Διεθνείς αγορές και θεσμικοί χαράζουν πορεία στη Σοφοκλέους

Μεικτές τάσεις επικράτησαν αυτήν την εβδομάδα, όσον αφορά τη διακύμανση του
Γενικού Δείκτη. Ο καθαρός όγκος των συναλλαγών διατηρήθηκε σε χαμηλά επίπεδα,
με εξαίρεση τίτλους υψηλής και μεσαίας κεφαλαιοποίησης, όπως της ΔΕΗ, του ΟΤΕ,
της VODAFONE και των κατασκευών, που συγκέντρωσαν το επενδυτικό ενδιαφέρον.
Πιέσεις δέχθηκαν οι μετοχές μικρής κεφαλαιοποίησης.

Σε μακροοικονομικό επίπεδο, η ΕΣΥΕ ανακοίνωσε τον πληθωρισμό για τον Νοέμβριο,
ο οποίος ήταν 3,6% ­ από 3,7% τον προηγούμενο μήνα. Ο εναρμονισμένος δείκτης
τιμών καταναλωτή παρέμεινε αμετάβλητος, στο 3,9%.

Στο πλαίσιο ενίσχυσης του ανταγωνισμού στην ελληνική τηλεπικοινωνιακή αγορά, η
Εθνική Επιτροπή Τηλεπικοινωνιών και Ταχυδρομείων καθόρισε το κόστος αίτησης
προεπιλογής φορέα (7,05 ευρώ), το οποίο και θα καταβάλλεται εφάπαξ από τον
εναλλακτικό φορέα προς τον ΟΤΕ. Η προεπιλογή φορέα αφορά τηλεπικοινωνιακές
υπηρεσίες χωρίς την πληκτρολόγηση τετραψήφιου κωδικού.

Όσον αφορά την ιδιωτικοποίηση της Ολυμπιακής Αεροπορίας, η κυβέρνηση επέλεξε
την Golden Aviation ως προτιμητέο υποψήφιο. Πάντως, η Ολυμπιακή Αεροπορία
καλείται από την Ευρωπαϊκή Επιτροπή να επιστρέψει στο Ελληνικό Δημόσιο ποσό
ύψους 194 εκατ. ευρώ, έναντι παράνομων κρατικών επιδοτήσεων. Στο θέμα αυτό
αναμένεται συνέχεια, καθώς η εταιρεία ενδέχεται να προσφύγει στα αρμόδια
Ευρωπαϊκά Δικαστήρια με αίτηση αναστολής της εφαρμογής της απόφασης.

Τέλος, ανακοινώθηκαν αλλαγές στη φορολογία των αμοιβαίων κεφαλαίων, οι οποίες
θα ισχύσουν από 1η Ιανουαρίου 2003. Συγκεκριμένα, καταργείται η διάταξη που
προέβλεπε φορολογική έκπτωση σε όσους αγόρασαν μερίδια Α/Κ και τα διακρατούσαν
για τρία έτη. Επιπλέον, καταργείται η φορολογία επαναπατρισμού υπεραξιών που
προέρχονται από επενδύσεις σε Α/Κ οίκων εξωτερικού, γεγονός που τα εξισώνει με
τα ελληνικά Α/Κ που επενδύουν στο εξωτερικό.

Σε εταιρικό επίπεδο, κυριάρχησε η εισαγωγή των μετοχών της ΔΕΗ από τη δημόσια
εγγραφή, η οποία ολοκληρώθηκε την Παρασκευή 6/12 και υπερκαλύφθηκε περίπου
κατά έξι φορές. Το ενδιαφέρον των θεσμικών επενδυτών ήταν έκδηλο την πρώτη
ημέρα διαπραγμάτευσης, ενώ στα θετικά για την εταιρεία συμπεριλαμβάνεται η
αλλαγή της στάθμισης στον δείκτη FTSE/ASE20, από 20% σε 30%, λόγω της
προσφοράς των μετοχών από το Δημόσιο. Η αλλαγή αυτή, η οποία ισχύει από το
κλείσιμο της Παρασκευής 13/12, αυξάνει το σχετικό βάρος στον δείκτη από 2,7%
σε 4%.

Τέλος, σε συνέχεια της μειώσεως των επιτοκίων από την Ευρωπαϊκή Τράπεζα,
περισσότερες τράπεζες προχώρησαν σε μείωση επιτοκίων αυτήν την εβδομάδα (οι
μειώσεις αφορούν, κυρίως, επιτόκια καταθέσεων και συγκεκριμένες κατηγορίες
χορηγήσεων).

Εκτιμούμε ότι, σε βραχυπρόθεσμο ορίζοντα, η εύθραυστη επενδυτική ψυχολογία που
επικρατεί στις διεθνείς αγορές μετά την άνοδο των προηγούμενων εβδομάδων,
καθώς και οι κινήσεις των θεσμικών επενδυτών, θα συνεχίσουν να παίζουν
καθοριστικό ρόλο για την πορεία της ελληνικής αγοράς.

ΕΘΝΙΚΗ ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΑΚΗ