Οριακή ενίσχυση του δολαρίου

Στη συνεδρίαση της Κεντρικής Τράπεζας των ΗΠΑ (Fed) την Τετάρτη αποφασίστηκε,
όπως άλλωστε ανέμενε η αγορά, η διατήρηση των βασικών διατραπεζικών επιτοκίων
στα τωρινά επίπεδα (6,5%). Εντούτοις, σύμφωνα με την ανακοίνωση της Fed, οι
πληθωριστικοί κίνδυνοι συνεχίζουν να αποτελούν τη σημαντικότερη οικονομική
απειλή λόγω της στενότητας της αγοράς εργασίας και των υψηλών τιμών του
πετρελαίου.

Στην Ιαπωνία, η πολιτική αβεβαιότητα για το μέλλον του πρωθυπουργού κ. Mori
συνεχίζεται, γεγονός που επηρεάζει αρνητικά το γιεν. Αξίζει να σημειωθεί ότι η
δημοτικότητα του κ. Mori έχει μειωθεί στο 17%. Παρ’ όλα αυτά, αρνείται να
παραιτηθεί, ενώ ο αξιωματούχος του LDP (το ισχυρότερο πολιτικό κόμμα που
απαρτίζει την κυβέρνηση συνεργασίας) κ. Kato δήλωσε πρόσφατα ότι θα προχωρήσει
στον σχηματισμό δικής του κυβέρνησης. Στην ευρωζώνη, η ΕΚΤ αποφάσισε στη
χθεσινή συνεδρίαση τη μη μεταβολή των ευρωπαϊκών επιτοκίων. Ο ήπιος τόνος της
οικονομικής έκθεσης Νοεμβρίου της ΕΚΤ καθώς και πρόσφατες δηλώσεις
αξιωματούχων της ευρωζώνης έχουν οδηγήσει την αγορά στο συμπέρασμα ότι η ΕΚΤ
προτιμά (προς το παρόν) να αντιμετωπίζει τους κινδύνους στο μέτωπο του
πληθωρισμού μέσω επαναλαμβανόμενων παρεμβάσεων στις διεθνείς χρηματαγορές παρά
μέσω αυξήσεων των επιτοκίων. Παρά τη χθεσινή απόφαση της ΕΚΤ για διατήρηση των
ευρωπαϊκών επιτοκίων στα τωρινά επίπεδα, δεν μπορούμε να συμπεράνουμε ότι τα
επιτόκια βρίσκονται στο υψηλότερο επίπεδο του οικονομικού κύκλου. Στην
περίπτωση ανάκαμψης της οικονομίας της ευρωζώνης το επόμενο έτος, είναι πιθανό
η ΕΚΤ να προβεί σε αύξηση κατά 25 μ.β. το πρώτο τρίμηνο του 2001. Προς το
παρόν, η ΕΚΤ επικεντρώνεται στη σταθεροποίηση του ευρώ μέσω παρεμβάσεων,
εξέλιξη που αναμένεται να επηρεάσει θετικά το αίσθημα της αγοράς για το κοινό
ευρωπαϊκό νόμισμα.

Στην ελληνική αγορά, η ισοτιμία ευρώ/δραχμή καθορίστηκε στο fixing την Πέμπτη
στις 340,180 έναντι 340,130 την Τετάρτη ενώ η ισοτιμία δολ. /δραχμή ενισχύθηκε
στις 396,440 έναντι 395,760 την Τετάρτη. Η απόκλιση του χαρακτηριστικού
10ετούς ομολόγου από το αντίστοιχο γερμανικό κυμαινόταν χθες στις 69 μ.β.