Περιμένοντας τους ξένους

Σε εβδομάδα αναμονής εξελίχθηκε η εβδομάδα που μας πέρασε, με τον Γενικό
Δείκτη να κινείται πτωτικά και να σημειώνει απώλειες της τάξεως του 2,5% με
μέση ημερήσια αξία συναλλαγών 215 δισ. δρχ.

Το γενικό κλίμα της νευρικότητας και της αντιφάσκουσας φημολογίας οδηγούσε σε
έντονες ημερήσιες, πτωτικές κυρίως, διακυμάνσεις, ωθώντας τους επενδυτές σε
βραχυχρόνιες κινήσεις, οι οποίες δυσχέραιναν περαιτέρω τη διαμόρφωση τάσης του
Γενικού Δείκτη.

Γεγονός είναι ότι η αγορά συνεχίζει να απέχει από την ευφορία των καλών
οικονομικών νέων και αφίσταται από την επενδυτική άνοιξη των ξένων
χρηματιστηρίων, ενώ φαίνεται να αγνοεί τις σημαντικές εξελίξεις των μεγάλων
επιχειρηματικών συνεργασιών, όπως αυτή μεταξύ της AOL και της Time Warner. Η
μικρή αύξηση του πληθωρισμού δεν είναι επαρκής ως αφορμή για την αρνητική
συμπεριφορά της αγοράς, καθώς είχε προεξοφληθεί.

Η έλλειψη κατεύθυνσης και η επιδίωξη βραχυπρόθεσμων κερδών αμβλύνονται από τον
περιορισμό της αβεβαιότητας ως προς το θέμα της πιθανής ημερομηνίας εκτέλεσης
των εκλογών, καθώς και της αναμονής της επόμενης κίνησης των ξένων επενδυτών.
Το αποτέλεσμα είναι η πτωτική τάση των τιμών και του Γενικού Δείκτη, καθώς και
οι χαμηλοί όγκοι συναλλαγών.

Την Παρασκευή, θετικά γεγονότα όπως η αναμενόμενη ανατίμηση της δραχμής και η
πιθανή μερική μείωση των επιτοκίων, επανέφεραν τον Δείκτη σε θετική τροχιά,
δίνοντας ελπίδες για περαιτέρω διόρθωση την επόμενη εβδομάδα.

Η πετυχημένη πρεμιέρα των 20ετών ομολόγων (Τρίτη) και η επιτυχημένη εισαγωγή
των νέων συμβολαίων στο Χρηματιστήριο Παραγώγων (Παρασκευή) αποτελούν ασαφείς
ενδείξεις της συνεχιζόμενης θετικής πορείας της οικονομίας με σκοπό την
αναβάθμιση της χρηματιστηριακής αγοράς και την ισότιμη ένταξη της χώρας μας
στην ΟΝΕ τον Ιανουάριο του 2001.

Παρ’ όλα αυτά, ο καιρός παραμένει κατάλληλος για αναδιάρθρωση των
χαρτοφυλακίων με μεσομακροπρόθεσμο χαρακτήρα, καθώς στα παρόντα επίπεδα τιμών
προσφέρονται επενδυτικές ευκαιρίες από μετοχές με ικανοποιητικά σημαντικά
θεμελιώδη μεγέθη και αυξανόμενους ρυθμούς κερδοφορίας.

Από τη συνολική ανασκόπηση της αγοράς φαίνεται ότι σε κλαδικό επίπεδο τις
μεγαλύτερες απώλειες παρουσίασε ο κατασκευαστικός κλάδος (-6,8%) και ο κλάδος
των ασφαλειών με 6%. Αρνητικά κινήθηκαν και όλοι οι υπόλοιποι κλάδοι, με τον
τραπεζικό να παρουσιάζει τη μικρότερη πτώση (-1,5%), σημείο χαρακτηριστικό της
αντίστασης που εμφανίζει η αγορά της μεγάλης κεφαλαιοποίησης στα επίπεδα αυτά.