Στάση αναμονής στα ομόλογα

Την εβδομάδα που διανύσαμε επικράτησε αρνητικό κλίμα στην εγχώρια αγορά
ομολόγων, με τις τιμές των ελληνικών τίτλων να διαμορφώνονται σε χαμηλότερα
επίπεδα ακολουθώντας, για άλλη μία φορά, την καθοδική πορεία των ευρωπαϊκών
ομολόγων.

Κυρίαρχο γεγονός που διαμόρφωσε το αρνητικό κλίμα στη διεθνή αγορά ομολόγων
αποτέλεσε η ανακοίνωση στις 27/4 του ρυθμού αύξησης του αμερικανικού ΑΕΠ για
το α’ τρίμηνο του 2001 στα επίπεδα του 2%. Το γεγονός αυτό προκάλεσε έκπληξη
στις αγορές, που ανέμεναν αύξηση ΑΕΠ στα επίπεδα του 1,1%, και είχε ως
αποτέλεσμα τη σημαντική πτώση στις τιμές των ομολόγων. Τη Δευτέρα οι αγορές
κινήθηκαν ανοδικά στην αρχή, όμως η ανακοίνωση αρνητικών στοιχείων για το Μ3
στην ευρωζώνη επανέφεραν στο προσκήνιο τον κίνδυνο πληθωριστικών πιέσεων, με
αποτέλεσμα τα ομόλογα να παρουσιάσουν νέα σημαντική πτώση. Την Τετάρτη οι
αγορές παρουσίασαν διακυμάνσεις, παρέμειναν ωστόσο στα επίπεδα της Δευτέρας
χωρίς συγκεκριμένη κατεύθυνση. Την Πέμπτη η ανακοίνωση αρνητικών στοιχείων για
την ανεργία στις ΗΠΑ έδωσε ώθηση στις τιμές των ομολόγων.

Στην ελληνική αγορά η τιμή της 15ετίας λήξης 2014 διαπραγματεύτηκε αρχικά, τη
Δευτέρα, στα επίπεδα του 106,93 – 107,50 (5,6521% – 5,7134%) και αντίστοιχα
της δεκαετίας λήξης 2011 στα 98,50 – 99,00 (5,4811% – 5,5478%), επίπεδα
ελαφρώς χαμηλότερα σε σχέση με τα αντίστοιχα στο τέλος της προηγούμενης
εβδομάδας. Την Παρασκευή 27/4 η ανακοίνωση του ρυθμού αύξησης του αμερικανικού
ΑΕΠ και τη Δευτέρα η ανακοίνωση στοιχείων του Μ3 για την ευρωζώνη είχαν ως
αποτέλεσμα την πτώση των τιμών των ομολόγων. Την Πέμπτη η 15ετία
διαπραγματευόταν στα επίπεδα του 107,00 – 107,32 με απόδοση 5,6714% – 5,7059%
και η δεκαετία στο 98,53 – 98,75 με αντίστοιχη απόδοση 5,5144% – 5,5438%. Η
μεγαλύτερη συναλλακτική δραστηριότητα παρουσιάστηκε σε τίτλους
μεσομακροπρόθεσμης διάρκειας, με τον μεγαλύτερο όγκο να εμφανίζεται στη
δεκαετία λήξης 2011. Η τιμή της εικοσαετίας διαμορφώθηκε τη Δευτέρα στα
επίπεδα του 106,50 – 107,08 με απόδοση 5,8585% – 5,9084% αντίστοιχα, έναντι
του 107,00 – 107,78 στο τέλος της περασμένης εβδομάδας, με αντίστοιχη απόδοση
στο 5,7987% – 5,8653%. Την Πέμπτη, η τιμή της εικοσαετίας έφθασε στα επίπεδα
του 106,38 – 106,64 με απόδοση στο 5,8963% – 5,9188%.

Η αξία των συναλλαγών στην ΗΔΑΤ ήταν ικανοποιητική, αφού κυμάνθηκε γύρω στο
1,595 δισ. ευρώ.

Η διαφορά των αποδόσεων των ελληνικών δεκαετών ομολόγων από τα αντίστοιχα
γερμανικά παρέμεινε στα ίδια επίπεδα κατά τη διάρκεια της εβδομάδας.
Αναλυτικότερα, τη Δευτέρα το spread διαμορφώθηκε στις 50 μονάδες βάσης. Κατά
τη διάρκεια της υπόλοιπης εβδομάδας το spread κυμάνθηκε στις 51 μ.β.