4,53% και το πενταετές 3,58%. Οι
αποδόσεις των ομολόγων φορολογούνται με 10%, ενώ οι τόκοι των καταθέσεων με
15%. Επιπλέον, οι τράπεζες εισπράττουν προμήθεια για τη διάθεση ομολόγων.

«Είναι φυσιολογικό», είπε ο κ. Χριστοδουλάκης, «καθώς τα επιτόκια μειώνονται,
να αναζητούν οι αποταμιευτές ελκυστικότερες τοποθετήσεις για τα χρήματά τους.
Μία τέτοια δυνατότητα παρουσιάζεται με τα μακροχρόνια ομόλογα του Ελληνικού
Δημοσίου, τα οποία έχουν αποδόσεις συνήθως αρκετά υψηλότερες από τον
πληθωρισμό.

Στην ίδια συνάντηση οι τράπεζες ανέλαβαν τη δέσμευση να κατευθύνουν μεγαλύτερο
μέρος των διεθνών εκδόσεων ελληνικών ομολόγων σε θεσμικούς επενδυτές και
ασφαλιστικά ταμεία, έτσι ώστε να αυξηθεί η διασπορά τους.