Η νευρικότητα που επικρατεί στις διεθνείς αγορές έπληξε πολύ περισσότερο το

ελληνικό Χρηματιστήριο από τα υπόλοιπα ευρωπαϊκά. Κι αυτό, γιατί η Σοφοκλέους,

παρά τη μικρή άνοδο κατά 4,4% τον Δεκέμβριο του 2000, αναδείχθηκε σε

«πρωταθλήτρια» της πτώσης σε επίπεδο Γενικού Δείκτη την προηγούμενη χρονιά, σε

σύγκριση με τις μεγάλες ευρωπαϊκές αγορές.

Αυτό προκύπτει από την επεξεργασία των στοιχείων της Ομοσπονδίας Ευρωπαϊκών

Χρηματιστηρίων (FESE), σύμφωνα με τα οποία, για το 2000, η πτώση του Γενικού

Δείκτη Τιμών στο Χρηματιστήριο Αξιών Αθηνών έφθασε το 38,8%. Όμως, τον

Δεκέμβριο ο Γενικός Δείκτης σημείωσε τη μεγαλύτερη άνοδο έναντι άλλων

ευρωπαϊκών αγορών (4,4%). Η υψηλότερη τιμή που κατέγραψε ο Γενικός Δείκτης

κατά τη διάρκεια του Δεκεμβρίου ήταν 3.795,82 μονάδες, ενώ η χαμηλότερη τιμή

ήταν 3.218,88 μονάδες.

Η αμέσως μεγαλύτερη πτώση της προηγούμενης χρονιάς καταγράφηκε στο

Χρηματιστήριο της Ιρλανδίας όπου ο δείκτης ISEQ υποχώρησε κατά 19,3%.

Υποχώρηση εξάλλου κατέγραψαν οι βασικοί δείκτες σε μερικά από τα μεγαλύτερα

ευρωπαϊκά Χρηματιστήρια. Έτσι, ο δείκτης CDAX στη Γερμανία υποχώρησε κατά

11,1%, ενώ ο δείκτης FTSE All Share στο Λονδίνο υποχώρησε κατά 8%. Η

επιβράδυνση στους ρυθμούς ανάπτυξης της αμερικανικής οικονομίας και ο φόβος

πως οι διεθνείς αγορές οδεύουν προς ύφεση ήταν οι παράγοντες που επηρέασαν

σημαντικά το προηγούμενο διάστημα τόσο τα ευρωπαϊκά Χρηματιστήρια όσο και το

Χρηματιστήριο στη Νέα Υόρκη. Παρ’ όλα αυτά η Σοφοκλέους εξακολουθεί να

επηρεάζεται περισσότερο από τα δρώμενα στο εσωτερικό της χώρας παρά από τις

διεθνείς εξελίξεις. Είναι ενδεικτικό ότι το ΧΑΑ δεν ακολούθησε την άνοδο που

σημείωσαν κατά καιρούς αρκετά ξένα Χρηματιστήρια, παρά μόνο την πτώση.

Καθοριστικός παράγοντας για τη συνέχεια θεωρείται από χρηματιστηριακούς

αναλυτές η ψυχολογία του επενδυτικού κοινού που απέχει πλέον στη μεγάλη του

πλειοψηφία από την αγορά.

Για τον λόγο αυτό η αξία των συναλλαγών παραμένει σε ιδιαίτερα χαμηλά επίπεδα.

Σε ρυθμιστικούς παράγοντες αναδεικνύονται πολλές φορές στο ΧΑΑ τα θεσμικά

χαρτοφυλάκια του εξωτερικού που τοποθετούνται στην ελληνική αγορά με

βραχυχρόνιο κυρίως ορίζοντα. Κάποιοι από τους ξένους αυτούς όμως τοποθετούνται

και με μεσοπρόθεσμο ορίζοντα, ανάλογα με τις προοπτικές που έχει η αγορά για

να αναβαθμιστεί σε ώριμη.

Κύκλοι της αγοράς δηλώνουν ότι στο ΧΑΑ τα τελευταία χρόνια διακινούν κεφάλαια

πολλά ξένα χαρτοφυλάκια προτιμούν αναδυόμενες αγορές, οι οποίες μπορούν να

προσφέρουν υψηλότερα συγκριτικά κέρδη, αλλά με μεγαλύτερο επενδυτικό κίνδυνο.

Τα ξένα αυτά κεφάλαια είχαν πάρει στη Σοφοκλέους όταν καθορίστηκε η ημερομηνία

αναβάθμισης του Χρηματιστηρίου Αξιών Αθηνών από τον διεθνή επενδυτικό οίκο

Morgan Stanley στις 31 Μαΐου του 2001. Τα κεφάλαια των ξένων αποτελούν

ρυθμιστικό παράγοντα για την πορεία κάθε Χρηματιστηρίου.