Νέα μείωση επιτοκίων εν όψει από τη Fed

Η αρμόδια επιτροπή για τη χάραξη της νομισματικής πολιτικής της Fed ­ FOMC ­
αποφάσισε στο πλαίσιο της συνεδρίασης την Τρίτη τη μείωση του βασικού
βραχυπρόθεσμου επιτοκίου (Fed funds) καθώς και του προεξοφλητικού επιτοκίου
(discount rate) κατά 50 μ.β. έκαστο (4,0% και 3,5% αντίστοιχα). Σύμφωνα με την
ανακοίνωση της τράπεζας, ο κίνδυνος περαιτέρω μείωσης των κεφαλαιουχικών
επενδύσεων λόγω χαμηλών βιομηχανικών κερδών και οι αρνητικές επιδράσεις στην
ευημερία των καταναλωτών μετά την πρόσφατη αποδυνάμωση των χρηματιστηρίων και
του ενδεχομένου μεγαλύτερης επιβράδυνσης της διεθνούς οικονομίας, αποτέλεσαν
τους βασικούς παράγοντες που οδήγησαν τη Fed στην απόφαση αυτή.

Σύμφωνα πάντα με την ανακοίνωση της Fed, ο κίνδυνος περαιτέρω αποδυνάμωσης της
οικονομίας των ΗΠΑ παραμονεύει, γεγονός που υπονοεί ότι η τράπεζα είναι πιθανό
να προβεί σε περαιτέρω μείωση των επιτοκίων σε περίπτωση που τα οικονομικά
στοιχεία των ΗΠΑ τις επόμενες εβδομάδες είναι σημαντικά ασθενέστερα από τα
αναμενόμενα. Η επόμενη συνεδρίαση της τράπεζας θα πραγματοποιηθεί στις 26-27
Ιουνίου και το μεγαλύτερο μέρος της αγοράς προεξοφλεί περαιτέρω μείωση των
επιτοκίων κατά 25 μ.β..

Η απόδοση των ομολόγων 2ετούς διάρκειας ανήλθε για πρώτη φορά από τον Ιούνιο
του 2000 υψηλότερα από τα επίπεδα των Fed funds, γεγονός που υποδηλώνει ότι ο
κύκλος μείωσης των επιτοκίων βρίσκεται κοντά στην ολοκλήρωσή του. Οι αποδόσεις
των ομολόγων 30ετούς διάρκειας βρέθηκαν μετά την ανακοίνωση της Fed κοντά στο
επίπεδο του 6,0% ­ για πρώτη φορά τους τελευταίους 11 μήνες ­ λόγω των
ανησυχιών για ενδεχόμενες πληθωριστικές πιέσεις. Εντούτοις, την Τετάρτη
σημείωσαν μικρή πτώση μετά την ανακοίνωση για μικρότερη από την αναμενόμενη
άνοδο του δείκτη τιμών καταναλωτή για τον μήνα Απρίλιο (+0,3% έναντι
αναμενόμενης αύξησης 0,4%).