Το κύριο χαρακτηριστικό την εβδομάδα που διανύσαμε ήταν το αισιόδοξο κλίμα που

επικράτησε στην εγχώρια αγορά ομολόγων με τις τιμές να ακολουθούν την ανοδική

πορεία τόσο των αμερικανικών όσο και των ευρωπαϊκών χρεογράφων. Οι προβλέψεις

για επιβράδυνση των ρυθμών ανάπτυξης στην αμερικανική οικονομία καθώς και οι

αυξημένες πιθανότητες για καθυστέρηση από την ΕΚΤ να προβεί σε αύξηση

επιτοκίων ενίσχυσαν την ευρωπαϊκή αγορά τίτλων και κατ’ επέκταση την ελληνική.

Στην ελληνική αγορά η τιμή της 15ετίας λήξης 2014 διαπραγματεύτηκε αρχικά στην

περιοχή του 103,50-103,60 και αντίστοιχα της δεκαετίας λήξης 2010 στα

101,25-101,35, επίπεδα σχεδόν ανεπηρέαστα σε σχέση με τα αντίστοιχα στα τέλη

της προηγούμενης εβδομάδας.

Στη συνέχεια η αγορά ομολόγων, ακολουθώντας την ευρωπαϊκή αγορά ομολόγων

διαμορφώθηκε σε αισθητά υψηλότερα επίπεδα με τις τιμές των περισσότερων τίτλων

και ειδικότερα των μακροπρόθεσμων χαρτιών να καταγράφουν άνοδο κατά μία δραχμή

σημειώνοντας νέα ιστορικά υψηλά.

Πιο συγκεκριμένα, η απόδοση της καινούργιας 15ετίας λήξης 2014 στη δευτερογενή

αγορά ομολόγων διαμορφώθηκε τη Δευτέρα στο 6,10%, σημειώνοντας προς τα τέλη

της εβδομάδας πτώση κατά 10 μονάδες βάσης, ενώ της δεκαετίας λήξης 2010

διαμορφώθηκε στο 5,82%, παρουσιάζοντας πτώση κατά 13 μονάδες βάσης.

Η αξία των συναλλαγών στην ΗΔΑΤ ήταν ικανοποιητική, αφού κατά μέσο όρο

ημερησίως ξεπέρασε τα 130 δισ. δραχμές. Είναι αξιόλογο να σημειωθεί ότι για

άλλη μία εβδομάδα το μεγαλύτερο αγοραστικό ενδιαφέρον επικεντρώθηκε στα

ομόλογα μεσομακροπρόθεσμης διάρκειας και ειδικότερα στη 10ετία και στην 15ετία

λήξεως 19/05/2010 και 11/01/2014 αντίστοιχα.

Η διαφορά των αποδόσεων των ελληνικών δεκαετών ομολόγων από τα αντίστοιχα

γερμανικά συρρικνώθηκε, διαγράφοντας νέα ιστορικά χαμηλά, αφού για πρώτη φορά

προσέγγισε το επίπεδο των 66 μονάδων βάσης. Η πτωτική αυτή κίνηση του spread

οφείλεται στην καλύτερη πορεία των αποδόσεων των ελληνικών ομολόγων κατά

τουλάχιστον 6 ποσοστιαίες μονάδες.

Η απόδοση του γερμανικού ομολόγου δεκαετούς διάρκειας, λήξης 4/7/2010 άνοιξε

κοντά στο 5,09% τη Δευτέρα για να βρεθεί κάτω από το επίπεδο του 5,00% προς τα

τέλη της εβδομάδας.

Ενδεικτικό της ύπαρξης ενός θετικού κλίματος στην ευρωπαϊκή αγορά ομολόγων

είναι η πορεία του προθεσμιακού συμβολαίου του γερμανικού δεκαετούς ομολόγου

λήξης Δεκεμβρίου, του οποίου η τιμή από το 106,31 που είχε κλείσει την

προηγούμενη Παρασκευή ενισχύθηκε αισθητά καθ’ όλη τη διάρκεια της εβδομάδας

αφού ξεπέρασε προς τα τέλη το επίπεδο του 107,00, το υψηλότερο επίπεδο των

τελευταίων 11 μηνών.

Ένα άλλο γεγονός στην ελληνική αγορά τίτλων την περασμένη εβδομάδα ήταν η

δημοπρασία ομολόγων ελληνικού δημοσίου 10ετούς διάρκειας λήξης 19/05/2010.

Αναλυτικότερα η δημοπρασία που πραγματοποιήθηκε την Τρίτη 28 Νοεμβρίου ήταν

επιτυχημένη με το μεσοσταθμικό επιτόκιο να διαμορφώνεται αισθητά χαμηλότερα

στο 5,77%, έναντι 5,98% της προηγούμενης δημοπρασίας στις 3/10/2000. Το

αγοραστικό ενδιαφέρον εμφανίστηκε έντονο με το μέγεθος των προσφερθέντων

κεφαλαίων να ανέρχεται σε 250 δισ. δραχμές έναντι 200 δισ. δρχ.,

υπερκαλύπτοντας το ζητούμενο ποσό κατά 4,59 φορές έναντι 4,32 φορές στην

προηγούμενη. Το τελικό ποσό που άντλησε το υπουργείο Οικονομικών ήταν 257 δισ.

δραχμές.

Αγωνία στις διεθνείς αγορές

Νευρικά κινήθηκαν οι αμερικανικές κεφαλαιαγορές για τρίτη συνεχόμενη εβδομάδα

λόγω της αβεβαιότητας και νευρικότητας που δημιουργεί η καθυστέρηση εκλογής

Αμερικανού προέδρου σε συνδυασμό με τις ανησυχίες για μειωμένα προβλεπόμενα

κέρδη των εταιρειών «νέας οικονομίας». Ειδικότερα, μειωμένα κέρδη για το 4ο

τρίμηνο του τρέχοντος έτους παρουσίασαν οι εταιρίες Altera Corp και GateWay. Ο

δείκτης Nasdaq υποχώρησε σε νέο χαμηλότερο επίπεδο του έτους, παρουσιάζοντας

σε εβδομαδιαία βάση απώλειες της τάξης του 5,71%, ισορροπώντας σημαντικά κάτω

από τις 3.000 μονάδες, στις 2.597,93. Αντίστοιχα, ο δείκτης Dow Jones

βρισκόταν στις 10.414,49 μονάδες, ελαφρά αυξημένος κατά 0,15%.

Στο ίδιο αρνητικό κλίμα κινήθηκαν τα ευρωπαϊκά χρηματιστήρια. Ειδικότερα,

σημαντικές απώλειες κατέγραψαν οι εταιρίες Nokia, Vodafone, British Telecom,

France Telecom, Alcatel, Siemens και Ericsson. Συνολικά, οι δείκτες CAC 40

(Παρίσι), FTSE 100 (Λονδίνο), XEXTRA DAX (Φρανκφούρτη), MIBTEL (Μιλάνο), SSMI

(Ζυρίχη) και ΑΤΧ (Βιέννη) σημείωσαν απώλειες της τάξεως του 2,06%, 2,31%,

3,46%, 0,84%, 0,93% και 3,07% αντίστοιχα. Όσον αφορά το ευρώ, η ισοτιμία spot

ευρώ – δολαρίου ανήλθε στα 0,8756 USD/EUR, σημαντικά ενισχυμένη κατά 4,44% σε

σχέση με τα αντίστοιχα επίπεδα της προηγούμενης εβδομάδας.

Στην αγορά συναλλάγματος, η ισοτιμία spot βρετανικής στερλίνας – δολαρίου

βρισκόταν στα 1,43 USD/GBP, ενισχυμένη κατά 2,38%, ενώ η ισοτιμία spot

ελβετικού φράγκου – δολαρίου βρισκόταν σε 1,729 CHF/USD, ενισχυμένη κατά

4,77%. Την ίδια στιγμή, το ιαπωνικό νόμισμα βρισκόταν στα 110,58 JPY/USD

ενισχυμένο κατά 0,25%.

Στο χρηματιστήριο της Ιαπωνίας ο δείκτης ΝΙΚΚΕΙ 225 κατέγραψε σε εβδομαδιαία

βάση σημαντικά κέρδη της τάξεως του 3,63% ισορροπώντας στις 14.835,33 μονάδες.

Στο Χονκ Κονγκ, το χρηματιστήριο αξιών παρουσίασε μικρές απώλειες 1,18% με τον

δείκτη HANG-SENG να διαμορφώνεται στις 114.246,54 μονάδες.

Η τιμή του «μαύρου χρυσού» παρουσίασε σε εβδομαδιαία βάση πτώση της τάξεως του

5,56%. Η τιμή Brent spot ανήλθε στα 31,43 δολ. ανά βαρέλι.

Τελευταία Νέα