Χωρίς εκπλήξεις τα αποτελέσματα των εταιρειών

Την εβδομάδα που μας πέρασε ολοκληρώθηκαν οι ανακοινώσεις των αποτελεσμάτων
των εισηγμένων εταιρειών, με συνέπεια το επενδυτικό κοινό να τηρεί στάση
αναμονής ως προς την επιρροή τους στις τιμές των μετοχών. Οι περισσότερες εξ
αυτών σημείωσαν ελαφριές απώλειες, με τα αποτελέσματα των εταιρειών να έχουν
στο σύνολό τους προεξοφληθεί με έλλειψη κάποιας θετικής έκπληξης. Ο όγκος των
συναλλαγών διαμορφώθηκε σε χαμηλά επίπεδα, κάτι που στην παρούσα φάση
θεωρείται θετικό, αφού δεν καταδεικνύει ρευστοποιήσεις και τα τρέχοντα επίπεδα
τιμών φαίνεται να παρέχουν στήριξη στην αγορά.

Σε επίπεδο μακροοικονομικών μεγεθών, ξεχωρίσαμε τα αποτελέσματα έρευνας της
Εθνικής Στατιστικής Υπηρεσίας για τον δείκτη βιομηχανικής παραγωγής τον Μάιο,
ο οποίος αυξήθηκε κατά 0,2% σε ετήσια βάση, ενώ για την περίοδο Ιανουαρίου –
Μαΐου ο δείκτης παρουσίασε αύξηση κατά 21% σε σχέση με την αντίστοιχη περίοδο
του 2000. Σημαντική εξέλιξη αποτελεί και η επικείμενη εφαρμογή κινήτρων για
συγχωνεύσεις εταιρειών, που περιλαμβάνει τη μείωση του συντελεστή φορολόγησης
κατά 5%-10%, καθώς και την κατάργηση της φορολογίας στις υπεραξίες της
συγχώνευσης. Πρέπει να σημειώσουμε ότι σε αυτό το πλαίσιο η κυβέρνηση συζητεί
δέσμη μέτρων για φοροελαφρύνσεις και για τις εταιρείες που εντάσσονται στη
«Νέα Οικονομία».

Ένα επιπλέον θετικό γεγονός είναι και η επεξεργασία μέτρων από την αρμόδια
επιτροπή του ΧΑΑ με σκοπό τη μείωση της δυνατότητας χειραγώγησης των μετοχών
στο τέλος της συνεδρίασης. Πληροφορίες αναφέρουν ότι η σταθμισμένη τιμή
κλεισίματος των μετοχών θα υπολογίζεται με βάση το τελευταίο 10% των
συναλλαγών της.

Σε εταιρικό επίπεδο τα νέα που απασχόλησαν το επενδυτικό κοινό εστιάσθηκαν
γύρω από τα αποτελέσματα των ΕΛΠΕ, Cosmote, ΟΤΕ, ΤΙΤΑΝ και Intracom. Για τις
τέσσερις εταιρείες, πλην του ΟΤΕ, τα αποτελέσματα είχαν ήδη προεξοφληθεί και
άρα δεν επακολούθησε κάποια ιδιαίτερη μεταβολή στις τιμές τους. Όσον αφορά τα
θετικά αποτελέσματα του μεγαλύτερου τηλεπικοινωνιακού οργανισμού στην Ελλάδα,
πρέπει να τονιστεί ότι εξακολούθησαν για δεύτερο συνεχόμενο τρίμηνο την
ανοδική τους τροχιά, κάτι το οποίο παρατηρείται για πρώτη φορά μετά παρέλευση
πολλών τριμήνων.

Αναμένουμε το κλίμα στις διεθνείς αγορές, μετά και τη μείωση του παρεμβατικού
επιτοκίου από την ΕΚΤ κατά 25 μονάδες βάσης, να επηρεάσει σε ουσιαστικό βαθμό
την εγχώρια αγορά. Σε πιο μακροπρόθεσμο ορίζοντα, βασίζουμε τις προοπτικές του
ΧΑΑ στους υψηλούς ρυθμούς ανάπτυξης της ελληνικής οικονομίας αλλά και στις
εξελίξεις σε επίπεδο συνεργασιών που αναμένονται στον τραπεζικό κυρίως χώρο.

Εθνική Χρηματιστηριακή