Ξεκίνησε ο πόλεμος των ευρωπαϊκών χρηματιστηρίων

Η επιθετική προσφορά εξαγοράς του βρετανικού χρηματιστηρίου από το χρηματιστήριο της Στοκχόλμης αποτελεί την πρώτη μάχη του πολέμου για την κυριαρχία στη νέα πανευρωπαϊκή χρηματιστηριακή αγορά. (Στο στιγμιότυπο η αίθουσα συναλλαγών του χρηματιστηρίου της Φρανκφούρτης, το οποίο σχεδιάζει τη συγχώνευσή του με το βρετανικό χρηματιστήριο)

Οι Σουηδοί κάνουν δυναμική επιστροφή. Όπως οι Abba σάρωσαν τα τσαρτς τη
δεκαετία του ’70, ένα εξίσου φιλόδοξο ­ επιχειρηματικό ­ συγκρότημα θέλει να
κυριαρχήσει στη σκηνή του Λονδίνου. Και θυμηθείτε δυο γνωστά τραγούδια των
Abba: It’s all about Money, Money, Money (Όλα γίνονται για το χρήμα). Σε αυτό
τον ­ χρηματιστηριακό – πόλεμο The winner Takes it All (Ο νικητής τα παίρνει
όλα).

Σε αυτή τη περίπτωση οι Σουηδοί πηγαίνουν στη σκηνή του Λονδίνου με το
λιγότερο ελκυστικό όνομα ­ Όμιλος ΟΜ ­ που μοιάζει περισσότερο με μοντέλο της
Volvo. Παρ’ όλα αυτά ο όμιλος αυτός προσέφερε 1,2 δισεκατομμύρια δολάρια σε
μετρητά και μετοχές για την εξαγορά της ιδιοκτήτριας εταιρείας του
χρηματιστηρίου του Λονδίνου, ανοίγοντας τη διαμάχη για το μέλλον της
ευρωπαϊκής χρηματιστηριακής αγοράς.

Η προσφορά των Σουηδών, η οποία απειλεί να τορπιλίσει τα σχέδια φιλικής
συγχώνευσής του με το γερμανικό χρηματιστήριο, καταδικάστηκε από τον Ντον
Κρούικσανκ, τον πρόεδρο του χρηματιστηρίου του Λονδίνου ως «ασήμαντη».
Επιτέθηκε στην προσφορά των Σουηδών λέγοντας ότι προσφέρουν στους μετόχους της
εταιρείας που ελέγχει το χρηματιστήριο του Λονδίνου μόλις το 18,5% του ομίλου
που θα προκύψει από τη συγχώνευσή του με το σουηδικό χρηματιστήριο, ενώ με το
σχέδιο συγχώνευσης με το χρηματιστήριο της Φρανκφούρτης θα αποκτήσουν το 50%.

Ο Κρούικσανκ ήταν εξίσου επικριτικός και για τα σχέδια της σουηδικής εταιρείας
σχετικά με το μέλλον του βρετανικού χρηματιστηρίου. Τα σχέδια αυτά προβλέπουν
την εισαγωγή της τεχνολογίας του Ομίλου ΟΜ στα μέλη – χρηματιστηριακές
εταιρείες του χρηματιστηρίου του Λονδίνου. Υποστήριξε ότι η προσφορά του ΟΜ
δεν συμβάλει στη συγκέντρωση της ευρωπαϊκής χρηματιστηριακής αγοράς που
επιθυμούν τα μέλη του χρηματιστηρίου του Λονδίνου.

Συγκεκριμένα, όπως είπε, η προσφορά δεν αντιμετωπίζει το πρόβλημα ρευστότητας,
καθώς μια συγχώνευση μεταξύ των χρηματιστηρίων του Λονδίνου και της Στοκχόλμης
θα αντιπροσωπεύει το 39% των συναλλαγών των μετοχών των 300 μεγαλύτερων
ευρωπαϊκών εταιρειών, ενώ το αντίστοιχο ποσοστό στη συγχώνευση των
χρηματιστηρίων του Λονδίνου και της Φρανκφούρτης θα ανέρχεται στο 50%.

Η προσφορά των Σουηδών, ωστόσο, τράβηξε το ενδιαφέρον ορισμένων επικριτών του
σχεδίου συγχώνευσης των χρηματιστηρίων του Λονδίνου και της Φρανκφούρτης.
Πρόσφατα ο πρόεδρος του βρετανικού χρηματιστηρίου ανακοίνωσε την αναβολή της
κρίσιμης συνέλευσης των μετόχων για την τύχη του σχεδίου συγχώνευσης με το
γερμανικό χρηματιστήριο, υποστηρίζοντας ότι οι μέτοχοι της εταιρείας, η οποία
ελέγχει το βρετανικό χρηματιστήριο, πρέπει να «ενημερωθούν επαρκώς και για τις
δύο εναλλακτικές προτάσεις».

Ο νέος όμιλος

Το αποτέλεσμα της συγχώνευσης μεταξύ του ΟΜ και της ιδιοκτήτριας εταιρείας του
βρετανικού χρηματιστηρίου θα δημιουργήσει μια αγορά που θα διαθέτει
κεφαλαιοποίηση περίπου 3,2 δισεκατομμυρίων στερλινών, ενώ η αγορά που θα
προκύψει από πιθανή συγχώνευση του βρετανικού με το γερμανικό χρηματιστήριο θα
έχει κεφαλαιοποίηση 4,2 δισεκατομμυρίων ­ τέταρτη στον κόσμο έπειτα από το
χρηματιστήριο της Νέας Υόρκης ­ NYSE ­ το Nasdaq και το χρηματιστήριο του
Τόκιο.

Σύμφωνα με τον Περ Λάρσον, τον διευθύνοντα σύμβουλο του Ομίλου ΟΜ, η συμφωνία
θα ενισχύσει την κυρίαρχη θέση του βρετανικού χρηματιστηρίου στην ευρωπαϊκή
κεφαλαιαγορά, μέσω της εισαγωγής πιο αποτελεσματικής τεχνολογίας και της
καλύτερης εμπορικής προώθησης του εμπορικού ονόματος του χρηματιστηρίου του
Λονδίνου. Αντίθετα, ο Λάρσον υποστηρίζει ότι η σχεδιαζόμενη συγχώνευση του
χρηματιστηρίου του Λονδίνου με το γερμανικό χρηματιστήριο, θα απορροφηθεί από
μια νέα εταιρεία, την iX- International Exchanges.

Το σχέδιο αυτό προβλέπει ότι το iX θα διαθέτει πέντε αγορές, μεταξύ των οποίων
δυο πανευρωπαϊκές αγορές, μια για τις ευρωπαϊκές μετοχές blue chips που η
λειτουργία της θα ρυθμίζεται από τις βρετανικές εποπτικές αρχές και μια για
τις λεγόμενες μετοχές ανάπτυξης (growth stocks) που θα ρυθμίζεται από τις
γερμανικές εποπτικές αρχές.

Σύγχυση

Ο Λάρσον αμφισβήτησε τη λογική με την οποία σχεδιάζεται η δημιουργία του iX,
υποστηρίζοντας ότι δημιουργεί σύγχυση η ύπαρξη διαφορετικών αγορών που θα
ρυθμίζονται από διαφορετικές εποπτικές αρχές. «Γιατί το Λονδίνο είναι
διατεθειμένο να παραχωρήσει την κυριαρχία του στην ευρωπαϊκή χρηματιστηριακή
αγορά», δήλωσε χαρακτηριστικά ο διευθύνων σύμβουλος του ΟΜ.

Οι προτάσεις του σουηδικού ομίλου, όπως και τα σχέδια για τη δημιουργία του
iX, περιλαμβάνουν λύσεις για την αύξηση της αποτελεσματικότητας των συστημάτων
εκκαθάρισης και καταχώρισης, όπου υπάρχουν και τα μεγαλύτερα κόστη συναλλαγών.
Και τα σχέδια για τη δημιουργία του iX προβλέπουν την αύξηση της
αποτελεσματικότητας. Παράλληλα, προβλέπουν και μια πιθανή σύνδεση ή σε δεύτερη
φάση πλήρη συγχώνευση με το αμερικανικό «ηλεκτρονικό» χρηματιστήριο Nasdaq. To
τελευταίο επιθυμεί να αυξήσει το μερίδιό του στις συναλλαγές μετοχών
ευρωπαϊκών εταιρειών υψηλής τεχνολογίας. Προς το παρόν δεν έχει υπογραφεί
κάποια επίσημη συμφωνία είτε με το χρηματιστήριο του Λονδίνου είτε με αυτό της
Φρανκφούρτης. Είναι εμφανές ότι επιθυμεί να αναπτυχθεί δυναμικά και έξω από τα
αμερικανικά σύνορα. Το Nasdaq δεν σχολίασε την προσφορά των Σουηδών αλλά μία
εκπρόσωπός του επανέλαβε ότι στόχος του είναι η ανάπτυξη στην Ευρώπη και ότι
εξακολουθεί να επιθυμεί τη σύνδεσή του με το iX στην περίπτωση που αυτό τελικά
δημιουργηθεί.

Παρ’ όλα αυτά τίποτε δεν αποκλείει στο μέλλον το Nasdaq να φλερτάρει με τον
σουηδικό όμιλο από τον οποίο έχει προμηθευτεί στο παρελθόν ηλεκτρονικά
συστήματα συναλλαγών.

Η θεαματική κίνηση του σουηδικού χρηματιστηρίου προκάλεσε την έναρξη της
διαμάχης για το μέλλον της ευρωπαϊκής χρηματιστηριακής αγοράς. Η προσφορά
μπορεί να προκαλέσει την άμεση κατάθεση ανταγωνιστικής πρότασης από το
γερμανικό χρηματιστήριο για την εξαγορά του χρηματιστηρίου του Λονδίνου σε
συνεργασία με τα χρηματιστήρια του Μιλάνου και της Μαδρίτης.

Αντιδράσεις

Η κίνηση του σουηδικού Ομίλου ΟΜ μπορεί να προκαλέσει και την αντίδραση των
χρηματιστηρίων του Παρισιού, του Άμστερνταμ και των Βρυξελλών που μαζί
προσπαθούν να υλοποιήσουν εναλλακτικά σχέδια για το χρηματιστήριο iX. Προς το
παρόν έχουν συμφωνήσει να συγχωνευθούν και να δημιουργήσουν το νέο ευρωπαϊκό
χρηματιστήριο Euronext. Η επιθετική προσφορά των Σουηδών είναι σίγουρο ότι δεν
θα είναι η τελευταία στον πόλεμο για την κυριαρχία στην ευρωπαϊκή
χρηματιστηριακή αγορά.

Οι τάσεις συγκέντρωσης που παρατηρούνται στη χρηματιστηριακή αγορά της Ευρώπης
οφείλονται στην απαίτηση των διεθνών επενδυτών για πιο αποτελεσματικές,
φθηνότερες και ταχύτερες διασυνοριακές χρηματιστηριακές συναλλαγές. Τις τάσεις
αυτές εντείνει και η έλευση του κοινού ευρωπαϊκού νομίσματος που κάνει τη
σύγκριση των τιμών των μετοχών μεταξύ διαφορετικών αγορών ευκολότερη, ενώ
διευκολύνει και την ταχεία μεταφορά κεφαλαίων από χώρα σε χώρα της Ευρώπης.