Υποτονική η αγορά ομολόγων

Η δημοσίευση του δείκτη επιχειρηματικής δραστηριότητας (IFO) στη Γερμανία ήταν
από τα πιο σημαντικά γεγονότα της εβδομάδας που πέρασε, καθώς ήταν υψηλότερος
από το αναμενόμενο και οδήγησε σε μείωση των τιμών των ευρωπαϊκών ομολόγων.
Επιπλέον η μείωση κατά 0,25% των επιτοκίων από τη FED συντέλεσε με τη σειρά
της στη μείωση αυτή. Την Πέμπτη ανακοινώθηκε αύξηση της ανεργίας στην Αμερική.
Την επόμενη εβδομάδα συνεδριάζει και η ΕΚΤ για να αποφασίσει αν θα μειώσει τα
ευρωπαϊκά επιτόκια.

Τη Δευτέρα οι τιμές των ευρωπαϊκών ομολόγων παρουσίασαν μικρή άνοδο, ενώ η
εγχώρια αγορά ομολογων κινήθηκε υποτονικά, καθώς οι διακυμάνσεις των τιμών
ήταν περιορισμένες. Την Τρίτη οι τιμές των ομολόγων κινήθηκαν ελαφρώς πτωτικά,
εν αναμονή της απόφασης της FED για τα αμερικανικά επιτόκια. Την Τετάρτη οι
τιμές των ευρωπαϊκών ομολόγων κατέγραψαν σημαντικές απώλειες, παρασύροντας σε
χαμηλότερα επίπεδα και εκείνες των αντίστοιχων ελληνικών τίτλων. Η Πέμπτη δεν
επεφύλαξε καμιά έκπληξη και οι τιμές κινήθηκαν ελαφρώς πτωτικά.

Στην ελληνική αγορά η τιμή της 15ετίας λήξης 2014 διαπραγματεύτηκε, τη
Δευτέρα, στα επίπεδα του 108,56 – 108,70 (5,5313% και 5,5164% απόδοση
αντίστοιχα) και της δεκαετίας λήξης 2011 στα 100,60 -100,67 (5,2692%-5,2600%),
επίπεδα υψηλότερα σε σχέση με τα αντίστοιχα στα τέλη της προηγούμενης
εβδομάδας. Την Πέμπτη, η 15ετία διαπραγματευόταν στα επίπεδα του 107,85-108,26
με απόδοση 5,6073% – 5,5633% και η δεκαετία στο 99,98-100,23 με αντίστοιχη
απόδοση 5,3511%-5,3180%. Η τιμή της εικοσαετίας διαμορφώθηκε τη Δευτέρα στα
επίπεδα του 107,94-108,05 με απόδοση 5,7825%-5,7732%. Την Πέμπτη, η τιμή της
εικοσαετίας έφτασε στα επίπεδα του 106,98-107,37 με απόδοση 5,8648%-5,8312%
αντίστοιχα.

Η ημερήσια αξία των συναλλαγών στην ΗΔΑΤ κυμάνθηκε γύρω στα 505 εκατομμύρια
ευρώ στην αρχή της εβδομάδας, για να εκτιναχτεί στα 1,850 δισεκατομμύρια ευρώ
την Τετάρτη, καθώς ο δείκτης επιχειρηματικής δραστηριότητας στη Γερμανία
εξασθένισε τις ελπίδες για μείωση επιτοκίων από την ΕΚΤ την ερχόμενη εβδομάδα.

Η διαφορά των αποδόσεων των ελληνικών δεκαετών ομολόγων από τα αντίστοιχα
γερμανικά κυμάνθηκε γύρω στις 47-50 μονάδες βάσης.

Ενδεικτικό της κίνησης στην ευρωπαϊκή αγορά ομολόγων αποτελεί η πορεία του
προθεσμιακού συμβολαίου του γερμανικού δεκαετούς ομολόγου λήξης Σεπτεμβρίου.
Το συμβόλαιο έκλεισε τη Δευτέρα στο 109,38, σημειώνοντας άνοδο σε σχέση με το
109,28 της Παρασκευής 17/8. Την Τρίτη το συμβόλαιο έκλεισε με πτώση στο 108,95
ενώ την Τετάρτη έκλεισε στο 108,74. Την Πέμπτη το συμβόλαιο παρουσίασε άνοδο
και έκλεισε στο 108,78. Αξίζει εδώ να αναφέρουμε πως το συμβόλαιο δεν υπερέβη
τα όρια που αναμένονταν από την τεχνική ανάλυση.