Μείωση επιτοκίων από την ΕΚΤ

Οι Κεντρικές Τράπεζες της Ευρωζώνης και της Μεγάλης Βρετανίας (ΕΚΤ και ΒοΕ
αντίστοιχα) αποφάσισαν χθες να προβούν σε μείωση των επιτοκίων κατά 50 μ.β.
αντίστοιχα, ακολουθώvτας το παράδειγμα της Κεντρικής Τράπεζας των ΗΠΑ (Fed), η
οποία την Τρίτη μείωσε τα αμερικανικά επιτόκια για 10η φορά από τις αρχές του
έτους (50 μ.β.) με αποτέλεσμα την υποχώρησή τους στα χαμηλότερα επίπεδα των
τελευταίων 40 ετών (Fed funds 2,0%).

Η ΕΚΤ αιφνιδίασε την αγορά χθες αποφασίζοντας μεγαλύτερη από την αναμενόμενη
μείωση των επιτοκίων (50 μ.β.) με το βασικό παρεμβατικό επιτόκιο να υποχωρεί
στο χαμηλότερο επίπεδο από τον Φεβρουάριο του 2000 (3,25%). Εντούτοις, η
απόφαση αυτή δεν προσέδωσε στήριξη στο ευρώ, δεδομένου ότι, σύμφωνα με την
εκτίμηση της αγοράς, η ΕΚΤ καθυστέρησε να προβεί σε μία επιτοκιακή μείωση για
την ενίσχυση της καταναλωτικής βιομηχανικής εμπιστοσύνης και την αναπτυξιακή
πορεία της ευρωζώνης.

Ο κίνδυνος μεγαλύτερης από την αναμενόμενη επιβράδυνσης της οικονομίας της
Μεγάλης Βρετανίας μετά τα πρόσφατα γεγονότα της 11ης Σεπτεμβρίου στις ΗΠΑ
αποτέλεσε τον κύριο παράγοντα που οδήγησε τη ΒοΕ να προβεί σε μείωση των
επιτοκίων κατά 50 μ.β., ενώ το μεγαλύτερο μέρος της αγοράς εκτιμούσε μείωση
κατά 25 μ.β. Αξίζει να σημειώσουμε ότι το βασικό επιτόκιο της Μεγάλης
Βρετανίας (repo rate) υποχώρησε στο χαμηλότερο επίπεδο των τελευταίων 37 ετών,
4,0%, ενώ η ΒοΕ προέβη σε μείωση των επιτοκίων μεγαλύτερη από 25 μ.β. για
πρώτη φορά από τον Φεβρουάριο του 1999. Η Κεντρική Τράπεζα της Ελβετίας SNB,
υποστηρίζοντας την ανεξαρτησία της από την ΕΚΤ, ανακοίνωσε λίγες ώρες μετά την
απόφαση της τελευταίας, τη διατήρηση των επιτοκίων στα τωρινά επίπεδα. Παρά
την απόφαση αυτή, τα πρόσφατα ασθενή οικονομικά στοιχεία στηρίζουν την άποψη
ότι η τράπεζα θα προβεί σε μείωση των επιτοκίων μέχρι το τέλος του έτους (50
μ.β.) δεδομένου του φόβου μεγαλύτερης από την αναμενόμενη επιβράδυνσης της
οικονομίας από τις αρνητικές επιδράσεις των γεγονότων της 11ης Σεπτεμβρίου και
της διατήρησης των κυριότερων ισοτιμιών του ελβετικού φράγκου σε σχετικά υψηλά επίπεδα.