ΗΠΑ: Ελπίδες για γρήγορη οικονομική ανάκαμψη

Στις ΗΠΑ, τα ισχυρότερα από τα αναμενόμενα στοιχεία λιανικών πωλήσεων για τον
μήνα Δεκέμβριο και η αναθεώρηση του αντίστοιχου δείκτη σε υψηλότερα από τα
αρχικώς εκτιμούμενα επίπεδα για τον προηγούμενο μήνα, αναθέρμαναν τις ελπίδες
της αγοράς για γρήγορη οικονομική ανάκαμψη. Χαρακτηριστικά, ο δείκτης σημείωσε
πτώση 0,1% μηνιαίως ενώ η αγορά εκτιμούσε υποχώρηση κατά 1,4% και έναντι
μείωσης κατά 3,0% τον Νοέμβριο. Ο δομικός δείκτης υποχώρησε 0,1% μηνιαίως,
όπως ανέμενε η αγορά. Η εξέλιξη αυτή περιορίζει την πιθανότητα για νέα μείωση
των επιτοκίων από τη Fed στο πλαίσιο της επόμενης συνεδρίασής της στις 29-30
Ιανουαρίου.

Στη Μεγάλη Βρετανία ο πληθωρισμός RPI σημείωσε νέα πτώση τον Δεκέμβριο κατά
-0,1% μηνιαίως (0,7% σε ετήσια βάση) υποχωρώντας στο χαμηλότερο επίπεδο από
τον Μάρτιο του 1960. Η εξέλιξη αυτή οφείλεται στο χαμηλότερο κόστος των
στεγαστικών δανείων μετά την απόφαση της ΒοΕ τον Νοέμβριο για μείωση των
επιτοκίων κατά 50 μ.β. Ο δομικός πληθωρισμός RPIX – δεν συμπεριλαμβάνει τις
πληρωμές στεγαστικών δανείων – σημείωσε μικρή άνοδο και βρέθηκε στο 1,9%
ετησίως. Παρ’ όλα αυτά, αξίζει να σημειωθεί ότι ο δείκτης έχει παραμείνει 32
από τους τελευταίους 33 μήνες χαμηλότερα από τον στόχο 2,5% της τράπεζας,
γεγονός που διευκολύνει τη ΒοΕ να προβεί σε ενδεχόμενη νέα μείωση των
επιτοκίων. Εντούτοις, η αγορά προεξοφλεί ότι η επόμενη επιτοκιακή κίνηση της
τράπεζας θα είναι ανοδική. Η άποψη αυτή τροφοδοτήθηκε από την ομιλία του
διοικητή της ΒοΕ την Δευτέρα, στο πλαίσιο της οποίας τονίστηκε για ακόμα μία
φορά ότι η τράπεζα θα παρέμβει μέσω αύξησης των επιτοκίων σε περίπτωση που τα
επίπεδα κατανάλωσης των νοικοκυριών δεν υποχωρήσουν σε σχετικά χαμηλότερα
επίπεδα. Εντούτοις, ο κ. George άφησε να εννοηθεί ότι μία ενδεχόμενη αύξηση
των επιτοκίων δεν αναμένεται να πραγματοποιηθεί στο άμεσο μέλλον. Εκτιμούμε
ότι η ΒοΕ δεν θα προβεί σύντομα σε μία επιτοκιακή αύξηση εφόσον δεν υπάρχει
ακόμα μία ξεκάθαρη εικόνα για την πορεία της οικονομίας των ΗΠΑ.