Η μεγάλη πτώση του ευρώ

Η ισοτιμία ευρώ/δραχμή έκλεισε στο fixing της Παρασκευής στις 331,85 από
331,53 την Πέμπτη. Το απόγευμα της Παρασκευής, η προθεσμιακή ισοτιμία
ευρώ/δραχμή για την 1η Ιανουαρίου του 2001 (αναμενόμενη ημερομηνία ένταξης)
βρισκόταν στα επίπεδα των 341,70 (0,95 δηλαδή δραχμές πάνω από τη νέα κεντρική
ισοτιμία των 340,75 ευρώ/δρχ.). Στο μέτωπο των επιτοκίων, τα προθεσμιακά
επιτόκια 3μηνης διάρκειας προεξοφλούν περαιτέρω μειώσεις των βασικών επιτοκίων
κατά περίπου 74 μ.β. έως το τέλος του 1ου τριμήνου. Συμφωνούμε με την άποψη
αυτή και επίσης αναμένουμε τον πληθωρισμό του Ιανουαρίου (ανακοίνωση στοιχείων
την 4η Φεβρουαρίου) να κυμανθεί στα επίπδα του 2,6% – 2,7% από 2,7% τον
Δεκέμβριο. Η απόδοση του χαρακτηριστικού 10ετούς ελληνικού τίτλου από τον
αντίστοιχο γερμανικό παρουσίασε οριακή πτώση την εβδομάδα που πέρασε στις 100
μ.β. (απόγευμα Παρασκευής) από 107 μ.β. την αρχή της εβδομάδας.

Στις διεθνείς αγορές, νέα μεγάλη πτώση σημείωσε την Παρασκευή το κοινό
ευρωπαϊκό νόμισμα. Το ευρώ σημείωσε νέο χαμηλό ιστορικό ρεκόρ το απόγευμα της
Πέμπτης, διολισθαίνοντας στο επίπεδο των 0,9875 δολαρίων. Το ευρώ, το οποίο
έχει χάσει πάνω από 16% της συναλλαγματικής του αξίας έναντι του δολαρίου από
την αρχή του 1999, συνεχίζει να δέχεται ισχυρές πιέσεις. Πολλοί επενδυτές και
κερδοσκόποι που είχαν ανοίξει θέσεις υπέρ του νομίσματος την αρχή του έτους
(ελπίζοντας στη σταδιακή του ανάκαμψη) εξαναγκάζονται σε κλείσιμο των θέσεων
αυτών, καθώς η ισοτιμία του νομίσματος συνεχίζει να «σπάζει» σημαντικά σημεία
στήριξης. Η φαινομενική απροθυμία της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας να
παρέμβει στις αγορές συναλλάγματος υπέρ του ευρώ και τα πρόσφατα οικονομικά
στοιχεία που υποδηλώνουν τη συνέχιση των ισχυρών ρυθμών ανάπτυξης στις ΗΠΑ
εξακολουθούν να επηρεάζουν αρνητικά την ισοτιμία ευρώ/δολάριο.