Τρεις κινήσεις αντίδοτο στην κρίση της Σοφοκλέους

Η παρατεταμένη κρίση στην Σοφοκλέους, εκτός από την πτώση των τιμών των
μετοχών και τις απώλειες στα χαρτοφυλάκια των επενδυτών, έχει δημιουργήσει μια
αλυσίδα επιπτώσεων στο ευρύτερο επιχειρηματικό και οικονομικό περιβάλλον.

Όπως έχει επισημάνει πολλές φορές ο πρόεδρος του Χρηματιστηρίου Αξιών Αθηνών
κ. Παναγιώτης Αλεξάκης, ο στόχος του ΧΑΑ είναι η εύρυθμη λειτουργία της
αγοράς, η αποτελεσματική αποτίμηση των μετοχών και η άντληση επιχειρηματικών
κεφαλαίων. Αντί όμως όλων αυτών, οι επενδυτές έχουν χάσει το μεγαλύτερο μέρος
των χρημάτων τους, οι χρηματιστηριακές εταιρείες νιώθουν καθημερινά την
ασφυξία από τη συρρίκνωση του τζίρου, τα χαρτοφυλάκια των επενδυτών και των
εταιρειών (ΑΧΕ, ΕΠΕΥ, τράπεζες, ασφαλιστικά ταμεία κ.λπ.) σημειώνουν ζημίες
και οι εισηγμένες δεν μπορούν να αντλήσουν κεφάλαια για την περαιτέρω ανάπτυξή
τους. Ταυτόχρονα, σειρά επιχειρήσεων του Δημοσίου (και μάλιστα μεγάλης
κεφαλαιοποίησης), όπως είναι η ΔΕΗ και η Ολυμπιακή βρίσκουν δυσκολία στη
μετοχοποίησή τους. Σε όλο αυτό το αρνητικό κλίμα, προστίθεται η κλονισμένη
εμπιστοσύνη των επενδυτών και η διάψευση των προσδοκιών για ανάκαμψη της
αγοράς από την αναβάθμιση.

Οι χρηματιστηριακές εταιρείες μετρούν τα κέρδη τους, τα οποία είναι μειωμένα
κατά 75% και αναμένεται να μειωθούν και άλλο (ίσως περισσότερο και από 50%).
Οι θεσμικοί επενδυτές, σύμφωνα με εκτιμήσεις χρηματιστηριακών στελεχών και
αξιωματούχων της κεφαλαιαγοράς, είναι υπερτοποθετημένοι και δεν μπορούν να
αγοράσουν άλλο. Οι ιδιώτες επενδυτές από την πλευρά τους, οι οποίοι
πραγματοποιούν το 80% των συναλλαγών και θεωρούνται ως η ατμομηχανή της
Σοφοκλέους, νιώθουν φόβο.

Οι εταιρείες περιμένουν

Έτσι, οι 358 εταιρείες που έχουν καταθέσει αίτηση για εισαγωγή στο
Χρηματιστήριο δεν γνωρίζουν σήμερα πότε και εάν θα περάσουν την πύλη της
Σοφοκλέους, ενώ η Νέα Χρηματιστηριακή Αγορά λειτουργεί με μία μόνο εταιρεία.
Σύμφωνα με στοιχεία της 30ής Μαΐου 2001, από τις 358 εταιρείες που περιμένουν
να εισαχθούν, οι 68 βρίσκονται στο στάδιο της εξέτασης του φακέλου, ενώ άλλες
τρεις περιμένουν τη μετάταξή τους από την Παράλληλη στην Κύρια Αγορά. Από
αυτές, οι 10 εταιρείες προορίζονται για τη ΝΕΧΑ. Ταυτόχρονα, στην κατηγορία
των εταιρειών που εκκρεμούν για εισαγωγή στη ΝΕΧΑ έχουν κατατεθεί τον Μάιο
άλλες δύο αιτήσεις. Πρόκειται για τις εταιρείες Ιλύδα και Έργων. Όπως είχε
δηλώσει ο κ. Αλεξάκης στο τέλος Μαΐου, για τη ΝΕΧΑ ήδη έχουν εγκριθεί 25
αιτήσεις εταιρειών, οι οποίες ετοιμάζουν τους φακέλους τους προς υποβολή στην
αρμόδια υπηρεσία.

Όλες οι συνθήκες αυτές έχουν καθηλώσει τον τζίρο και τις τιμές σε χαμηλά
επίπεδα. Το Χρηματιστήριο Αξιών Αθηνών και η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς
παρακολουθούν τις εξελίξεις αυτές, αλλά δηλώνουν ότι δεν μπορούν να κάνουν
τίποτα ως διοικητικές και εποπτικές αρχές για να αναστραφεί το κλίμα. Ήδη,
όπως λένε, η αγορά είναι πλήρης από μέτρα και δεν μπορούν να ληφθούν άλλα
διοικητικά ή θεσμικά ή όποια άλλα μέτρα. Το μόνο που απομένει, είναι να δούμε
να λειτουργούν τα μέτρα αυτά και να τονωθεί το ηθικό των επενδυτών.

Οι κινήσεις του ΧΑΑ

Προς αυτήν την κατεύθυνση, το Χρηματιστήριο Αξιών Αθηνών προχωρεί σε τρεις
κινήσεις ταυτόχρονα:

* Πρώτον, κάνει συστάσεις σε όλους τους φορείς της αγοράς για
επανάκτηση της εμπιστοσύνης των επενδυτών. Συγκεκριμένα, η διοίκηση του ΧΑΑ
προτρέπει τις χρηματιστηριακές εταιρείες να δραστηριοποιηθούν περισσότερο,
προωθώντας τα προϊόντα τους και τις ευκαιρίες της αγοράς στους πελάτες τους.
Το ίδιο συστήνει και στους θεσμικούς επενδυτές. Από την πλευρά τους, οι
εισηγμένες μπορούν να προχωρήσουν σε επιθετική πολιτική μάρκετινγκ στηρίζοντας
την τιμή τής μετοχής τους, προχωρώντας σε αναπτυξιακή πολιτική, δημιουργώντας
κέρδη και δίνοντας υψηλά μερίσματα. Προς αυτήν την κατεύθυνση, η διοίκηση του
Χρηματιστηρίου συστήνει συγχωνεύσεις, συνεργασίες και εξαγορές με στόχο την
αύξηση του μεγέθους τους.

* Δεύτερον, εξετάζεται το ενδεχόμενο εισαγωγής στο Χρηματιστήριο των
χρηματιστηριακών εταιρειών. Ήδη, έχουν κατατεθεί αιτήσεις και η διοίκηση του
Χρηματιστηρίου εξετάζει σοβαρά το ενδεχόμενο αυτό, στο πλαίσιο της ενίσχυσης
του μεγέθους των εταιρειών που εμπλέκονται στην αγορά.

* Τρίτον, το Χρηματιστήριο προέβλεψε δαπάνη για μάρκετινγκ ύψους 2 δισ.
δραχμών, για την προώθηση των προϊόντων και των ευκαιριών της Σοφοκλέους, τόσο
στο εσωτερικό όσο και στο εξωτερικό. Τις επόμενες ημέρες πρόκειται να
κυκλοφορήσει έντυπο στο οποίο θα παρουσιάζεται ο θεσμός της αγοράς μετοχών με
πίστωση, ενώ ήδη έχει παρουσιαστεί από το Χρηματιστήριο Παραγώγων το εργαλείο
των ανοικτών πωλήσεων. Επίσης, ήδη κυκλοφορούν ενημερωτικά έντυπα (όπως το
αλφαβητάρι του επενδυτή), τα οποία διανέμονται από το Χρηματιστήριο, τις
χρηματιστηριακές εταιρείες, τα αμοιβαία κεφάλαια και τις τράπεζες. Ταυτόχρονα
λειτουργεί η δωρεάν τηλεφωνική γραμμή υποστήριξης των επενδυτών, γίνονται
εκπαιδευτικά σεμινάρια σε όλη τη χώρα και παρουσιάσεις στο εξωτερικό, ενώ στην
ιστοσελίδα του ΧΑΑ υπάρχουν όλες οι πληροφορίες για την αγορά.