Φθινοπωρινές ελπίδες

Καλύτερες ημέρες για το ελληνικό Χρηματιστήριο από τον Σεπτέμβριο
προέβλεπαν χθες κύκλοι του υπουργείου Εθνικής Οικονομίας, αλλά και του
τραπεζικού χώρου, ενώ ήδη στην αγορά ομολόγων υπάρχουν ενδείξεις εισόδου
κεφαλαίων που τοποθετούνται στις ώριμες αγορές.

Το ρεπορτάζ από τη χθεσινή (εκ νέου πτωτική) συνεδρίαση της Σοφοκλέους στη σελίδα 47

Τέσσερις εξελίξεις, οι οποίες συνηγορούν υπέρ της αλλαγής του σκηνικού στο
Χρηματιστήριο από τον Σεπτέμβριο με Οκτώβριο, ανέφεραν χθες κύκλοι του
υπουργείου Εθνικής Οικονομίας, περιγράφοντας ένα ορθολογικό σενάριο την ίδια
ώρα, όμως, που η αγορά κινείται από αυτοτροφοδοτούμενη απαισιοδοξία.

Σάλλας: Αρχίζει η εισροή

Από την πλευρά του, ο κ. Μ. Σάλλας, πρόεδρος της Τράπεζας Πειραιώς, υποστήριζε
χθες ότι «από τον Σεπτέμβριο αναμένεται εισροή ξένων κεφαλαίων» και πως «δεν
χρειάζεται να περιμένουμε έως τον Μάιο που θα γίνει η αναβάθμιση του
Χρηματιστηρίου».

Εισροή ξένων κεφαλαίων παρατηρείται, άλλωστε, ήδη στην αγορά ομολόγων. Σύμφωνα
με πηγές από τα «ντίλινγκ ρουμ» μεγάλων τραπεζών, ο τζίρος των 250 δισ. δρχ.
που έγινε το τελευταίο τριήμερο στην αγορά ομολόγων αφορούσε σε αγορές ξένων
θεσμικών και κυρίως αμοιβαίων κεφαλαίων και ασφαλιστικών ταμείων, οι οποίοι
τοποθετούνται σε τίτλους ώριμων αγορών.

Οι τέσσερις εξελίξεις

Σύμφωνα με όσα υποστηρίζουν οι κύκλοι του υπουργείου Εθνικής Οικονομίας, οι
εξελίξεις, στις οποίες στηρίζουν τις εκτιμήσεις τους για αλλαγή σκηνικού,
είναι οι εξής:

1. Την περίοδο αυτή, του Σεπτεμβρίου – Οκτωβρίου, αναμένονται αναλυτές
θεσμικών επενδυτών, οι οποίοι τοποθετούνται σε ανεπτυγμένες αγορές, που θα
αρχίσουν να παρακολουθούν τις μετοχές μεγάλης κεφαλαιοποίησης. Η προσέγγισή
τους, διευκρινίζεται, θα είναι κλαδική και θα εντοπίζεται στους τίτλους των
τηλεπικοινωνιών και των τραπεζών.

2. Η είσοδος στο Χρηματιστήριο μεγάλων εταιρειών, όπως η CosmOTE, ο
ΟΠΑΠ, αλλά και ιδιωτικών, που έχουν υποβάλει αίτηση ένταξης, όπως η Petrola
και Motorola, θα προσελκύσει επενδυτικό ενδιαφέρον και θα τονώσει τη
ρευστότητα και όχι το αντίθετο, όπως υποστηρίζουν πολλοί. Και αυτό γιατί οι
συγκεκριμένες εταιρείες είναι μεγάλες και με σημαντική κερδοφορία.

3. Το ίδιο το Χρηματιστήριο αναμένεται να πάρει μέτρα στην κατεύθυνση
της καλύτερης προβολής και της οργάνωσής του ως Ανωνύμου Εταιρείας, τα οποία
επίσης θα συμβάλουν στην προσέλκυση επενδυτικού ενδιαφέροντος.

4. Η αναδιάρθρωση της οικονομίας και συγκεκριμένα οι ιδιωτικοποιήσεις,
εκ μέρους του Δημοσίου, αλλά και οι αναμενόμενες εξαγορές και συγχωνεύσεις στο
μέτωπο του ιδιωτικού τομέα θα λειτουργήσουν προς την ίδια κατεύθυνση. Κανονικά
και μόνο η αρνητική πορεία των τιμών των μετοχών το τελευταίο διάστημα θα
έπρεπε να είχε πυροδοτήσει σειρά εξαγορών και συγχωνεύσεων σε επιμέρους
κλάδους, σημείωναν οι ίδιοι κύκλοι.

Η αγορά ομολόγων

Στην αγορά ομολόγων, οι πωλητές προέρχονταν από τον χώρο των ξένων θεσμικών,
κυρίως επενδυτικών οίκων και τραπεζών, που επενδύουν με βραχυπρόθεσμο
ορίζονται και εκτιμούν ότι εν όψει ένταξης στην ΟΝΕ εξαντλούνται τα περιθώρια
να αποκομίσουν κέρδη λόγω της διαφοράς επιτοκίων. Οι συγκεκριμένοι πωλούσαν
και χθες κυρίως διετή και πενταετή ομόλογα. Αντίθετα, οι αγοραστές, που ήταν
επίσης ξένα χαρτοφυλάκια, κυρίως ασφαλιστικά ταμεία και αμοιβαία κεφάλαια,
ανήκουν στους επενδυτές που τοποθετούνται με μακροχρόνιο ορίζοντα και με
προσεκτικές, σταδιακές πρωτοβουλίες.

Εξάλλου, ο κ. Σάλλας, σε συνέντευξή του στο Reporter.gr. προέβλεψε μια περίοδο
συγχωνεύσεων και σε άλλους κλάδους, εκτός από τον τραπεζικό, αναφέροντας
ειδικότερα τον κατασκευαστικό.