Φεύγουν από τις μετοχές για μικρότερο κίνδυνο

Σε πλήρη ανακατάταξη του χαρτοφυλακίου των εταιρειών διαχείρισης Αμοιβαίων
Κεφαλαίων (ΑΕΔΑΚ) έχει οδηγήσει από την αρχή του χρόνου το υποτονικό κλίμα
στην ελληνική κεφαλαιαγορά. Οι ΑΕΔΑΚ διαμορφώνουν την άμυνά τους απέναντι στις
νέες χρηματιστηριακές συνθήκες ενισχύοντας τα Αμοιβαία Κεφάλαιά τους (Α/Κ) των
κατηγοριών ομολογιακά εσωτερικού και διεθνή, διαχείρισης διαθεσίμων
εσωτερικού, μεικτά εξωτερικού και διεθνή.

Αντίθετα, το μερίδιο ενεργητικού των Α/Κ μετοχικών εσωτερικού των περισσότερων
ΑΕΔΑΚ μειώνεται σταθερά από την αρχή του χρόνου, ενώ τα Α/Κ μετοχικά
εξωτερικού και διεθνή κερδίζουν συνεχώς έδαφος στη συνείδηση και στα
χαρτοφυλάκια των επενδυτών. Πάντως, οι εταιρείες του κλάδου έχουν δημιουργήσει
16 νέα Αμοιβαία Κεφάλαια από τον Ιανουάριο του 2000 και συνεχίζουν να
δημιουργούν νέα επενδυτικά προϊόντα για την παροχή εναλλακτικών προτάσεων
στους πελάτες τους.

Συρρίκνωση

Σε σημαντική συρρίκνωση του μέσου μεριδίου των Α/Κ μετοχικών εσωτερικού στο
σύνολο των χαρτοφυλακίων των ΑΕΔΑΚ κατά περίπου 10 ποσοστιαίες μονάδες οδηγεί
σταθερά η «νωχελική» Σοφοκλέους από την αρχή του 2000. Όπως αναφέρουν στην
«ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ» στελέχη του κλάδου των Αμοιβαίων Κεφαλαίων, το γεγονός αυτό
οφείλεται εν μέρει στην απαξίωση του ενεργητικού που συνεισφέρουν στα
χαρτοφυλάκια των ΑΕΔΑΚ τα Α/Κ μετοχικά εσωτερικού λόγω της πτώσης του ΧΑΑ,
αλλά και στη συνειδητή επιλογή των ίδιων των διαχειριστών να προστατεύσουν το
σύνολο των επενδύσεών τους μειώνοντας το ποσοστό κινδύνου τους με τοποθετήσεις
σε ομόλογα, αλλά και σε προϊόντα διαχείρισης διαθεσίμων. Τον περασμένο
Δεκέμβριο τα Α/Κ μετοχικά εσωτερικού κατελάμβαναν κατά μέσο όρο το 44,72% της
αξίας του χαρτοφυλακίου των ΑΕΔΑΚ, ενώ στο τέλος Απριλίου το ποσοστό αυτό είχε
μειωθεί σε 35,41%.

Για την Alpha ΑΕΔΑΚ το ποσοστό αυτό ανέρχεται σε μόλις 19,29% (από 28,30%),
για τη Διεθνική ΑΕΔΑΚ σε 20,86% (από 45,33%), για την Ερμής ΑΕΔΑΚ σε 28,88%
(από 37,87%) και για την Intertrust ΑΕΔΑΚ σε 58,44% (από 69,87%). Την ίδια
περίοδο, σημαντική μείωση κατέγραψε και το ποσοστό της αξίας του ενεργητικού
του Α/Κ μετοχικού εσωτερικού της Δωρικής ΑΕΔΑΚ σε 48,33% (από 68,56%).

Σήμερα το αντίστοιχο μεγαλύτερο ποσοστό καταλαμβάνει η κατηγορία των Α/Κ
μετοχικά εσωτερικού της Alpha Trust ΑΕΔΑΚ (71,31% από 85,50% στην αρχή του
2000), της Κύπρου ΑΕΔΑΚ (65,19% από 64,69%) και της Λαϊκή ΑΕΔΑΚ (63,01% από
75,35%).

Αντίστοιχα, το μικρότερο ποσοστό στα χαρτοφυλάκια των Αμοιβαίων Κεφαλαίων
καταλαμβάνουν τα Α/Κ μετοχικά εσωτερικού των Εργασίας ΑΕΔΑΚ (10,26% από
14,95%), Barclays ΑΕΔΑΚ (13,47% από 17,79%), Πειραιώς ΑΕΔΑΚ (16,16% από
20,55%) και ΕΤΒΑ Π&Κ ΑΕΔΑΚ (16,49%).

Αξίζει να σημειωθεί ότι, στην κατηγορία των Α/Κ διαχείρισης διαθεσίμων
εσωτερικού, 13 ΑΕΔΑΚ διαθέτουν επενδυτικά προϊόντα που καταλαμβάνουν ποσοστό
στο χαρτοφυλάκιό τους μεγαλύτερο του 50%, έναντι 9 ΑΕΔΑΚ στο τέλος του 1999.