Πρωταγωνιστούν οι μετοχές της Μorgan Stanley

Οι μετοχές του δείκτη της Morgan Stanley εξακολουθούν να πρωταγωνιστούν όταν
οι τιμές στη Σοφοκλέους κινούνται ανοδικά, προσφέροντας την ευκαιρία για
αποδόσεις στους επενδυτές.

Έτσι, από τα μέσα Ιουλίου, όταν το Χρηματιστήριο Αξιών Αθηνών έφτασε στα
χαμηλότερα επίπεδα από τον Απρίλιο του 1998, μέχρι και την πρώτη εβδομάδα του
Σεπτεμβρίου, πολλές από τις 24 μετοχές που απαρτίζουν τον δείκτη του διεθνούς
επενδυτικού οίκου για την Ελλάδα προσέφεραν αποδόσεις που ξεπέρασαν αυτή του
Γενικού Δείκτη Τιμών.

Από τις 16 Ιουλίου μέχρι και τις 4 Σεπτεμβρίου 2001 ο Γενικός Δείκτης Τιμών
στο Χρηματιστήριο κινήθηκε από τις 2.314,08 στις 2.717,88 μονάδες,
σημειώνοντας άνοδο 17,4%. Σημειώνεται ότι στις 16 Ιουλίου 2001, όταν ο Γενικός
Δείκτης Τιμών στο Χρηματιστήριο Αξιών Αθηνών έφτασε σε ιδιαίτερα χαμηλά
επίπεδα, οι τιμές πολλών μετοχών κατέγραψαν τις ιστορικά χαμηλές τους τιμές.
Για το αντίστοιχο χρονικό διάστημα τις μεγαλύτερες αποδόσεις από τις μετοχές
του δείκτη της Morgan Stanley σημείωσαν οι μετοχές της εταιρείας Ελληνικά
Πετρέλαια με 41,67% και της Τεχνικής Ολυμπιακής με 32,32%.

Υψηλές αποδόσεις προσέφεραν οι μετοχές των εταιρειών Ιντρακόμ και
Δημοσιογραφικός Οργανισμός Λαμπράκη, με 30,74% και 29,17% αντίστοιχα.
Ακολουθούν οι μετοχές των εταιρειών ΟΤΕ με 23,76%, Alpha Bank με 21,73%, Κόκα
Κόλα με 21,43%, Τιτάν με 20,48% και Ελληνική Τεχνοδομική με 20,07%.

Το μεγαλύτερο αγοραστικό ενδιαφέρον για τις μετοχές του δείκτη της Morgan
Stanley για την Ελλάδα εκδηλώνεται παραδοσιακά από μεγάλα χαρτοφυλάκια, κυρίως
από Έλληνες θεσμικούς επενδυτές, αλλά και από ξένους. Σύμφωνα με εκτιμήσεις
παραγόντων της αγοράς, στη Σοφοκλέους το τελευταίο διάστημα το μεγαλύτερο
ποσοστό της ημερήσιας αξίας των συναλλαγών πραγματοποιείται από επενδυτές οι
οποίοι τοποθετούνται στις μετοχές αυτές τουλάχιστον με μεσοπρόθεσμο ορίζοντα.
Πάντως, κατά καιρούς αρκετές μετοχές του δείκτη του διεθνούς επενδυτικού οίκου
έχουν καταγράψει αρκετές διακυμάνσεις, κυρίως στο πλαίσιο αναδιάρθρωσης
χαρτοφυλακίων. Οι μετοχές του δείκτη της Morgan Stanley πραγματοποιούν
καθημερινά τουλάχιστον το 30%-40% επί της συνολικής αξίας συναλλαγών. Θα
πρέπει να σημειωθεί ακόμη ότι υπάρχουν συνεδριάσεις κατά τις οποίες το ποσοστό
αυτό μειώνεται σημαντικά, αλλά και ημέρες κατά τις οποίες οι μετοχές του
δείκτη πραγματοποιούν περισσότερο από το 50% του τζίρου.

Ο δείκτης Morgan Stanley αποτελεί το «βαρόμετρο» της ελληνικής
χρηματιστηριακής αγοράς για τους ξένους επενδυτές που παρακολουθούν τις
εξελίξεις στην ελληνική κεφαλαιαγορά. Πρόκειται για ξένους από τις Ηνωμένες
Πολιτείες, από την Ευρώπη, αλλά και από την Ασία, οι οποίοι τοποθετούνται σε
ώριμες αγορές. Οι ξένοι μέσω του δείκτη του διεθνούς επενδυτικού οίκου έχουν
τη δυνατότητα να παρακολουθούν την εξέλιξη των τιμών στις μετοχές του δείκτη.
Με τον τρόπο αυτό αποκτούν εικόνα για την πορεία του Χρηματιστηρίου και
καθορίζουν την επενδυτική τους πολιτική.

Πρόσφατα, ο επενδυτικός οίκος ανακοίνωσε την αλλαγή στον τρόπο υπολογισμού των
δεικτών, σε μια προσπάθεια να ενθαρρυνθούν οι επενδυτές. Τώρα πλέον το
κριτήριο είναι τόσο η κεφαλαιοποίηση όσο και η διασπορά των μετοχών μιας
εταιρείας, και όχι μόνο η κεφαλαιοποίηση. Οι δείκτες της MSCI καλύπτουν 51
χώρες και καθοδηγούν επενδύσεις ύψους περίπου τεσσάρων τρισ. δολαρίων.

Η τελευταία σημαντική αναθεώρηση του δείκτη ανακοινώθηκε επίσημα από τον
διεθνή επενδυτικό οίκο στις 10 Απριλίου 2001. Πριν από την αναθεώρηση αυτή ο
δείκτης MSCI Greece απαρτιζόταν από 45 διαφορετικές μετοχές. Με την αναθεώρηση
αφαιρέθηκαν 23 μετοχές και προστέθηκαν δύο νέες. Στον δείκτη προστέθηκαν οι
μετοχές των εταιρειών Πάναφον και Τράπεζα Πειραιώς, ενώ αφαιρέθηκαν οι μετοχές
των εταιρειών ΑΕΓΕΚ, Ασπίς Πρόνοια, ΑΛΤΕ, Δέλτα Συμμετοχών (κοινές και
προνομιούχοι), Ιατρικό Κέντρο Αθηνών, Goody’ s, Ελληνική Βιομηχανία Ζάχαρης,
Δέλτα Πληροφορική, Hyatt Regency, Ινφόρμ Π. Λύκος, Κλωνατέξ (κοινές και
προνομιούχοι), Μινωικές Γραμμές, Μηχανική, Μυτιληναίος, Πετζετάκις, Επίλεκτος,
Σάνιο, Αργυρομεταλλευμάτων και Βαρυτίνης, Θεμελιοδομή και Singular. Οι αλλαγές
αυτές αποδόθηκαν από την εταιρεία στην αναθεώρηση της μεθοδολογίας για την
επιλογή των μετοχών που συμμετέχουν στους δείκτες.