Η άνοδος γέννησε και… προσδοκίες

Ανάσα πήρε χθες η Σοφοκλέους, όπου εκδηλώθηκε κύμα αγορών σε όλους σχεδόν
τους κλάδους. Ο Γενικός Δείκτης έφτασε τις 4.754,29 μονάδες με άνοδο 1,94%,
ενώ οι 329 από τις 341 μετοχές που συνολικά διακινήθηκαν σημείωσαν κέρδη, από
τις οποίες οι 46 έκλεισαν στο ανώτατο ημερήσιο επιτρεπτό όριο διακύμανσης
(10%).

Η άνοδος στις τιμές των μετοχών εταιρειών μικρής και μεσαίας κεφαλαιοποίησης αποτέλεσε τονωτική ένεση για την ψυχολογία των επενδυτών

Η ανακοίνωση ότι ο διεθνής επενδυτικός οίκος Morgan Stanley θα εξετάσει την
αναβάθμιση του Ελληνικού Χρηματιστηρίου στις ώριμες αγορές επέδρασε θετικά
στους επενδυτές, πολλοί από τους οποίους έδιναν εντολές αγοράς από την
προσυνεδρίαση, κυρίως για μετοχές εταιρειών μεσαίας και μικρής
κεφαλαιοποίησης. Οι μετοχές αυτές, παρά την στήριξη των προηγούμενων ημερών
στον Γενικό Δείκτη είχαν σημειώσει σημαντική πτώση.

Και μικροεπενδυτές

Χθες αγόραζαν κυρίως θεσμικοί επενδυτές αλλά και μεγαλομέτοχοι εταιρειών, ενώ
σημαντική ήταν και η παρουσία αρκετών μικροεπενδυτών. Είναι ενδεικτικό ότι
μέσα στην πρώτη ώρα της συνεδρίασης πολλές μετοχές είχαν ήδη κλειδώσει στο
λίμιτ απ με αποτέλεσμα να μην εκτελούνται εντολές αγοράς. Ο Γενικός Δείκτης
μέχρι τις 11.30 έφτασε να σημειώνει κέρδη έως και 2,43%, ενώ μέχρι εκείνη την
ώρα είχε γίνει πάνω από το ένα τρίτο του συνολικού τζίρου (46 δισ. δραχμές,
περίπου) που ήταν 139 δισ. δραχμές.

Σε αντίθεση με τις προηγούμενες ημέρες, το μεγαλύτερο αγοραστικό ενδιαφέρον
εκδηλώθηκε σε μετοχές εταιρειών μικρής και μεσαίας κεφαλαιοποίησης που το
τελευταίο διάστημα είχαν σημαντικές απώλειες. Έτσι, όλες σχεδόν οι μετοχές της
Παράλληλης Αγοράς έκλεισαν στο λίμιτ απ, ενώ ο δείκτης του κλάδου είχε κέρδη
9,90%. Σημαντικά κέρδη είχαν ακόμη οι κατασκευαστικές εταιρείες (+8,53%) και
οι διάφορες (+4,92%). Είναι χαρακτηριστικό ότι αμέσως μετά τη λήξη της
συνεδρίασης, πριν να υπολογιστεί ο σταθμικός μέσος όρος της τελευταίας μισής
ώρας στις τιμές των μετοχών από το ΟΑΣΗΣ, πάνω από 170 μετοχές ήταν
«κλειδωμένες» με αγοραστές στο λίμιτ απ.

Πωλήσεις στα «βαριά»

Αντίθετα, πωλήσεις σημειώθηκαν σε μερικά «βαριά» χαρτιά και συγκεκριμένα σε
όσα κατά τη διάρκεια των προηγουμένων συνεδριάσεων είχαν προτιμηθεί από μεγάλα
χαρτοφυλάκια. Μεταξύ αυτών ήταν οι μετοχές της Εθνικής Τράπεζας και του ΟΤΕ,
που έκλεισαν με πτώση 0,90%. Οι απώλειες στη μετοχή της Εθνικής Τράπεζας
παρέσυραν και τον κλαδικό δείκτη των τραπεζών που έκλεισε με οριακή πτώση
0,15%.

Η αγορά άνοιξε στις 4.669,52 μονάδες και ακολούθησε ανοδική πορεία μέχρι τις
4.780,23 μονάδες που ήταν η υψηλότερη τιμή που καταγράφηκε χθες.

Οι πωλήσεις, κυρίως σε μετοχές εταιρειών μεγάλης κεφαλαιοποίησης, δεν στάθηκαν
αρκετές να μεταβάλλουν τη δυναμική του Γενικού Δείκτη ο οποίος έκλεισε τελικά
με κέρδη 90,28 μονάδων από την προηγούμενη συνεδρίαση.

Χρηματιστηριακοί αναλυτές δήλωναν χθες ότι η άνοδος στις τιμές των μετοχών,
κυρίως αυτών που ανήκουν σε εταιρείες μικρής και μεσαίας κεφαλαιοποίησης,
αποτέλεσε τονωτική ένεση για την ψυχολογία των επενδυτών.

Οι ίδιοι, ωστόσο, προσθέτουν ότι για να αναστραφεί η νευρικότητα στην αγορά,
κάτι που φαίνεται από τον όγκο συναλλαγών που εξακολουθεί να είναι χαμηλός, θα
πρέπει η άνοδος των τιμών να συνεχιστεί και ο Γενικός Δείκτης να αποκτήσει
σημείο στήριξης.

Τη μεγαλύτερη συναλλακτική δραστηριότητα παρουσίασαν οι μετοχές των εταιρειών
Πήγασος με 1.456.000 τεμάχια, ΟΤΕ με 1.126.614 τεμάχια, Ιντερσάτ με 1.109.440
τεμάχια, Πάναφον με 1.017.624 τεμάχια και Ελληνικά Πετρέλαια με 809.822 τεμάχια.

Πιο φθηνό το Ρ/Ε πολλών εταιρειών

Η υποχώρηση στις τιμές των μετοχών που σημειώθηκε το τελευταίο διάστημα στο
Χρηματιστήριο Αξιών Αθηνών έκανε πιο φθηνό το Ρ/Ε πολλών εισηγμένων εταιρειών.

Πρόκειται για τον δείκτη που προκύπτει από τον υπολογισμό της τιμής της
μετοχής προς τα κέρδη για κάθε μια μετοχή. Ο δείκτης αυτός χρησιμοποιείται από
τους χρηματιστηριακούς αναλυτές για να δείξει πόσο υπερτιμημένη είναι μια
συγκεκριμένη μετοχή. Πρακτικά, ο δείκτης Ρ/Ε δείχνει το πόσες φορές
διαπραγματεύεται τα κέρδη της εταιρείας η χρηματιστηριακή τιμή. Όσο μεγαλύτερο
είναι το Ρ/Ε που προκύπτει από την τιμή της μετοχής προς τα κέρδη για κάθε
μετοχή, τόσο πιο ακριβά θα πρέπει να πληρώσει ο επενδυτής κάθε δραχμή των
κερδών που παρουσιάζει η εταιρεία.

Εξάλλου, ο δείκτης Ρ/Ε δείχνει ακόμη πόσα χρόνια σταθερών κερδών πρέπει να
έχει η συγκεκριμένη εταιρεία ώστε να γίνει απόσβεση της αγοράς κάθε μετοχής.
Σημειώνεται ότι όταν υπολογίζεται ο δείκτης Ρ/Ε κάθε εταιρείας δεν λαμβάνονται
υπόψη τυχόν προοπτικές ανάπτυξης που αυτή έχει. Για το λόγο αυτό μια εισηγμένη
εταιρεία μπορεί να έχει υψηλό Ρ/Ε επειδή οι επενδυτές έχουν για αυτήν μεγάλες
προσδοκίες που μπορεί να προέρχονται, για παράδειγμα, από ειδήσεις για
συνεργασίες, εξαγορές και συγχωνεύσεις.

Σύμφωνα με την επεξεργασία των στοιχείων όπου υπολογίζεται και το χθεσινό
κλείσιμο στις τιμές των μετοχών, το χαμηλότερο Ρ/Ε έχουν οι εταιρείες Άκτιβ
Επενδυτική με 1,39, Ιονική Επενδυτική με 2,55, Επενδύσεις Εργασίας με 3,01,
Πρόοδος με 3,29, Alpha Επενδύσεων με 3,32, και Επενδύσεις Χαρτοφυλακίου με 3,39.