Θολό τοπίο για οικονομία – χρηματιστήρια

Εύθραυστη ανάκαμψη στα χρηματιστήρια μέσα σε ένα αβέβαιο οικονομικό
περιβάλλον, με το ευρώ να κρατά τις δυνάμεις του για ένα τρίμηνο ακόμα,
βλέπουν οι ξένοι επενδυτικοί οίκοι. Στις εκθέσεις τους διαπιστώνεται ανησυχία
για τις εξελίξεις, μολονότι αρχίζουν και τελειώνουν με ευχάριστες
διαπιστώσεις.

Η Salomon Smith Barney πιστεύει ότι όλα είναι κύκλος και από τις πτωτικές
τάσεις που επικρατούν σήμερα θα περάσουμε σε ανοδικά χρηματιστήρια. Οι
εξελίξεις εξαρτώνται κυρίως από την αναμενόμενη ανάκαμψη της αμερικανικής
οικονομίας κατά το 2002 και το 2003. Από την άλλη, οι αρνητικές εξελίξεις στις
αγορές και ο χαμηλός πληθωρισμός θα αποτελούν τους δύο βασικούς παράγοντες για
να παίρνει αποφάσεις η Κεντρική Τράπεζα.

Ο ξένος επενδυτικός οίκος εκτιμά ότι φέτος ο ρυθμός ανάπτυξης στις ΗΠΑ θα
αυξηθεί σε 2,7%, έναντι 1,2% το 2001, ενώ το 2003 θα αυξηθεί περαιτέρω (3,5%).
Ο πληθωρισμός θα πέσει στο 1,6%, έναντι 2,8% πέρσι. Το 2003 όμως αναμένεται να
αυξηθεί λίγο (1,9%).

Αντίθετα, στην Ευρώπη προβλέπεται κι άλλη πτώση του ρυθμού ανάπτυξης στο 1%
(από 1,4% πέρσι), ενώ αύξηση στο 2,6% αναμένεται από το 2003. Επίσης, ο
πληθωρισμός φέτος προβλέπεται να διαμορφωθεί στο 2,2% (από 2,5% πέρσι) και του
χρόνου στο 1,8%. Τα επιτόκια στην Ευρώπη προβλέπονται στο 3,5% (από 3,25%
σήμερα) για τους επόμενους 12 μήνες, ενώ στις ΗΠΑ αναμένεται να φτάσουν μέχρι
3% (από 1,75% σήμερα). Η ισοτιμία του ευρώ έναντι του δολαρίου αναμένεται να
φτάσει μέχρι το 1,03 στους επόμενους τρεις μήνες, αλλά θα «γυρίσει» στο 0,97
σε 12 μήνες.

Από την πλευρά της η UBS προβλέπει αύξηση του ρυθμού ανάπτυξης στις ΗΠΑ φέτος
στο 2,8% και πτώση στην Ευρώπη στο 1,1%. Ο πληθωρισμός στις ΗΠΑ θα μειωθεί στο
1,5% και στην Ευρώπη στο 2,1%. Τα επιτόκια στις ΗΠΑ θα φτάσουν μέχρι τον
Δεκέμβριο του 2003 στο 4,7%, ενώ τα επιτόκια στην Ευρώπη θα παραμείνουν στο
3,5%.

Μέχρι εδώ οι προβλέψεις είναι μάλλον κοινές μεταξύ των δύο οίκων. Η διαφορά
ίσως είναι στην πρόβλεψη για την ισοτιμία ευρώ/δολαρίου. Η UBS πιστεύει ότι η
άνοδος του ευρώ μπορεί να φτάσει μέχρι το 1,15 δολάριο μέχρι τον Δεκέμβριο του 2003.